코리아써키트 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 3분기)

 

인쇄회로기판(PCB, FPCB) 및 반도체 Substrate 국내 시장 점유율 3위 기업인 (주)코리아써키트의 2021년 3분기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다.

당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2021년 2분기 실적 분석 및 주가 전망

코리아써키트 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 상반기)

2021년 1분기 실적 분석 및 주가 전망

코리아써키트 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

2020년도 결산 실적 및 기업 분석

코리아써키트 (007810) - 주가 전망 및 실적 분석

2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

기업 분석 및 주가 전망 - 코리아써키트 (007810)

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

코리아써키트 주요 사업부문 및 제품 현황

당사는 지배회사로서 종속기업인 테라닉스가 PCB, 인터플렉스가 FPCB(연성회로기판), 시그네틱스는 반도체 패키징 사업을 영위하고 있습니다. 지난 3분기 PCB 제조 부문의 매출은 5,252억 원으로 전체 매출의 52.07%를 차지하였으며, FPCB는 3,071억 원으로 30.44%, 반도체 부문은 1,752억 원으로 17.37%의 매출 비중을 기록했습니다.

코리아써키트 실적 구분 현황

지난 3분기 실적에서 수출은 8,477억 원을 달성하면서 전체 매출 중 84.04%의 비중을 나타냈습니다.  

손익계산서 - 실적

코리아써키트 실적 (2021년 3분기)

2021년 3분기 실적은 매출액 4,059억 원으로 전년 동기 대비 36.7% 증가했고, 영업이익은 358억 원으로 292.6% 증가, 분기 순이익은 327억 원으로 717.2% 증가했습니다. 누적 기준으로는 매출액 1조 87억 원을 기록하면서 51.4% 증가했고, 영업이익은 437억 원으로 122.6% 증가, 당기 순이익은 384억 원으로 195% 증가했습니다.

추정 실적 컨센서스

코리아써키트 컨센서스

올해 당사의 예상실적은 매출액 1조 3,778억 원으로 전년 대비 52.7% 증가하고, 영업이익은 706억 원으로 426.9% 증가할 것으로 추정했습니다. 2022년에는 매출액 1조 5,206억 원으로 2021년 대비 10.4% 증가하고, 영업이익은 1,134억 원을 기록하면서 60.6% 증가할 것으로 전망했습니다. 반도체 PCB 중 고부가가치 제품인 FC-BGA을 비롯한 FC-CSP 매출 비중이 증가하고, 주기판 사업에서는 삼성전기 등의 사업 중단에 따라 반사이익 효과가 기대되고 있습니다. 또한 FPCB는 삼성전자 폴더블폰 판매 증가 등으로 꾸준한 수요 증가를 예상하고 있으며, 종속회사 시그네틱스의 경우 고객사의 DDR5 메모리 전환에 따른 기대감도 있습니다.

현금흐름표

코리아써키트 현금흐름표 

지난 3분기 영업활동 현금흐름에서는 436억 원의 현금이 유입되었으며, 투자활동에서는 유형자산의 취득 등으로 259억 원의 현금이 유출되었습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하면서 총 424억 원의 현금이 유출되었습니다. 2021년 3분기 말 기준 현금성 자산은 전년 동기 말보다 674억 원이 줄어든 654억 원을 보유하고 있습니다.

재무제표, 재무 안정성 비율

코리아서키트 재무 상태표

2021년 3분기 말 현재 자산총계는 전기 말보다 7.3%(670억) 늘어난 9,887억 원으로 매출채권, 재고자산 및 유형자산의 증가에 기인합니다. 부채총계는 5.4%(192억) 늘어난 3,746억 원으로 400억 원 규모의 장단기 차입금은 상환했으나 매입채무, 기타유동금융부채(미지급금, 리스 부채 등) 등의 증가가 있었습니다. 자본총계는 누적 이익의 증가에 따라 총 8.4%(478억) 늘어난 6,141억 원을 기록했습니다.

코리아써키트 재무 안정성 비율

2021년 3분기 말 기준 재무 안정성 비율에서는 유동비율 164.4%, 부채비율 61%, 자기자본비율 62.1%, 자본유보율 2,668.6%를 기록하면서 안정적인 재무상태를 유지하고 있습니다.

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최근 사업 및 연구 개발 현황

연구 개발 현황

당사는 지난 3분기 매출액의 0.7%인 70억 원 규모의 비용을 투입하면서 PCB 및 반도체 패키징 부문의 연구개발을 수행하고 있습니다. 또한 3분기 현재 인쇄회로기판 제조와 관련된 53건의 특허권을 확보하고 있습니다.

FC-BGA, 2,000억 원 규모 신규 설비 투자

당사는 지난 11월 23일 공시를 통해 2천억 원 규모의 시설 투자 계획을 밝혔습니다. FC-BGA 기판 생산 능력을 증대하기 위한 투자로 대부분은 통신용 FC-BGA 사업에 집중할 것으로 알려졌습니다. 증설은 공시 당일부터 시작하여 2022년 12월 말에 완료할 계획입니다.

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코리아써키트(007810) 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

코리아써키트 주가 정보 (2021.12.17)

12월 17일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 1.53% 오른 23,200원에 거래를 마감했습니다. 외국인 비율은 5.96%이며, 시가총액 5,480억 원으로 코스피 시총 기준 338위 종목입니다.

코리아써키트 주식 시세 (일봉: 2021.01 ~ 2021.12)

당사의 주가는 지난 10월 하반기부터 반도체 D램 가격 회복 전망, 3분기 실적 호조 및 FC-BGA 설비 투자 소식 등이 전해지면서 연중 최저가의 2배가 넘는 25,550원까지 급등한 이후 최근에는 2만 원대 초반에서 거래가 형성되고 있습니다. 지난 11월 급등은 외국인 중심으로 기관과 함께 상승세를 이끌었으며, 외국인인 최근 5 거래일 연속 순매수 등 여전히 기관과 함께 매수 위주의 거래를 하고 있습니다. 예상 실적 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 33,000원으로 설정하였습니다.

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투자 포인트

1. 2021년 11월 FCBGA 기판에 2,000억 원 규모 신규 투자

2. 국내 최초 폴더형 연성 회로 기판(FPCB) 양산 (1999년)

3. 고객사 공동 연구를 통한 세계 최초 80㎛ 초박형 Substrate 개발

4. FC-BGA, FC-CSP 등 고부가가지 제품인 플립 칩의 비중 확대로 매출 및 수익성 개선

5. 저부가 산업인 스마트폰 HDI 기판 시장에서 대기업의 사업 철수에 따른 반사효과

6. 베트남 현지 법인 가동에 따른 원가절감 및 생산성 향상으로 수익성 증대

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최근 주요 이슈, 공시

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***