핵심 전자소재를 개발, 생산하는 기업으로 전자 부품용 전극 페이스트와 2차 전지용 실리콘계 음극재 산업을 선도하는 대주전자재료(주)의 2021년 결산 실적의 분석 및 주가 전망을 공유합니다.
당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.
2021년 3분기 실적 분석 및 주가 전망
대주전자재료 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 3분기)
전자소재 기술 기반으로 반도체 및 디스플레이 핵심 재료 및 세계 최초로 전기차용 파우치 셀 2 차 전지용 실리콘 음극재를 적용한 기업인 대주전자재료(주)의 2021년 3분기 실적 분석 및 주가 전
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2021년 2분기 실적 분석 및 주가 전망
대주전자재료 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 상반기)
국내 유일의 2차전지 음극재 제조 기업 대주전자재료(주)의 2021년 2분기 실적 분석과 최근 사업 동향의 점검을 통한 주가 전망을 공유합니다. 당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크
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2021년 1분기 실적 분석 및 주가 전망
대주전자재료 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)
전자소재 기술 기반의 전기차와 수소차 등 친환경 차량 및 태양광의 핵심 소재를 제조, 공급하는 대주전자재료(주)의 2021년 1분기 실적 분석과 최근 사업 현황을 통한 주가 전망을 공유합니다.
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2020년도 결산 실적 및 기업 분석
대주전자재료 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)
전자소재 기술 기반으로 2차전지용 실리콘 음극재, 자동차용 LED 형광체, 자동차용 MLCC 전도성 페이스트 등의 제품으로 차세대 자동차용 핵심 부품 기업으로 성장하는 대주전자재료(주)의 2021년 1
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2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망
2020.12.23 - [분류 전체보기] - 기업 분석 및 주가 전망 - 대주전자재료 (078600)
실적 분석
주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황
당사는 전자재료 사업을 영위하는 기업으로 구체적으로는 전자제품에 사용되는 칩 부품(MLCC, 칩저항기, 칩인덕터, 칩바리스터 등)에 적용되는 전극 페이스트(전도성 페이스트), 태양전지 전극 재료, LED용 형광체 재료 그리고 2차 전지용 음극재 재료에는 실리콘계 산화물 소재가 주로 공급되고 있으며, 2018년 전기차용 파우치 셀 음극재로는 세계 최초로 적용되어 양산하고 있을 정도로 기술력을 확보하고 있습니다.
2021년 실적에서 전도성 페이스트의 매출은 844억 원으로 전체 매출의 55.3%를 차지하였으며, 2차 전지 부문은 210억 원으로 13.8%, 형광체 재료는 154억 원으로 10.1%, 태양전지 부문은 136억 원으로 8.9%의 매출비중을 나타냈습니다. 또한 전체 실적에서 수출은 1,170억 원으로 76.8%의 비중을 달성했습니다.
손익계산서 - 실적
2021년 결산실적은 매출액 1,987억 원으로 전년 대비 28.6% 증가했으며, 영업이익은 176억 원으로 95% 증가, 당기순이익은 230억 원으로 337.4% 증가했습니다. 주력 사업인 전도성 페이스트를 비롯하여 태양전지, 고분자 재료 및 형광체 재료까지 모든 분야에서 실적이 호조를 보였으며, 특히 2차 전지의 경우 2020년 대비 62% 가까운 매출 성장을 기록하면서 전극 페이스트와 함께 당사의 실적 향상을 이끌었습니다.
추정 실적 컨센서스
올해 예상 실적은 매출액 2,437억 원으로 전년 대비 22.6% 증가하고, 영업이익은 239억 원으로 35.8% 증가할 것으로 추정했습니다. 2023년에는 매출액 2,998억 원으로 2022년 대비 23% 증가하고, 영업이익은 343억 원으로 43.5% 증가할 것으로 전망했습니다. 연초 LG에너지솔루션의 상장 및 상장 후 투자 본격화에 따른 수혜와 GM과의 미국 합작법인인 얼티엄셀즈가 제3 공장을 추진하는 등 투자 확대가 이루어지면서 2차 전지의 성장과 함께 당사의 음극재(SiOx, 실리콘계 산화물)의 수요도 꾸준한 성장을 예상하고 있습니다. 또한 2차 전지 전방 산업은 2023년부터 실리콘 음극재 사용이 본격화할 것으로 예상되어 중장기적인 성장성을 예상하고 있습니다.
현금흐름표
2021년 말 영업활동 현금흐름에서는 75억 원의 현금이 유입되었으며, 투자활동에서는 금융자산의 증가와 유형자산의 취득 등으로 444억 원이 유출되었습니다. 재무활동에서는 차당기 부채를 상환하고 2020년 결산 배당을 지급하면서 유출이 있었으나 사채의 발행(799.9억)으로 총 521억 원의 유입되었습니다. 2021년 말 당사가 확보하고 있는 현금은 343억 원입니다.
재무제표, 재무 안정성 비율
2021년 말 총자산은 전기 말보다 44.8%(924억) 늘어난 2,984억 원으로 현금성자산, 단기금융자산 등 유동자산의 증가와 유형자산의 증가에 기인합니다. 부채총계는 40.2%(477억) 늘어난 1,665억 원으로 단기차입금 및 사채의 발행에 따릅니다. 자본총계는 자기 주식의 취득 및 배당금의 지급으로 유출이 있었으나, 당기순이익, 자산 재평가(130억), 전환권 대가 등으로 총 51.2%(447억) 늘어난 1,319억 원을 기록했습니다.
2021년 재무 안정성 비율에서는 유동비율 144.8%, 부채비율 126.2%, 자기자본비율 44.2%, 자본유보율 1,115.2%를 기록했습니다. 부채비율이 비교적 높은 편이지만, 2차 전지를 비롯한 전극 페이스트, 형광체 등 200억 원이 넘는 설비투자에 따른 비용으로 당사의 성장과 함께 재무상태도 개선될 것으로 보고 있습니다.
최근 사업 및 연구 개발 현황
주요 연구 개발 현황
당사는 지난 2021년 매출액의 4.2%인 87억 원(정부 보조금 포함) 규모의 비용을 투입하면서 당기 중 2 건의 국책과제를 완료하였으며, 11건의 국책 과제를 진행 중에 있습니다.
당기 중에는 차세대 디스플레이용 나노결정 발광 소재의 개발과 실리콘 산화물 인조흑연 복합체의 개발을 완료했습니다. 또한 2차전지 성능 향상을 위한 음극 소재의 제조 기술이 꾸준히 연구되고 있으며, 태양전지, LED 등 첨단산업의 핵심 소재에 관한 연구개발도 진행되고 있습니다. 또한 당기 중 23 건의 국내외 특허를 등록하였으며, 14건의 특허를 출원하는 등 기술 경쟁력을 강화하고 있습니다.
주요 설비 투자 현황
당사는 지난 2021년 2차 전지 음극재를 비롯한 전자 소재의 생산능력 확대를 위해 238억 원 규모의 설비 투자를 진행하였습니다.
대주전자재료(078600) 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가
3월 30일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 0.75% 오른 93,800원에 거래를 마쳤습니다. 외국인 비율은 13.55%이며, 시가 총액 1조 4,521억 원으로 코스닥 시총 기준 31위 종목입니다.
당사의 주가는 지난해 11월 52주 최고가인 130,500원을 기록한 이후 금리 인상 등 시장 불확실성에 따른 조정을 받으면서 이달 들어 8만 원 근처까지 내린 후 최근에는 9만 원대 초반에서 가격이 형성되고 있습니다. 최근 수급에서는 외국인과 기관이 매수 우위를 보이면서 가격 상승을 이끌었으며, 개인은 3월 들어 매도 우위를 보이고 있습니다. 예상 실적 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 130,000원으로 설정하였습니다.
투자 포인트
1. 2019년 국내 유일의 실리콘계 음극재 양산으로 급성장
2. 전기차의 성장 및 음극재 함량의 증가 추세로 매출 증대 기여
3. LG에너지솔루션 및 포르쉐 타이칸에 당사의 음극재 적용, 2차 전지 전방산업의 투자 확대
4. LG에너지솔루션과 GM의 미국 합작법인 얼티엄셀즈의 투자 확대에 따른 중장기 성장
5. 주 고객사 삼성전기의 MLCC 성장에 따른 당사의 전도성 페이스트 호실적 전망
6. 전기차의 성장에 따라 자동차용 LED 형광체 수요 증가
7. 고분자 에폭시 절연재료의 국산화 및 Metal 페이스트, 파우더의 국산화로 매출 다변화 전망
8. 한국전기연구원(KERI)으로부터 전고체 전지 상용화 핵심 기술 확보, 2022년 파일럿 생산 예정
최근 주요 이슈, 공시
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대주전자재료, 퓨어 실리콘 개발한다
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대주전자재료, 작년 영업익 174억원…전년비 93% 증가
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