코리아써키트 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022.03)

인쇄회로기판 국내 시장 점유율 3위 기업으로서 PCB와 반도체 기판 사업을 선도하는 (주)코리아써키트의 2022년 1분기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다.

당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2021년 결산 실적 분석 및 주가 전망

코리아써키트 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021.12)

2021년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

코리아써키트 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 3분기)

2021년 2분기 실적 분석 및 주가 전망

코리아써키트 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 상반기)

2021년 1분기 실적 분석 및 주가 전망

코리아써키트 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

2020년도 결산 실적 및 기업 분석

코리아써키트 (007810) - 주가 전망 및 실적 분석

2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

기업 분석 및 주가 전망 - 코리아써키트 (007810)

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

코리아써키트 - 주요 사업 부문 및 제품 현황(2022년 1분기)

당사는 인쇄회로기판(PCB)과 반도체 패키징을 주요 사업으로 영위하고 있습니다. 세부적으로는 종속회사 테라닉스를 통해 특수 PCB를, 인터플렉스는 FPCB(연성 회로 기판)를, 시그네틱스는 반도체 패키징 사업을 주력으로 하고 있으며, 해외 종속기업은 베트남 현지에 INTERFLEX와 Korea Circuit를 통한 PCB 제조 사업을 영위하고 있습니다. 지난 1분기 실적에서 PCB는 2,081억 원으로 50.66%, FPCB는 1,316억 원으로 32.03%, 반도체 패키징은 697억 원으로 16.96%의 매출 비중을 나타냈습니다. 

코리아써키트 - 실적 구분 현황(2022년 1분기)

지난 1분기 실적에서 내수는 1,344억 원으로 32.7%, 수출은 2,764억 원으로 67.3%의 매출 비중을 기록했습니다. 

손익계산서 - 실적

코리아써키트 - 손익계산서

2022년 1분기 실적은 매출액 4,108억 원으로 전년 동기 대비 38.5% 증가했으며, 영업이익은 312억 원으로 303.8% 증가했고, 당기순이익은 259억 원으로 262.7% 증가했습니다. 부문 별로는 PCB 35%, FPCB 62%, 반도체 패키징 17.8% 증가하면서 PCB와 FPCB 부문이 전사 실적을 견인했으며, 특히 자회사 인터플렉스의 경우 고객사 신규 스마트폰(갤럭시 S22) 출시에 따라 FPCB 수요가 급증하면서 1분기 실적 상승을 이끌었습니다.  

추정 실적 컨센서스

코리아써키트 - 컨센서스(2022.06)

올해 당사의 예상 실적은 매출액 1조 8,482억 원으로 전년 대비 29.8% 증가하고, 영업이익은 1,562억 원으로 83.5% 증가할 것으로 추정했습니다. 2023년에는 매출액 2조 516억 원으로 2022년 대비 11% 증가하고, 영업이익은 1,916억 원으로 22.7% 증가할 것으로 전망했습니다. PCB, FPCB의 꾸준한 실적 개선과 하반기 FC-BGA 등 반도체 패키징 Substrate의 수요가 증가할 것으로 전망하면서 전사 부문 꾸준한 성장을 예상하고 있습니다.

현금흐름표

코리아써키트 - 현금흐름표

지난 1분기 영업활동 현금흐름에서는 330억 원의 현금이 유입되었으며, 투자활동에서는 단기금융상품 및 유형자산의 증가로 165억 원이 유출되었습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하고 장단기 차입금의 차입으로 총 523억 원이 유입되었습니다. 2022년 1분기 말 현재 당사가 확보하고 있는 현금은 1,403억 원으로 전기 대비 105.1% 증가한 금액입니다.

재무제표, 재무 안정성 비율

코리아써키트 - 재무상태표

2022년 1분기 총자산은 전기 대비 2.9% 늘어난 1조 952억 원이며, 부채총계는 0.5% 증가한 4,145억 원을 기록했습니다. 자본총계는 당기순이익과 해외사업 환산이익의 발생으로 4.4% 증가한 6,807억 원을 기록했습니다. 

코리아써키트 - 재무 안정성 비율

재무 안정성 비율에서는 유동비율 210.4%, 부채비율 60.9%, 자기자본비율 62.2%, 자본 유보율 3,002.2%를 기록하면서 안정적인 재무 상태를 유지하고 있습니다.

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최근 사업 및 연구 개발 현황

설비 투자 현황

코리아써키트 - 설비 투자 현황

당사는 지난 2021년 11월 고부가가치 기판인 FC-BGA 등의 고객사 수요에 대응하기 위해 2,000억 원 규모의 시설 투자를 공시하였습니다. 해당 투자는 당사 안산 소재 공장에서 진행 중에 있으며, 올해 12월 말 완공을 목표로 하고 있습니다. 

연구 개발 현황

당사는 지난 1분기 매출액의 0.19%인 8억 원 규모의 비용을 투입하면서 PCB, FPCB 및 반도체 패키징의 기술 개발을 수행하고 있습니다.

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코리아써키트(007810) 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

코리아써키트 - 주가 정보(2022.06.20)

6월 20일 장 종료 기준 당사의 주가는 전 거래일보다 4.5% 내린 20,150원에 거래를 마감했습니다. 외국인 비중은 6.69%이며, 시가 총액 4,760억 원으로 코스피 시총 기준 338위 종목입니다.

코리아써키트 - 주식 시세(일봉: 2021.06 ~ 2022.06)

당사의 주가는 1분기 호실적 및 올해 사상 최대 실적 전망에도 4월까지 3만 원대에서 움직이던 주가는 하락세를 보이면서 최근 2만 원대 초반까지 내렸습니다. 수급에서는 특히 기관이 최근 한 달간 1 거래일을 제외하고는 순매도를 하면서 가격 하락을 부추겼습니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 28,000원으로 설정하였습니다.

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투자 포인트

1. FCBGA 설비 투자에 따른 수익성 개선 지속, 2021년 11월 신규 투자(2천억 원)로 2023년 매출 확대 전망

2. 고객사 공동 연구를 통한 세계 최초 80㎛ 초박형 Substrate 개발

3. FC-BGA, FC-CSP 등 고부가가치 제품인 플립 칩의 비중 확대로 매출 및 수익성 개선 지속

4. 국내 최초 폴더형 연성 회로 기판(FPCB) 양산 (1999년)

5. 고객사 폴더블 폰 향 RF-PCB의 꾸준한 수요 및 신규 스마트폰 출시(폴더블 폰) 전망으로 FPCB 실적 개선

6. 저부가 산업인 스마트폰 HDI 기판 시장에서 대기업의 사업 철수에 따른 반사효과

7. 베트남 현지 법인 가동에 따른 원가절감 및 생산성 향상으로 수익성 증대

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최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트

[머니있슈] "코리아써키트, 장기공급계약 수주…'2500억' 대규모 투자" - 이투데이

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코리아써키트, 1분기 영업이익 311억ˑ영업이익률 7.58%…‘컨센서스 하회’ - TECHWORLD

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증권사 리포트: 유례없는 통 큰 투자, 명확한 이유 - 교보증권

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증권사 리포트: 반도체 기판 전문 업체로의 변화 - 케이프투자증권

코리아써키트_20220530_반도체 기판 전문 업체로의 변화 - 케이프.pdf

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증권사 리포트: 22년 매출, 영업이익은 최고 여전히 저평가 - 대신증권

코리아써키트_20220516_22년 매출, 영업이익은 최고 - 대신증권.pdf

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며

투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***