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기업 분석 및 전망

아모텍 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022년 상반기)

by etrue 2022. 9. 27.

주식회사 아모텍 로고(CI)
주식회사 아모텍 로고(CI)

세라믹 칩, 안테나, BLDC 모터 사업을 전문으로 하는 기업으로서 신규 사업인 MLCC로 새로운 도약을 준비하는 (주)아모텍의 2022년 상반기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다.


지난 분석글 보기

당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2022년 1분기 실적 분석 및 주가 전망

 

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소재 원천기술 기반의 세라믹 칩과 안테나 칩 부품에서 MLCC 사업이 추가되면서 스마트폰, 무선통신 및 자동차 전장으로 사업 다각화 성공한 아모텍 기업 분석과 적정 주가 전망 기업 개요 Profile

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실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

아모텍 - 주요 사업 부문 및 제품 현황(2022년 상반기)
아모텍 - 주요 사업 부문 및 제품 현황(2022년 상반기)

당사의 사업 부문은 크게 세라믹 칩, 안테나 부품 및 BLDC 모터 등 총 3개 사업부문으로 구성되어 있습니다. 세라믹 칩은 전자기기의 정전기 및 전자파 방지용 칩 부품인 칩 바리스터, MLCC, EMI Filter, CMF 등이 있으며, 이 중에서 MLCC(적층형 콘덴서)는 당사의 신규 사업으로 통신, 산업, 자동차 전장 등 다양한 산업 분야에 공급하고 있습니다. 안테나 부품에는 블루투스, GPS, NFC 안테나 등을 제조, 공급하고 있습니다. BLDC 모터는 자동차 및 가전제품에 적용되는 DDM, DD 모더, 쿨링팬 모터 등이 있습니다.

지난 상반기 전사부문 실적에서 수출은 839억 원으로 78.4%, 내수는 232억 원으로 21.6%의 매출 비중을 나타냈습니다. 

손익계산서 - 실적

아모텍 - 손익계산서
아모텍 - 손익계산서

2022년 2분기 매출액은 497억 원으로 전년 동기 대비 8.9% 증가했고, 상반기 누적 매출액은 1,071억 원으로 6.6% 증가했습니다. 영업이익에서는 2분기 -27억 원과 누적 기준으로 -57억 원을 기록하면서 적자 지속입니다. 모바일 부문의 축소와 자동차 전장 부품 사업으로의 전환 그리고 신규 사업인 MLCC 양산 준비에 따른 비용 부담으로 적자가 지속되고 있습니다. 

추정 실적 컨센서스

아모텍 - 컨센서스(2022.09)
아모텍 - 컨센서스(2022.09)

올해 당사의 예상 실적은 매출액 2,275억 원으로 전년 대비 14.6% 증가하고, 영업이익은 -29억 원으로 3년 연속 적자가 예상되지만 3분기부터 흑자 전환하면서 점차 수익성이 개선될 것으로 추정하고 있습니다. 2023년에는 매출액 3,032억 원으로 2022년 대비 33.3% 증가하고, 영업이익은 277억 원으로 흑자 전환을 전망하고 있습니다. 당사의 주력 사업이 모바일에서 MLCC를 중심으로 한 국내외 자동차 전장으로 전환하면서 MLCC의 양산 본격화와 함께 당분간 꾸준한 실적 상승이 예상됩니다. 구체적으로는 13개의 MLCC 양산 프로젝트 중에서 5개 품목이 지난 5월 승인이 나면서 본격 생산에 들어갔으며, 나머지 품목은 6월과 8월에 순차적인 승인이 예상되고 있습니다. 또한 잠재 고객사는 메모리 반도체, 글로벌 전기차 업체 및 유럽의 Network 업체 등 다양한 분야의 고객사 등이 있어서 기존의 통신 부문 전방산업과 함께 다양한 산업 분야에 공급될 것으로 보입니다. 

현금흐름표

아모텍 - 현금흐름표
아모텍 - 현금흐름표

지난 상반기 영업활동 현금흐름에서는 5억 원의 현금이 유입되었으며, 투자활동에서는 유무형 자산의 취득으로 유출이 있었으나, 일부 유형자산의 처분으로 102억 원이 유입되었습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하면서 213억 원이 유출되었습니다. 2022년 상반기 말 기준 현금성 자산은 523억 원을 확보하고 있으며, 전년 동기 대비 7.7% 증가했습니다.

재무제표, 재무 안정성 비율

아모텍 - 재무상태표
아모텍 - 재무상태표

2022년 상반기 총자산은 전기보다 6.1%(257억) 감소한 3,938억 원으로 현금성 자산 및 유형자산의 감소에 기인합니다. 부채는 11.4%(268억) 줄어든 2,074억 원으로 매입채무 및 장단기 차입금의 감소에 따릅니다. 자본에서는 당기순손실에도 불구하고, 해외사업 환산이익과 통화스왑에 따른 평가이익으로 0.6% 증가한 1,864억 원을 기록했습니다.

아모텍 - 재무 안정성 비율
아모텍 - 재무 안정성 비율

당사의 재무 안정성 비율에서는 유동비율 125%, 부채비율 111.2%, 자기자본비율 47.3%, 자본 유보율 3,166.7%를 기록했습니다. 신규사업(MLCC)을 위한 투자로 부채비율이 비교적 높은 편이지만 점차 축소되고 있으며, MLCC 양산화에 따른 성장으로 재무상태의 개선도 지속될 것으로 예상합니다.


최근 사업 및 연구 개발 현황

당사는 지난 상반기 매출액의 8.7%인 93억 원을 투입하면서 고성능 ESD/EMI 소자와 신소재 그리고 BLDC 모터에 대한 연구 개발을 수행하고 있습니다.


아모텍(052710) 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

아모텍 - 주가 정보

아모텍 - 주가 정보(2022.09.26)
아모텍 - 주가 정보(2022.09.26)

9월 26일 장 종료 기준 당사의 주가는 전 거래일보다 7.39% 내린 21,300원에 거래를 종료했습니다. 외국인 비중은 4.69%이며, 시가총액 2,075억 원으로 코스닥 시총 기준 346위 종목입니다.

아모텍 - 주식 시세

아모텍 - 주식 시세(일봉: 2021.09 ~ 2022.09)
아모텍 - 주식 시세(일봉: 2021.09 ~ 2022.09)

지난 6월 시장 불확실성이 확대되면서 2만 원대 초반까지 급락했던 주가는 3분기 흑자 전환 소식이 전해지면서 반등하여 2만 원대 후반까지 올랐으나 최근 시장 외적인 변동성으로 재차 하락세를 보이고 있습니다. 시장이 불안한 상황에서 당사가 모바일에서 자동차 전장을 주력으로 사업 전환하면서 무려 10분기 만에 흑자 전환이 시작되는 시기입니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 28,000원으로 설정하였습니다. 


투자 포인트

1. MLCC, 지난해 중국 ZTE에 이어 북미 글로벌 전기차 업체 향 공급

2. MLCC, 삼성전자 네트워크 사업부 사용 승인에 따른 공급

3. 5G, 친환경 자동차, 자동차 전장 등 신규 시장의 성장과 함께 MLCC 매출 증대 전망

4. 자동차 전장용 부품인 BLDC 모터, 쿨링팬, 액추에이터 및 안테나 공급으로 매출 다변화 


최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트

IR 리포트: 차량의 전장화, 고전압, 고온 환경 변화 수혜주 - 한국IR협의회

아모텍_20220907_차량의 전장화, 고전압, 고온 환경 변화 수혜주 - 한국IR.pdf
2.36MB

증권사 리포트: Turn around! 10분기 만에 영업 흑자전환 - IBK 투자증권

아모텍_20220831_10분기만에 영업 흑자전환 - IBK.pdf
1.05MB

증권사 리포트: 모바일 축소, 전장 확대, MLCC 시작 - 하이투자증권

아모텍_20220817_모바일 축소, 전장 확대, MLCC 시작 - 하이투자.pdf
0.63MB

증권사 리포트: 긴 가뭄 끝에 찾아온 단비 - SK증권

아모텍_20220808_긴 가뭄 끝에 찾아온 단비 - SK.pdf
0.74MB


오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며

투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***

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