시스웍 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 3분기)

반도체 및 디스플레이 핵심 요소인 클린룸 시스템 국내 시장 점유율 1위 기업이며 바이오 사업에 진출하면서 성장하는 (주)시스웍의 2021년 3분기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다.

당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

---

2021년 상반기 실적 분석 및 주가 전망

시스웍 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 상반기)

2021년 1분기 실적 분석 및 주가 전망

시스웍 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

2020년도 결산 실적 및 기업 분석

시스웍 (269620) - 주가 전망 및 실적 분석

2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

기업 분석 및 주가 전망 - 시스웍 (269620)

---

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

시스웍 - 주요 사업 부문 및 제품 현황 (2021년 3분기)

당사의 사업부문은 크게 자동제어 시스템 사업과 바이오 사업의 2개 사업부문으로 구성되어 있습니다. 자동제어 시스템 사업에는 반도체 및 디스플레이 생산공정에 필수적인 클린 룸에 적용되는 BLDC 모터, 클린룸 제어시스템 그리고 공조 제어기 등을 공급하고 있습니다. 바이오 사업부문에서는 최대 주주인 (주)비비비가 자체 개발한 체외 진단용 분석기기, MARK-B Platform 및 카트리지를 생산하고 있습니다.

시스웍 - 실적 구분 현황 (2021년 3분기)

지난해 3분기 실적에서 수출이 차지하는 부분은 매출액 39억 원으로 32.62%의 비중을 나타냈습니다.

손익계산서 - 실적

시스웍 - 손익계산서

2021년 3분기 실적은 매출액 52억 원으로 전년 동기 대비 9.4% 감소했고, 영업 손실 14억 원과 분기 순손실 18억 원으로 각각 적자 전환했습니다. 누적 기준으로는 매출액 119억 원으로 21.5% 감소했고, 영업손실 58억 원과 당기순손실 74억 원으로 적자 전환했습니다. 3분기까지 디스플레이 전방산업이 투자 지연으로 클린룸 관련 수요가 감소하였으며, 지난해 신규사업인 코로나19 진단키트 사업에 진출하면서 유형자산, 연구개발비, 임차료 등 고정비 부담이 지속되면서 적자가 지속되고 있습니다.

현금흐름표

시스웍 - 현금흐름표

2021년 3분기 영업활동 현금흐름에서는 누적 손실로 인해 31억 원의 현금이 유출되었으며, 투자활동에서는 진단키트의 생산라인을 위한 토지, 건물, 설비 등 유형자산의 취득으로 421억 원의 현금이 유출되었습니다. 재무활동에서는 300억 원 규모의 전환사채 발행으로 자금을 조달하고 당기 부채를 상환하면서 총 284억 원이 유입되었습니다. 2021년 3분기 말 기준 현금성 자산은 28억 원을 확보하고 있습니다.

재무제표, 재무 안정성 비율

시스웍 - 재무상태표

2021년 3분기 자산총계는 전기 말보다 26.7%(255억) 늘어난 1,211억 원으로 재고자산, 유동자산, 파생상품, 유형자산, 기타비유동금융자산의 증가에 기인합니다. 부채총계는 89.7%(329억) 늘어난 695억 원으로 전환사채의 발행 및 파생상품 부채에 따릅니다. 자본총계는 전환사채의 주식 선택권에 따른 변동이 있었고, 누적 손실(74억)과 공정가치 금융자산 손익(4억) 등으로 73억 원이 줄어든 516억 원을 기록했습니다.

시스웍 - 재무 안정성 비율

2021년 3분기 재무 안정성 비율에서는 유동비율 67.8%, 부채비율 134.7%, 자기자본비율 42.6%, 자본유보율 610.8%를 기록했습니다. 바이오 사업의 투자로 부채비율이 크게 증가하였으며, 이에 따른 유동성과 현금 보유 규모도 축소된 상황입니다. 코로나19 변이 바이러스인 오미크론의 확산과 정부의 PCR 검사 제한으로 최근 코로나19 진단키트를 생산하는 당사의 주가가 투자자의 관심을 많이 받고 있습니다. 

---

최근 사업 및 연구 개발 현황

주요 연구 개발 현황 - 수소연료전지용 BLDC 모터 개발 및 공급 예정

당사는 지난 3분기 매출액의 8.24%인 10억 원의 비용을 투입하여 물류 이송용 BLDC 모터 및 수소연료전지용 BLDC 모터의 개발을 완료하고 양산을 앞두고 있습니다. 특히 수소연료전지용 BLDC 모터는 당사 관계자에 의하면 '고객사에서 요구하는 성능의 에아 블로워 BLDC 모터의 개발, 샘플 제출, 기술지원 등도 지원하고 있다'라고 전했습니다. 당사는 현재 수소연료전지를 생산하는 고객사에서 국내 KGS인증(한국가스안전인증)과 KS인증을 취득하여 제품을 판매할 계획이라고 밝혔습니다. 

코로나19 진단키트 정식 승인 획득

당사는 지난 2021년 8월 식품의약품안전처를 통해 코로나19 항원 진단키트인 'MARK-B COVID-19 Ag'의 승인을 정식으로 획득했다고 밝혔습니다. 당사의 제품은 병원에서 사용되는 전문가용으로, 비인두에서 면봉으로 채취한 샘플을 이용해 20분 내에 검사 결과를 확인할 수 있는 제품으로 기존 제품보다 훨씬 높은 정확도를 갖고 있는 것으로 알려졌습니다.

---

시스웍(269620) 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

시스웍 주가 정보 (2022.01.28)

1월 28일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 2.78% 오른 1,110원에 거래를 마감했습니다. 외국인 비율은 0.26%이며, 시가총액 1,205억 원으로 코스닥 시총 기준 752위 종목입니다.

시스웍 주식 시세 (일봉: 2021.01 ~ 2022.01)

당사의 주가는 지난 10월 기 발행된 전환사채 및 신주인수권부사채의 행사 기일이 다가오면서 물량 리스크로 하한가를 기록, 단숨에 1천 원대 초반으로 급락한 이후 시장 불확실성까지 겹치면서 52주 최저가인 784원을 기록한 후 1월 27일에는 최근 진단키트 수요 급증 소식이 전해지면서 상한가를 기록하여 1천 원 대 초반까지 회복되었습니다. 공교롭게도 하한가를 기록한 후 최대주주인 비비비의 몽골 향 진단키트의 공급 소식이 전해졌으나 이후 주가 반등에는 역부족이었습니다. 수급에서는 외국인의 매수 우위가 유지되는 가운데, 기관의 참여는 거의 전무한 상황입니다. 사업 전망과 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 1,400원으로 설정하였으나, 사채 물량도 일정 부분 소화된 것으로 보이지만 시장 불확실성에 따른 지수 변동이 심한 상황에서 반등 시 목표주가에 근접하면 매도하는 전략이 좋을 것 같습니다.

---

투자 포인트

1. 코로나19 진단키트 생산설비 구축으로 연 5천만 개 생산 능력 확보

2. 기존 진단키트 대비 월등한 정확도를 보유한 제품, 식약처 정식 승인으로 본격 생산 및 공급 

3. 최대주주 비비비, 몽골에 코로나19 진단키트 공급 

4. 독자 기술 기반의 BLDC 모터 등 클린룸 FFU/EFU 제어 시스템 분야 당사 포함 국내 2개사만 공급 중

5. 클린룸 제어 시스템의 부품, 제어기 및 소프트웨어까지 일괄 솔루션 제공 기업

---

최근 주요 이슈, 공시

[특징주] 시스웍, 신속항원검사 본격 확대… 식약처 정식허가 제품 생산 부각 - 머니S

[특징주] 시스웍, 신속항원검사 본격 확대… 식약처 정식허가 제품 생산 부각 - 머니S

​시스웍 주가 1%↑…"에어블로워 BLDC 모터 탑재 수소연료전지 인증 준비" - 아주경제

​시스웍 주가 1%↑…에어블로워 BLDC 모터 탑재 수소연료전지 인증 준비 | 아주경제

---

오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***