삼화콘덴서 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022년 상반기)

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커패시터(콘덴서) 대장주로서 MLCC, 자동차 전장 및 5G용 커패시터 사업을 선도하는 삼화콘덴서공업(주)의 2022년 상반기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다.

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지난 분석글 보기

당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2022년 1분기 실적 분석 및 주가 전망

삼화콘덴서 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022.03)

2021년 결산 실적 분석 및 주가 전망

삼화콘덴서 - 주가 전망 및 실적 분석(2021.12)

2021년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

삼화콘덴서 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 3분기)

2021년 2분기 실적 분석 및 주가 전망

삼화콘덴서 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 상반기)

2021년 1분기 실적 분석 및 주가 전망

삼화콘덴서 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

2020년도 결산 실적 및 기업 분석

삼화콘덴서 (001820) - 주가 전망 및 실적 분석

2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

기업 분석 및 주가 전망 - 삼화콘덴서 (001820)

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

삼화콘덴서 - 주요 사업 부문 및 제품 현황(2022년 상반기)

당사는 국내 유일의 콘덴서 종합 메이커로서 특수관계사인 삼화전기가 생산하는 전해콘덴서를 제외한 대부분의 콘덴서를 생산하고 있습니다. 주력 제품에는 전력용 콘덴서(Film Condenser), 적층 세라믹 콘덴서(MLCC), 가전제품 등 일반 전기 전자 제품에 많이 적용되는 단층 세라믹 콘덴서 그리고 차량용 콘덴서인 DC-LINK 등이 있습니다. 지난 상반기 MLCC의 매출은 751억 원으로 전체 매출액의 55.5%를 차지하였으며, DCC는 142억 원으로 10.5%, FC는 138억 원으로 10.2%, 차량용 콘덴서인 DC-LINK는 97억 원으로 7.1%의 매출 비중을 나타냈습니다.

삼화콘덴서 - 실적 구분 현황

상반기 전사부문 실적에서 수출은 899억 원으로 66.3%, 내수는 456억 원으로 33.7%의 매출 비중을 기록했습니다. 

손익계산서 - 실적

삼화콘덴서 - 손익계산서

2022년 2분기 매출액은 670억 원으로 전년 동기 대비 3.1% 감소했고, 상반기 누적 매출은 1,355억 원으로 2.3% 증가했습니다. 한편 2분기 영업이익은 102억 원으로 3.1% 감소했고, 누적 기준으로는 192억 원을 기록하면서 2.2% 감소한 실적을 달성했습니다. 언택 시대가 도래하면서 성장했던 IT 제품들의 수요가 감소하면서 당사의 실적도 소폭 하락했습니다.

추정 실적 컨센서스

삼화콘덴서 - 컨센서스(2022.09)

올해 당사의 예상 실적은 매출액 2,730억 원으로 전년 대비 4.1% 증가하고, 영업이익은 350억 원으로 5.4% 증가할 것으로 추정했습니다. 2023년에는 매출액 3,060억 원으로 2022년 대비 12.1% 증가하고, 영업이익은 420억 원으로 20% 증가할 것으로 전망했습니다. 중장기적으로는 자동차 전장용 MLCC의 수요 증가로 인한 성장이 예상되며, 특히 주 고객사인 LG전자 향 매출이 꾸준히 증가할 것으로 예상합니다. 또한 글로벌 전기차 업체 1위 기업인 테슬라 향 MLCC 공급 개시했으며, 자동차 전력 변환용 콘덴서인 DC-LINK도 주 고객사인 현대모비스 외에 독일의 친환경차 부품 업체인 '비테스코 테크놀로지스'의 공급 업체로 선정되면서 2023년부터 7년간 700억 원 규모의 납품이 예정되어 있습니다.

현금흐름표

삼화콘덴서 - 현금흐름표

지난 상반기 영업활동 현금흐름에서는 176억 원의 현금이 유입되었으며, 투자활동에서는 유무형 자산의 취득 등으로 유출이 발생했으나 금융자산의 감소로 총 10억 원이 유입되었습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하고, 배당금을 지급하면서 55억 원이 유출되었습니다. 2022년 상반기 말 기준 당사가 확보하고 있는 현금은 575억 원으로 전년 동기 대비 80.3%, 당기 기초 현금 대비 30.1% 증가했습니다.

재무제표, 재무 안정성 비율

삼화콘덴서 - 재무상태표

2022년 상반기 총자산은 전기보다 3.2% 늘어난 2,780억 원이며, 부채총계는 1.7% 줄어든 653억 원을 기록했습니다. 자본에서는 당기순이익의 발생으로 4.8%(98억) 증가한 2,127억 원을 기록했습니다.

삼화콘덴서 - 재무 안정성 비율

당사의 재무 안정성 비율에서는 유동비율 314.2%, 부채비율 30.7%, 자기자본비율 76.5%, 자본 유보율 1,857.4%를 기록하면서 꾸준한 실적을 바탕으로 안정적인 재무상태를 유지하고 있습니다. 

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최근 사업 및 연구 개발 현황

설비 투자 현황

당사는 지난 상반기 생산능력의 증대를 위해 111억 원 규모의 증설투자를 진행하였으며, 올해 연간 174억 원의 투자를 계획하고 있습니다. 

연구 개발 현황

당사는 지난 상반기 매출액의 0.91%인 12억 원의 비용을 투입하면서 MLCC, 5G 등 다양한 분야의 커패시터 개발을 수행하고 있습니다.

1. 전기자동차용 630V급 MLCC 어레이 모듈 개발

2. 전기자동차용 630V급 고용량 MLCC 소재 및 부품 개발

3. 그래핀계 및 리튬 전이 금속 산화물 복합유연전극 기반 58Wh/L급 IoT 기기용 배터리 커패시터 개발

4. MLCC 내부 전극용 200nm급 니켈 분망 제조기술 개발

5. 우주급 커패시터 개발

6. 5G 기지국 부품용 High Q 커패시터 개발

7. 데이터센터용 Super Capacitor Module 개발

8. MLCC 산업용, 고압용 제품 개발, 80nm 소재 개발

9. 내장형 캐패시터용 고신뢰성 복합체 및 MLCC 개발

10. 슈도-전기 이중층 커패시터(Pseudo-EDLC)와 하이브리드-전기 이중층 커패시터(Hybrid-EDLC)의 나노 복합 전극재료 개발

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삼화콘덴서(001820) 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

삼화콘덴서 - 주가 정보

삼화콘덴서 - 주가 정보(2022.09.23)

9월 23일 장 종료 기준 당사의 주가는 전 거래일보다 4.37% 내린 35,000원에 거래를 마감했습니다. 외국인 비율은 7.36%이며, 시가총액 3,638억 원으로 코스피 시총 기준 398위 종목입니다.

삼화콘덴서 - 주식 시세

삼화콘덴서 - 주식 시세(일봉: 2021.09 ~ 2022.09)

지난 6월 금리 인상과 인플레이션 우려 그리고 2분기 실적 부진에 따른 조정을 받으면서 4만 원 아래를 내줬던 주가는 9월 들어 재차 하락하면서 3만 원 중반도 위협받고 있습니다. 수급에서는 기관의 참여가 미미한 가운데 외국인의 매도세로 주가 하락을 이끌고 있습니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 48,000원으로 설정하였습니다. 모든 전자기기의 핵심 부품인 커패시터의 대장 기업으로서 자동차 전장 등 미래 성장동력을 확보하면서 5만 원대 중반까지도 보고 있으나,  단기적으로는 시장 외적인 변동성에 대한 보수적인 접근이 필요합니다.

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투자 포인트

1. 전기차를 비롯한 친환경 자동차의 성장으로 전장용 부품인 MLCC, DCLC의 수요 증가

2. 가전제품 등 전기, 전자 제품의 꾸준한 수요에 따른 DCC의 안정적 매출

3. 삼성전자, LG전자, SK하이닉스 등 반도체 고객사 및 현대/기아차, 테슬라 등 고객사 확보

4. 2022년 1월, 테슬라 향 MLCC 공급 개시로 자동차 전장용 MLCC, DCLC의 꾸준한 성장 전망

5. 독일 자동차 부품업체 비테스코의 부품 공급업체 선정에 따른 수혜 전망

6. 반도체, 5G 향 MLCC의 수요 증가에 따른 매출 증대 

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최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트

증권사 리포트: 향후 매출처 확대로 성장 기반 마련할 듯 - 하이투자증권

삼화콘덴서_20220913_향후 매출처 확대로 성장 기반 마련할 듯 - 하이투자.pdf

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며

투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***