ISC - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 3분기)

반도체 검사용 소켓 세계 시장 점유율 1위 기업으로 메모리 및 비메모리 반도체 소켓을 공급하는 (주)ISC의 2021년 3분기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다.

당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2021년 2분기 실적 분석 및 주가 전망

ISC - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 상반기)

2021년 1분기 실적 분석 및 주가 전망

ISC - 기업 분석 및 주가 전망

 

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

ISC - 주요 사업 부문 및 제품 현황(2021년 3분기, 별도 기준)

당사와 종속회사는 메모리 및 비메모리 반도체 테스트를 위한 소켓을 제조하고 있으며, 신규 사업으로 5G 안테나용 FCCL(연성 동박 적층 판)의 제조 및 공급을 준비 중에 있습니다. 반도체 테스트용 소켓에는 실리콘 러버 소켓, 포고 소켓, 포고 핀, 번인 소켓 등을 주력으로 생산, 공급하고 있습니다. 

지난 2021년 3분기 메모리 및 시스템 반도체 테스트용 소켓의 매출은 806억 원으로 별도 기준, 전체 매출의 76.2%의 매출 비중을 차지했습니다.

ISC - 실적 구분 현황(2021년 3분기)

2021년 실적에서 수출은 982억 원으로 52.87%, 내수는 874억 원으로 47.13%의 비중을 나타냈습니다.

손익계산서 - 실적

ISC - 손익계산서

2021년 3분기 실적은 매출액 388억 원으로 전년 동기 대비 30.4% 증가했고, 영업이익은 92억 원으로 124.9% 증가, 분기 순이익은 68억 원으로 233.2% 증가했습니다. 누적 기준으로는 매출액 1,097억 원으로 23% 증가했으며, 영업이익은 291억 원으로 64.9% 증가했고, 당기순이익은 242억 원으로 84.5% 증가했습니다. 주로 해외 고객사향 비메모리용 소켓의 수요 증가로 전반적인 실적 개선을 보였습니다. 

추정 실적 컨센서스

ISC - 컨센서스(2022.02)

2021년 실적은 4분기에도 꾸준한 실적을 나타내면서 매출액 1,494억 원으로 2020년 대비 22.7% 증가하고, 영업이익은 395억 원으로 118% 증가할 것으로 추정했습니다. 올해는 매출액 1,848억 원으로 전년 대비 23.7% 증가하고, 영업이익은 532억 원으로 34.7% 증가할 것으로 전망했습니다. 고객사 DDR5 메모리 전환 본격화 등 메모리 향 매출의 꾸준함과 350여 비메모리 고객사를 기반으로 한 러버 소켓의 수요 증가로 당분간 꾸준한 성장과 수익성의 증가를 예상하고 있습니다. 

현금흐름표

ISC - 현금흐름표

2021년 3분기 영업활동 현금흐름에서는 239억 원의 현금이 유입되었으며, 투자활동에서는 공정가치금융자산의 증가와 유형자산의 취득 등으로 199억 원이 유출되었습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하고, 배당금을 지급하였으며 전환사채가 감소하면서 총 74억 원이 유출되었습니다. 2021년 3분기 말 기준 현금성 자산은 347억 원을 확보하고 있습니다.

재무제표, 재무 안정성 비율

ISC - 재무상태표

2021년 3분기 총자산은 전기 말보다 0.4% 줄어든 2,386억 원이며, 부채총계는 41.9%(280억) 줄어든 387억 원으로 전환사채의 감소에 따릅니다. 자본총계는 자기주식 거래, 지분법 자본변동 등으로 유출이 있었으나, 당기순이익 및 전환사채의 전환에 따라 272억 원이 늘어난 1,999억 원을 기록했습니다. 

ISC - 재무 안정성 비율

2021년 3분기 재무 안정성 비율에서는 유동비율 265.8%, 부채비율 19.4%, 자기자본비율 83.8%, 자본 유보율 2,627.7%를 기록하면서 안정적인 재무상태를 유지하고 있습니다.

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최근 사업 및 연구 개발 현황

주요 연구 개발 현황

당사는 지난 3분기 매출액의 7%인 71억 원 규모의 비용을 투입하여 반도체 및 비메모리 반도체의 테스트 솔루션에 대한 연구를 수행하고 있습니다. 2021년 3분기 현재 당사의 원천 기술로 제작된 실리콘 러버 소켓 등 테스트 솔루션 관련 450건의 특허를 보유하고 있으며, 109건의 특허를 출원 중에 있습니다.

5G 안테나용 소재, FCCL 양산 예정

당사는 지난 2020년 정부(산업부) 주도 국책 과제인 차세대 통신 과제에 선정되면서 5G 고주파 안테나용 연성동박적층판(FCCL)의 연구개발을 완료하고 2022년 1분기 양산에 돌입한다고 밝혔습니다. FCCL은 그동안 일본 기업이 독점하고 있었으나, 당사의 양산으로 북미 및 중국의 글로벌 스마트폰 제조사 향 공급이 가시화될 것으로 보고 있습니다.

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ISC(095340) 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

ISC - 주가 정보(2022.02.16)

2월 16일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 5.01% 오른 30,400원에 거래를 마감했습니다. 외국인 비중은 6.08%이며, 시가총액 5,289억 원으로 코스닥 시총 기준 139위 종목입니다.

ISC - 주식 시세 (일봉: 2021.03 ~ 2022.02)

당사의 주가는 지난 10월부터 올해 1월 중순까지 불경기 없는 꾸준한 실적 성장을 바탕으로 상승세를 이어오면서 52주 최고가인 36,500원까지 상승했다가 최근 공급망 이슈, 금리 인상 및 우크라이나 리스크 등 불확실성에 따른 조정을 받으면서 3만 원 초반에서 거래가 형성되고 있습니다. 삼성전자, 하이닉스를 비롯한 퀄컴, AMD, 인텔 등 글로벌 반도체 기업을 고객사로 확보하고 있으며, 350개가 넘는 비메모리 반도체 고객사를 기반으로 꾸준한 실적과 성장 그리고 수익성을 전망하고 있습니다. 단기적으로 개인적인 목표주가는 35,000원으로 설정하였으나, 시스템 반도체용 실리콘 러버 소켓과 5G용 FCCL의 양산에 따라 중장기적 전망에 따른 목표 주가의 재검토가 필요한 시점입니다.

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투자 포인트

1. 반도체 검사용 소켓, 세계 시장 점유율 1위 기업, 세계 최초 반도체 테스트용 실리콘 러버 소켓 개발

2. 삼성전자, SK하이닉스, 퀄컴, 인텔, AMD, 엔비디아, 브로드컴, 애플 등 글로벌 메모리 및 비메모리 고객사 확보로 안정적 성장

3. 기존 핀 대비 당사의 독자적인 실리콘 러버 소켓의 경쟁력을 기반으로 시스템 반도체 수요 증가

4. 산업통상자원부 주관 차세대 통신 과제에 선정되면서 당사의 5G 안테나용 FCCL 사업 진출로 성장 

5. 전방산업의 DDR5 메모리 양산 전환으로 2022년부터 수혜 예상

6. 메모리 위주의 고객사에서 비메모리 제품 개발로 퀄컴, 인텔, 애플 등 시스템반도체 고객사 확대로 인한 안정적 성장 기반 확보

7. 2022년 2월 시스템 반도체용 러버 소켓의 출시로 글로벌 5G 및 스마트폰 제조사 수요 증가 전망

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***