에스티아이 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022년 상반기)

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반도체 및 디스플레이 제조 공정을 위한 케미컬 공급 시스템 사업을 기반으로 제조용 설비의 국산화를 선도하는 (주)에스티아이의 2022년 상반기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다.

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지난 분석글 보기

당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2022년 1분기 실적 분석 및 주가 전망

에스티아이 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022.03)

2021년 결산 실적 분석 및 주가 전망

에스티아이 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021.12)

2021년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

에스티아이 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 3분기)

2021년 2분기 실적 분석 및 주가 전망

에스티아이 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 상반기)

2021년 1분기 실적 분석 및 주가 전망

에스티아이 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

2020년 3분기 기업 분석 및 주가 전망

기업 분석 및 주가 전망 - 에스티아이 (039440)

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

에스티아이 - 주요 사업 부문 및 제품 현황(2022년 상반기)

당사의 사업부문은 반도체 및 디스플레이 장비로 고순도 약액 공급 장치인 C.C.S.S(Central Chenical Supply System) 및 세정/식각/현상 공정에 적용되는 WET system이 있습니다. 또한 당사가 개발한 반도체 패키징 공정 장비인 '무연납 진공 리플로우' 장비는 미국 업체가 독점하고 있는 상황에서 국산화에 성공한 장비로 중국 및 국내 반도체 고객사에 공급하고 있습니다. 

지난 상반기 CCSS 설비의 매출은 1,688억 원으로 전체 매출의 85.4%를 차지하였으며, WET System은 242억 원으로 12.2%의 매출 비중을 기록했습니다. 한편 전사 부문 실적에서 수출은 784억 원으로 40%, 내수는 1,194억 원으로 60%의 비중을 나타냈습니다.

손익계산서 - 실적

에스티아이 - 손익계산서

2022년 2분기 매출액은 1,181억 원으로 전년 동기 대비 111.1% 증가했고, 상반기 누적 매출은 1,978억 원으로 98.5% 증가했습니다. 영업이익에서는 2분기는 114억 원으로 381.1% 증가, 누적 기준으로는 165억 원으로 370.8% 증가한 실적을 달성하였습니다. 주 고객사인 삼성전자 P3 향 수주가 주요했으며, SK하이닉스 M15, M16라인, 인텔 중국 공장을 비롯한 중국 반도체 고객사 수주도 있었습니다.

추정 실적 컨센서스

에스티아이 - 컨센서스 (2021.09)

올해 당사의 예상 실적은 매출액 4,157억 원으로 전년 대비 30.1% 증가하고, 영업이익은 401억 원으로 56.6% 증가할 것으로 추정했습니다. 2023년에는 매출액 5,109억 원으로 2022년 대비 22.9% 증가하고, 영업이익은 654억 원으로 63% 증가할 것으로 전망했습니다. 삼성전자 평택 공장에 대한 수요가 2023년까지 지속될 것으로 보고 있으며, 신규 장비인 리플로우 시스템의 국내 및 중국 고객사 향 수주도 점차 확대될 것으로 예상합니다. 이밖에도 잉크젯 OCR의 경우 고객사 폴더블 스마트폰의 입찰이 진행 중으로 2023년 매출 확대를 기대할 수 있습니다. 상반기 말 현재 수주잔고는 2,161억 원으로 2022년 연매출의 52% 확보하고 있으며 3분기 중에도 삼성전자(740억) 등으로부터 대규모 수주가 공시되고 있습니다.

현금흐름표

에스티아이 - 현금흐름표

지난 상반기 영업활동 현금흐름에서는 267억 원이 유입되었으며, 투자활동에서는 2.5억 원이 유출되었습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하고 배당금을 지급하면서 217억 원이 유출되었습니다. 2022년 상반기 말 기준 당사가 확보하고 있는 현금은 351억 원으로 전년 동기 대비 88.9% 증가했습니다.

재무제표, 재무 안정성 비율

에스티아이 - 재무상태표

2022년 상반기 총자산은 전기 대비 5%(169억) 줄어든 3,199억 원으로 재고자산의 증가가 있었으나, 매출채권이 감소하였습니다. 부채총계는 21.1%(299억) 감소한 1,118억 원으로 매입채무 및 단기차입금의 감소에 따릅니다. 자본총계는 배당금의 지급과 자기주식의 취득으로 유출이 있었으나, 당기순이익의 발생으로 6.7% 증가한 2,081억 원을 기록했습니다.

에스티아이 - 재무 안정성 비율

당사의 재무 안정성 비율에서는 유동비율 199.3%, 부채비율 53.7%, 자기자본비율 65.1%, 자본 유보율 2,683.1%를 기록하면서 안정적인 재무상태를 유지하고 있습니다.

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최근 사업 및 연구 개발 현황

에스티아이 - 연구 개발 현황

당사는 지난 상반기 매출액의 1.78%인 35억 원의 비용을 투입하면서 디스플레이 폴딩 성능의 개선을 위한 UTG 폴딩 강화재, 고해상도 인쇄 공정 및 잉크젯 자동화 설비의 연구 개발을 수행하고 있습니다.

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에스티아이(039440) 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

에스티아이 - 주가 정보

에스티아이 - 주가 정보(2022.09.19)

9월 19일 장 종료 기준 당사의 주가는 전 거래일보다 2.12% 내린 13,850원에 거래를 마감했습니다. 외국인 비중은 6.59%이며, 시가총액 2,192억 원으로 코스닥 시총 기준 353위 종목입니다.

에스티아이 - 주식 시세

에스티아이 - 주식 시세 (일봉: 2021.09 ~ 2022.09)

당사의 주가는 상반기 꾸준하게 상승하면서 6월 한 때 최고가인 21,950원까지 올랐다가 시장 불확실성이 확대되면서 연중 최저가인 13,750원까지 급락했습니다. 6월에는 외국인과 기관의 매도세로 급락세를 이끌었으며, 최근 수급에서는 개인이 꾸준한 순매수하면서 기관과 외국인의 물량을 받아내는 모습입니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 19,000원으로 설정하였습니다. 반도체 신규 제품 및 신규 고객사 확보를 통해 중장기 성장을 확보하였으나 시장 외적인 불확실성으로 인해 다소 보수적인 목표가를 유지합니다. 

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투자 포인트

1. 중국 YMTC, 독일 Siltronic 등 해외 고객사 다변화를 통한 매출 증대

2. 삼성전자 평택 공장 증설 및 미국 텍사스 현지 파운드리 투자에 따른 공급 확대

3. 삼성전자, SK하이닉스, 삼성디스플레이, Micron, Siltron, 중국 YMTC, CSOT 등 고객사 확보로 안정적 매출

4. 잉크젯 OCR 장비, 고객사 폴더블폰 OLED 양산 공정에 적용 예정으로 점진적 수요 증가 전망

5. 반도체 패키징용 리플로우 시스템 및 FC-BGA 현상기 장비 국산화로 삼성전자, SK하이닉스 양산, 공급

6. 포토 트랙 시스템 개발 완료 및 중국 테크노파크에 첫 공급, TORAY 향 공급 개시 등 매출 다각화

7. 디스플레이 wet 시스템의 전공정 라인업을 구축하여 매출 증대

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증권사 리포트: 수요가 무너져도 솟아날 구멍이 있다 - 신한금융투자

에스티아이_20220812_수요가 무너져도 솟아날 구멍이 있다 - 신한금투.pdf

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며

투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***