코스모신소재 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 3분기)

 

반도체 및 전자부품의 핵심소재인 MLCC용 이형필름과 2차 전지 양극재를 생산하는 코스모신소재(주)의 2021년 3분기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다.

당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2021년 2분기 실적 분석 및 주가 전망

코스모신소재 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 상반기)

2021년 1분기 실적 분석 및 주가 전망

코스모신소재 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

2020년도 결산 실적 및 기업 분석

코스모신소재 (005070) - 주가 전망 및 실적 분석

2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

기업 분석 및 주가 전망 - 코스모신소재 (005070)

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

코스모신소재 주요 사업 부문 및 제품 현황

당사는 전기차 및 에너지 저장장치(ESS) 등의 2차전지(배터리) 주요 소재인 양극활물질, 반도체 핵심 부품인 MLCC(적층세라믹 콘덴서)의 제조 공정에 사용되는 이형필름 그리고 복사기 및 프린터 등에 사용되는 토너 등을 생산하고 있습니다. 지난 3분기 2치 전지용 양극재(NCM, LCO 등)와 토너 등의 매출은 1,509억 원으로 62.30%의 매출을 나타냈으며, MLCC용 기능성 필름의 매출은 913억 원으로 전체 매출의 37.70%를 기록했습니다.

코스모신소재 실적 구분 현황

지난 3분기 매출에서 수출은 2,301억 원으로 전체 매출의 95%를 차지하였으며, 내수는 122억 원으로 5%의 매출 비중을 기록하면서 2차전지 소재의 수요 증가에 따른 수출 비중이 확대되었습니다.

손익계산서 - 실적

코스모신소재 2021년 3분기 실적

지난 3분기 당사의 실적은 매출액 769억 원으로 전년 동기 대비 67.3% 증가했고, 영업이익은 62억 원으로 88.6% 증가, 당기순이익은 68억 원으로 205.7% 증가했습니다. 3분기 누적 기준으로는 매출액 2,423억 원으로 86.5% 증가했고, 영업이익은 178억 원으로 154.9% 증가, 당기순이익은 257.6% 증가한 158억 원을 달성했습니다. 지난해 코로나19로 위축됐던 2차 전지 양극활물질의 수요가 대폭 증가했고 MLCC 이형필름도 실적 개선이 이루어졌습니다.

추정 실적 컨센서스

코스모신소재 연간 컨센서스

올해 연간 예상실적은 3,681억 원으로 전년 대비 80.2% 증가하고, 영업이익은 268억 원으로 116.1% 증가할것으로 추정했습니다. 2022년 예상실적은 매출액 5,946억 원으로 61.5% 증가하고, 영업이익은 446억 원으로 66.4% 증가할 것으로 추정했습니다. 올해 4분기부터 MLCC 이형필름의 증설 완료에 따른 매출 성장이 가속화되면서 2차 전지 소재 시장의 수요 증가와 함께 당분간 꾸준한 성장이 예상됩니다. 또한 지난 7월 1,500억 원 규모의 양극활물질(NCM) 신규 투자를 결정하면서 당분간 당사의 성장세는 지속될 것으로 보고 있습니다.

현금흐름표

코스모신소재 2021년 3분기 현금흐름표

지난 3분기 영업활동 현금흐름은 총 186억 원의 현금이 유입되었으며, 투자활동에서는 유동금융자산과 유형자산의 취득 등으로 408억 원의 현금이 유출되었습니다. 재무활동에서는 전환사채를 발행하고 차입금의 차입으로 자금을 조달하였으며, 당기 부채를 상환하면서 123억 원의 현금이 유입되었습니다. 2021년 3분기 말 기준 현금성 자산은 전년 동기 대비 19억 원이 늘어난 126억 원을 보유하고 있습니다.

재무제표, 재무 안정성 비율

코스모신소재(주) 2021년 3분기 재무상태표

2021년 3분기 말 현재 자산총계는 전기 말보다 1.7% 줄어든 3,560억 원이며, 부채총계는 18.6% 줄어든 1,510억 원으로 유동성 부채의 감소가 있었습니다. 자본총계는 전환사채의 전환권 행사와 이익의 증가 등으로 283억 원이 늘어난 2,051억 원을 기록했습니다.

코스모신소재 재무 안정성 비율

2021년 3분기 말 기준 재무 안정성 비율에서는 유동비율 135.3%, 부채비율 73.6%, 자기자본비율 57.6%, 자본유보율 492.5%를 기록하면서 양호한 재무상태를 유지하고 있습니다.

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최근 사업 및 연구 개발 현황

최근 연구개발 현황 - 2차전지 LCO, NCM 하이니켈, 전고체 전지용 양극재, UV용 이형필름 개발

당사는 지난 3분기 매출액의 0.82%인 20억 원 규모의 비용을 연구개발에 투입하면서 2차전지 고전압용 LCO 소재 개발, NCM 하이니켈 개발, 전고체 전지용 양극재 개발, 단결정 양극재의 개발 등을 수행하였으며, 기능성 필름에서도 UV 경화형 이형필름의 개발 및 수계 대전방지 이형필름의 연구개발을 완료했습니다.

설비의 신설 매입 계획

1. MLCC용 이형필름은 227억 원 규모의 설비 투자를 통해 지난 10월 증설이 완료된 후 양산하고 있습니다.

2. 2차전지 양극활물질(NCM)은 지난 2019년 8월 NCM의 증설을 결정한 후 2021년 7월 양산에 돌입하였습니다. 또한 지난 7월 1,500억 원 규모의 신규투자를 결정하면서 양극활물질(NCM)의 매출 증대를 위한 증설 중에 있습니다.

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주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

코스모신소재(005070) 주가 정보 (2021.11.17)

11월 17일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 1.77% 오른 46,000원에 거래를 마감했습니다. 외국인 비율은 6.72%이며, 시가총액 1조 3,840억 원으로 코스피 시총 기준 188위 종목입니다.

코스모신소재 주가 전망(일봉: 2021.01 ~ 2021.11)

최근 당사의 주가는 지난 7월 2차전지 양극활물질의 증설 완료에 따른 매출 증대에 대한 기대감과 이형필름의 생산능력 증대로 주가가 급등하다가 지난 8월부터는 시장 변동성에 따른 등락으로 4만 원에서 5만 원대 초반 사이에서 움직이고 있습니다. 최근 수급에서는 개인의 매수우위가 보이지만 수급 주체별 손바뀜이 잦은 편으로 거래가 진행되고 있습니다. 사업 전망 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 53,000원으로 설정하였습니다. 중장기적으로는 신규투자에 대한 설비 증설이 가시화되는 시점으로 투자 상황을 좀 더 지켜보면서 접근해도 좋겠습니다.

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투자 포인트

1. MLCC 이형필름, 45,000 ㎥에서 월 55,000 ㎥로 증설 완료 및 양산 개시(2021.11)에 따른 매출 확대

2. 2차전지 NCM 양극재 증설 완료에 따라 생산능력 2배 증가(1만 톤에서 2만 톤)

3. 전기차 성장에 따른 시장 수요에 대응하기 위해 1,500억 원 규모의 신규 투자 결정

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최근 주요 이슈, 공시

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***