반도체 제조용 핵심 소재인 쿼츠 세계시장 점유율 1위 기업으로서 세라믹스 사업과 함께 첨단소재 산업을 선도하는 (주)원익QNC의 2022년 결산 실적에 대한 분석 및 주가 전망을 공유합니다.
당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.
2021년 결산 실적 분석 및 주가 전망
2022.04.14 - [기업 분석 및 전망] - 원익QnC - 주가 전망 및 실적 분석 (2021.12)
2020년도 결산 실적 및 기업 분석
2021.04.14 - [기업 분석 및 전망] - 원익QnC (074600) - 주가 전망 및 실적 분석
2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망
2021.02.02 - [기업 분석 및 전망] - 기업 분석 및 주가 전망 - 원익QnC (074600)
실적 분석
주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황
당사의 사업부문은 크게 쿼츠, 세라믹스 그리고 세정 부문으로 구성되어 있습니다. 쿼츠, 즉 반도체용 석영유리(Quartz Ware 혹은 Fabricated Quartz)는 반도체 제조 공정 중 산화, 확산, 식각, 이온주입, 화학증착공정에서 웨이퍼를 불순물로부터 보호하거나 이송하는 용기로 사용됩니다. 미국, 대만, 독일과 중국에 현지 법인이 있으며, 2021년 기준 세계 시장 점유율 1위 기업으로서 반도체 소자 업체 및 태양광 고객에게 제품을 공급하고 있습니다. 세라믹스는 비금속 무기재료를 원료로 사용하고, 제조 공정에 있어서 고온처리를 받은 생산물로써 반도체 및 디스플레이 공정에서 내용물을 보호하는 역할을 합니다. 2021년 기준 국내 시장 점유율 24%를 기록하면서 경쟁 우위에 있습니다. 세정 공정은 반도체 소재 부품 또는 반도체 장비의 오염을 제거하고 재생하는 공정으로써 주로 반도체 공정에서 사용되는 쿼츠웨어 등의 소모성 부품에서 발행하는 미세 오염을 제거 또는 재생하여 장비나 부품의 오염 제거 및 생산수율과 공정효율을 증가시키는 역할을 합니다. 램프 부문은 디스플레이 패널 제조 공정에서 표면 유기물을 제거하는 세정 역할을 하는 Excimer EUV Lamp를 제조, 공급하고 있습니다.
한편 지난해 실적에서 쿼츠 부문 매출액은 7,105억 원으로 전체 매출의 90.7%를 차지하였으며, 세라믹스는 276억 원으로 3.5%, 세정 부문은 911억 원으로 11.6%의 매출 비중을 나타냈습니다.
손익계산서 - 실적
2022년 매출액은 7,832억 원으로 전기 대비 25.5% 증가했고, 영업이익은 1,151억 원으로 32.7% 증가했습니다. 당기순이익은 582억 원을 기록하면서 전년 대비 6.8% 감소한 실적을 기록했습니다. 전 부문에서 고른 성장을 했으며, 특히 자회사 모멘티브의 호실적과 쿼츠 등 반도체 제조용 소모품의 수요 증가가 실적 상승을 견인했습니다.
추정 실적 컨센서스
2023년 예상실적은 매출액 8,458억 원으로 전년 대비 8% 증가하고, 영업이익은 1,274억 원으로 10.7% 증가할 것으로 추정했습니다. 2024년에는 매출액 9,428억 원으로 2023년 대비 11.5% 성장하고, 영업이익은 1,523억 원으로 19.5% 증가할 것으로 전망했습니다. 대규모 인수 건이 마무리되고, 모멘티브와 Coorstek 등 자회사를 통한 수직계열화를 통해 수익성 개선이 지속될 전망이며, 고객사들이 경기침체에 따른 비용 절감 차원으로 애프터 마켓 제품 등 소모품 수요 증가 그리고 쿼츠의 실적도 견고한 모습을 유지할 것으로 보고 있습니다.
현금흐름표
지난해 영업활동 현금흐름에서는 646억 원의 현금이 유입되었으며, 투자활동에서는 유무형 자산의 취득과 사업결합(모멘티브 해외 지분의 취득 등) 등으로 3,001억 원이 유출되었습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하고 차입금의 증가에 따라 2,399억 원이 유입되었습니다. 2022년 말 기준 당사가 보유한 현금은 749억 원으로 전기 대비 10% 증가했습니다.
재무제표, 재무 안정성 비율
2022년 총자산은 전기보다 54.7%(4,507억) 증가한 1조 2,743억 원으로 매출채권, 재고자산 및 유무형 자산의 증가에 기인합니다. 부채총계는 81.2%(3,606억) 늘어난 8,044억 원으로 매입채무, 미지급비용, 및 장단기 차입금의 증가가 있었습니다. 자본에서는 당기순이익, 보험수리적 손익 그리고 해외사업 환산이익 등의 발생으로 총 23.7%(901억) 증가한 4,699억 원을 기록했습니다.
당사의 재무 건전성에서는 유동비율 145.4%, 부채비율 171.2%, 자기자본비율 36.9%, 자본유보율 2,628%를 기록했습니다. 쿼츠 사업의 대규모 인수 및 사업 결합 등으로 차입 규모가 커지면서 부채비율도 증가했으나, 견조한 실적을 바탕으로 재무상태의 개선도 예상됩니다.
최근 사업 및 연구 개발 현황
최근 주요 설비 투자 현황
본사의 경우, 고객사 쿼츠 수요 증가에 대응하기 위해 공장 증설을 진행하고 있으며, 투자 규모는 955원으로 오는 5월 완료 예정입니다.
타이완 현지 법인 또한 TSMC 수요 증가에 대비한 공장 증설을 시작하여 올해 하반기 중 완료할 예정입니다.
연구 개발 현황
당사는 지난해 매출액의 2.62%인 93억 원을 투자하면서 쿼츠, 세라믹, 세정 및 램프 부문의 연구 개발을 수행하고 있습니다.
원익QnC(074600) - 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가
원익QnC - 주가 정보
4월 18일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 1.56% 내린 25,200원에 거래를 마쳤습니다. 외국인 비율은 5.15%이며, 시가총액 6,625억 원으로 코스닥 시총 기준 116위 종목입니다.
원익QnC - 주식 시세
최근 당사의 주가는 반도체 바닥론이 형성되면서 반등세를 보이고 있습니다. 수급에서는 기관의 꾸준한 매수 유입에 외국인과 개인은 매도로 대응하고 있습니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 32,000원으로 설정하였습니다. 실적 부문에서는 성장과 함께 수익성 개선도 꾸준할 것으로 예상되어 중장기 관점에서는 3만 원대 후반까지 보고 있지만, 시장 불확실성이 해소되지 않은 점과 반도체 IT 시장 침체에 따라 보수적인 목표가를 유지합니다.
투자 포인트
1. 자회사 모멘티브를 통한 쿼츠 원재료 내재화로 안정적인 공급망 체계 구축
2. 대만 반도체 고객사인 TSMC의 대규모 투자와 당사의 증설 효과로 인한 성장
3. 국내 주 고객사인 삼성전자의 Capex 증가와 DDR5 메모리 전환에 따른 수혜
4. 모멘티브, 글로벌 원재료 가격 상승에 따른 판가 인상 전망
5. 2022년 4월, 595억 원 규모의 증설(쿼츠 제조 부문)로 꾸준한 성장 전망
6. 쿼츠 세계시장 점유율 1위, 세라믹 국내 시장 점유율 24%(2021년) 경쟁력 확보
7. 메모리를 비롯한 비메모리 비중 확대로 제품 다변화를 통한 중장기 성장성
8. 종속회사 MOMQ Holding을 통한 CoorsTek(웨이퍼용 석영 도가니 제조) 인수
9. 소재 수직 계열화를 통한 공급 안정성 및 수익성 극대화
최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트
“원익QnC, 올해도 해외 비메모리 고객 향 매출 증가 덕분에 안정된 실적 유지” - 인사이트코리아
“원익QnC, 올해도 해외 비메모리 고객 향 매출 증가 덕분에 안정된 실적 유지” - 인사이트코리
[인사이트코리아=장원수 기자] BNK투자증권은 10일 원익QnC에 대해 해외 비메모리 수요 증가 덕분에 올해도 안정된 실적이 전망된다고 전했다.이민희 BNK투자증권 연구원은 “원익QnC의 지난해 4분
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증권사 리포트: 점점 더 커지는 중 - 하나증권
증권사 리포트: 2023 견조한 체력 - 신한투자증권
증권사 리포트: 바뀐 것은 없다. 하반기 모멘텀에 집중 - 한화투자증권
오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.
*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며
투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***
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