코스모신소재 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022년 3분기)

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전자기기의 핵심 부품인 MLCC용 이형 필름의 제조 사업을 기반으로 2차 전지 양극재로 도약하는 코스모신소재(주)의 2022년 3분기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다.

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지난 분석글 보기

당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2022년 상반기 실적 분석 및 주가 전망

코스모신소재 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022년 상반기)

2022년 1분기 실적 분석 및 주가 전망

코스모신소재 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022.03)

2021년 결산 실적 분석 및 주가 전망

코스모신소재 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021.12)

2021년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

코스모신소재 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 3분기)

2021년 2분기 실적 분석 및 주가 전망

코스모신소재 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 상반기)

2021년 1분기 실적 분석 및 주가 전망

코스모신소재 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

2020년도 결산 실적 및 기업 분석

코스모신소재 (005070) - 주가 전망 및 실적 분석

2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

기업 분석 및 주가 전망 - 코스모신소재 (005070)

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실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

코스모신소재 - 주요 사업 부문 및 제품 현황(2022년 3분기)

당사가 영위하고 있는 주요 제품은 전기차(EV), 에너지저장장치(ESS) 등의 배터리 주요 소재인 2차 전지 양극활 물질과 MLCC(적층형 콘덴서) 제조 공정애 사용되는 이형 필름, 복사기 및 프린터 등에 사용되는 토너 등이 있습니다. 지난 3분기(누적 기준) 기능성 필름의 매출액은 897억 원으로 전체 매출의 26.1%를 차지하였으며, 2차 전지 양극활물질은 2,374억 원의 매출로 69.1%의 비중을 나타냈습니다. 또한 프린터용 토너의 매출은 166억 원으로 4.8%의 매출 비중을 기록했습니다.

코스모신소재 - 실적 구분 현황

3분기 전사 부문 실적에서 수출은 3,102억 원으로 90.2%, 내수는 336억 원으로 9.8%를 나타냈습니다.

손익계산서 - 실적

코스모신소재 - 손익계산서

2022년 3분기 매출액은 1,338억 원으로 전년 동기 대비 73.9% 증가했고, 누적 기준으로는 3,438억 원으로 41.9% 증가했습니다. 영업이익은 3분기에는 108억 원으로 74.2% 증가했으며, 누적 기준으로는 300억 원으로 68.3% 증가한 실적을 거두었습니다. 한편 당기순이익은 3분기에는 108억 원으로 59.3%, 누적 기준으로는 260억 원으로 65.2% 증가했습니다. 2차 전지 양극활물질 부문이 57.3%(전년 동기 대비) 증가하면서 전사 실적을 견인한 것으로 파악됩니다.

추정 실적 컨센서스

코스모신소재 - 컨센서스(2022.11)

올해 당사의 예상 실적은 매출액 4,802억 원으로 전년 대비 57% 증가하고, 영업이익은 394억 원으로 80.7% 증가할 것으로 추정했습니다. 2023년에는 매출액 8,044억 원으로 2022년 대비 67.5% 증가하고 영업이익은 576억 원으로 46.2% 증가할 것으로 전망했습니다. 전기차 시장의 개화에 따라 전방산업인 완성차 및 배터리 제조사의 투자 확대가 이어지고 있으며, 당사 또한 지속적인 증설(2022년 4만 톤, 2023년 7만 톤)을 통해 당분간 의미 있는 성장을 이어갈 것으로 보고 있습니다. 

현금흐름표

코스모신소재 - 현금흐름표

지난 상반기 영업활동 현금흐름에서는 107억 원의 현금이 유입되었으며, 투자활동에서는 유무형 자산과 공동기업(중국 합작사) 투자자산의 취득으로 64억 원이 유출되었습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하고 차입금의 차입을 통해 194억 원이 유입되었습니다. 2022년 3분기 말 기준 당사가 확보하고 있는 현금은 442억 원으로 전년 동기 대비 250.7% 증가했습니다.

재무제표, 재무 안정성 비율

코스모신소재 - 재무상태표

2022년 3분기 현재 총자산은 전기보다 23.6%(824억) 늘어난 4,309억 원으로 현금성 자산, 매출채권 및 유형자산 등의 증가에 기인합니다. 부채총계는 27.4%(391억) 증가한 1,822억 원으로 매입채무 및 차입금의 증가에 따릅니다. 자본에서는 당기순이익의 발생과 전환사채의 전환권 행사를 통해 총 21.1%(433억) 증가한 2,487억 원을 기록했습니다.

코스모신소재 - 재무 안정성 비율

당사의 재무 안정성 비율에서는 유동비율 153.3%, 부채비율 73.2%, 자기자본비율 57.7%, 자본 유보율 622.9%를 기록하면서 2차 전지 부문의 대규모 투자 대비 양호한 재무상태를 유지하고 있습니다.

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최근 사업 및 연구 개발 현황

최근 사업 및 설비 투자 현황

당사는 지난 2021년 7월, 1만 톤 규모의 양극재(NCM) 양산에 돌입하였으며, 추가로 양극활물질의 매출 증대를 위한 대규모 증설을 결정하였습니다. 투자 예상금액은 1,500억 원으로 2023년 12월 완공 예정입니다.

연구 개발 현황

코스모신소재 - 연구 개발 현황

당사는 지난 3분기 매출액의 0.67%인 23억 원의 비용을 투입하면서 2차 전지 양극활물질의 성능 향상을 위한 연구 개발과 기능성 필름의 개발을 수행하고 있습니다.

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코스모신소재(005070) 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

코스모신소재 - 주가 정보

코스모신소재 - 주가 정보(2022.11.14)

11월 14일 장 종료 기준 당사의 주가는 전 거래일보다 0.3% 내린 66,100원에 거래를 마감했습니다. 외국인 비중은 9.22%이며, 시가총액 2조 260억 원으로 코스피 시총 기준 142위 종목입니다.

코스모신소재 - 주식 시세

코스모신소재 - 주식 시세 (일봉: 2021.11 ~ 2022.11)

당사의 주가는 지난 6월과 9월 시장 불확실성이 확대되면서 조정을 받았으나 전반적으로는 우상향 하는 모습을 보이면서 최근에는 연중 최저가 대비 110.2% 가까운 상승세를 나타내고 있습니다. 최근 수급에서는 기관과 외국인의 매도에 개인이 매수로 대응하는 모습이며, 거래량은 감소 추세에 있습니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 80,000원으로 설정하였습니다. 

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투자 포인트

1. 전기차 성장에 따른 고객사 수요 대응을 위한 1,500억 원 규모의 신규 투자 결정 (2023.12 완공 예정)

2. 2차 전지 NCM 양극재 증설 완료에 따라 생산능력 2배 증가(2022년 4만 톤, 2023년 말 7만 톤)

3. NCM 원재료인 전구체 설비 투자로 연간 2,400톤 생산 예정, 2024년까지 1만 톤 생산능력 확보 예정

4. 전구체 국산화 및 수직계열화를 통한 안정적 공급망과 수익성 확대 전망

5. 중국 합작사 증자 참여로 2차 전지 소재 증설 및 리튬 확보, 중국 시장 진출 기회 (2022.2.17)

6. 모회사 코스모화학의 황산코발트 생산 및 니켈 정제, 폐배터리 재활용 사업에 따른 시너지 효과 전망

7. 2023년 코발트 프리 양극재 양산, 향후 하이망간(OLO) 양극재 개발로 중장기 성장 추진

8. MLCC 이형필름, 45,00만 ㎡에서 월 6,000만 ㎡로 증설 완료 및 양산 개시(2021.11)에 따른 매출 확대

9. 이형 필름 추가 증설로 7,000만 ㎡ 생산능력 확보

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최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트

코스모화학, '폐배터리 재활용'으로 근본 바꾸다 - 더벨

코스모화학, '폐배터리 재활용'으로 근본 바꾸다

[테크코리아 2022]코스모신소재 "하이 망간 양극재 개발 도전" - 전자신문

[테크코리아 2022]코스모신소재 "하이망간 양극재 개발 도전"

증권사 리포트: 양극재 수직 계열화 시너지 기대 - IBK투자증권

코스모신소재_20220914_양극재 수직 계열화 시너지 기대 - IBK.pdf

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며

투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***