GST - 주가 전망 및 실적 분석 (2022년 3분기)

당사는 반도체 및 디스플레이 제조공정 등에서 사용후 배출되는 유해가스를 정화하는 가스정화장비인 Scrubber와 반도체 및 디스플레이 제조 공정상 안정적인 온도 유지를 제공함으로써 공정효율을 개선하는 온도조절 장비인 Chiller 제조를 주요 사업으로 영위하고 있습니다. 지난 3분기까지 주력 제품인 스크러버의 매출액은 1,275억 원으로 전체 매출액의 55.6%를 차지하였으며, 칠러는 532억 원으로 23.2%를 기록했습니다. 한편 전사부문 실적에서 수출은 1,247억 원으로 54.3%, 내수는 1,049억 원으로 45.7%의 매출 비중을 나타냈습니다.

손익계산서 - 실적

2022년 3분기 매출액은 970억 원으로 전년 동기 대비 32.3% 증가했고, 누적 매출액은 2,296억 원으로 5.3% 증가했습니다. 영업이익은 3분기에는 193억 원으로 59% 증가했으며, 누적 기준으로는 436억 원으로 22.1% 증가한 실적을 달성했습니다. 주요 제품인 스크러버의 판매단가 상승과 설치 지연된 제품이 3분기에 재개되면서 꾸준한 실적 상승을 보이고 있습니다.

추정 실적 컨센서스

2022년 예상 실적은 3,072억 원으로 2021년 대비 0.9% 증가하고, 영업이익은 552억 원으로 19% 증가할 것으로 추정했습니다. 4분기 실적이 시장 기대치를 상회하면서 컨센서스보다 다소 높은 결산 실적이 예상됩니다. 2023년에는 매출액 3,363억 원으로 전년 대비 9.5% 증가하고, 영업이익은 571억 원으로 3.4% 증가할 것으로 전망했습니다. 당사는 국내 반도체 기업은 물론 마이크론, YMTC, CXMT 등 다양한 고객사 확대에 따라 꾸준한 성장이 예상됩니다.

현금흐름표

지난 3분기 영업활동 현금흐름에서는 당기순이익의 발생으로 220억 원의 현금이 유입되었으며, 투자활동에서는 금융상품 및 유무형 자산의 취득과 관계기업 투자자산의 취득으로 241억 원이 유출되었습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하고 배당금을 지급하면서 25억 원이 유출되었습니다. 2022년 3분기 말 기준 당사가 확보하고 있는 현금은 386억 원으로 전년 동기 대비 22.5% 감소했습니다.

재무제표, 재무 안정성 비율

2022년 3분기 총자산은 전기보다 24.2%(499억) 증가한 2,562억 원으로 금융상품, 매출채권, 재고자산 및 유형 자산의 증가에 기인합니다. 부채는 16.4%(90억) 늘어난 639억 원으로 매입채무, 충당부채의 증가에 따릅니다. 자본에서는 당기순이익과 해외사업 환산이익 그리고 자기 주식의 처분 등으로 총 27%(409억) 증가한 1,923억 원을 기록했습니다.

당사의 재무 건전성에서는 유동비율 343.1%, 부채비율 33.2%, 자기자본비율 75.1%, 자본유보율 3,939.2%를 기록하면서 꾸준한 현금유입과 안정적인 재무상태를 유지하고 있습니다.

최근 사업 및 연구 개발 현황

당사는 지난 3분기까지 매출액의 4.9%인 106억 원의 비용을 투자하면서 칠러와 스크러버의 성능향상을 위한 연구개발 및 저탄소 등 친환경 장비의 연구 개발을 수행하고 있습니다.

GST(083450) - 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

GST - 주가 정보

2월 24일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 0.88% 내린 22,400원에 거래를 마감했습니다. 외국인 비율은 7.23%이며, 시가총액 2,087억 원으로 코스닥 시총 기준 404위 종목입니다.

GST - 주식 시세

지난해 반도체 전방산업의 투자 위축에도 고객사 다변화를 통해 꾸준한 실적을 시현했으나, 시장 외적인 변동성에 따른 하락세를 보이다가 오랜 기간 2만 원 부근에서 거래가 형성되고 있습니다. 수급에서는 2월 초 상승을 이끌던 외국인이 최근 7 거래일 연속 순매도하면서 반락세를 보이고 있습니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 27,000원으로 설정하였습니다. 올해 예정된 대만 파운드리 향 공급이 가시화되면 3만 원대를 예상하고 있으나, 단기적으로는 시장 상황에 따른 접근이 필요한 시기입니다.

투자 포인트

1. 반도체 및 디스플레이 고객사의 친환경 정책(ESG), 탄소중립 도입 추세에 따른 스크러버, 칠러 시장 확대

2. 독자 기술을 기반으로 고객사 맞춤형 칠러와 스크러버의 개발을 통한 점유율 확대 중

3. 2022년 싱가포르, 중국에 이은 유럽 고객사 다변화에 따른 매출 증대 전망

4. 삼성전자, 삼성디스플레이, SK하이닉스, YMTC, CXMT, Micron 등 글로벌 고객사 확대에 따른 안정적 매출

최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트

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