OLED 디스플레이 소재 사업을 기반으로 반도체 및 2차 전자 소재 사업으로 확장하는 (주)덕산테코피아의 2022년 결산 실적에 대한 분석 및 주가 전망을 공유합니다.
당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.
2021년 결산 실적 분석 및 주가 전망
2022.03.17 - [기업 분석 및 전망] - 덕산테코피아 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021.12)
2020년도 결산 실적 및 기업 분석
2021.04.05 - [기업 분석 및 전망] - 덕산테코피아 (317330) - 주가 전망 및 실적 분석
2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망
2020.12.29 - [기업 분석 및 전망] - 기업 분석 및 주가 전망 - 덕산테코피아 (317330)
실적 분석
주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황
당사는 반도체 소재 및 OLED 유기재료를 주요 사업으로 하고 있으며 최근 신규 성장 동력으로 자회사인 덕산일렉테라 지분 50.4%를 인수하면서 2차 전지 소재 사업을 수행하고 있습니다. OLED 유기재료에는 OLED 발광재료 중간체를 생산하고 있으며, 유무기 합성을 전문으로 하는 Fine Chemical 부문과 반도체용 증착 소재(Precursor) 및 합성수지용 고분자 촉매 등 전자재료 소재의 유, 무기 합성을 전문으로 하는 반도체 부문이 있습니다. 또한 2차 전지 부문에는 전해액 첨가제를 전문으로 생산하고 있습니다.
지난해 실적에서 OLED 부문의 매출은 456억 원으로 전체 매출의 58.1%를 차지하였으며, 반도체는 293억 원으로 37.4%를 기록했습니다.
손익계산서 - 실적
2022년 매출액은 전기 대비 1.2%(14억) 감소한 1,110억 원을 기록했습니다. 영업이익은 93억 원으로 57.9% 감소했고, 당기순이익은 151억 원으로 13.4% 감소했습니다. 세부적으로는 OLED 부문에서 전기 대비 34% 감소한 반면, 반도체는 35.4% 증가하면서 전년 대비 유사한 매출을 거두었습니다. 전반적으로는 주력 사업인 OLED 부문에서 중국 코로나19로 인한 봉쇄조치와 스마트폰 출하량 감소 등으로 성장하지 못했고, 수익성 또한 부진한 모습을 보였습니다.
추정 실적 컨센서스
2023년 예상 실적은 매출액 1,281억 원으로 전년 대비 15.4% 증가하고, 영업이익은 121억 원으로 30.1% 증가할 것으로 추정했습니다. 2024년에는 매출액 1,682억 원으로 2023년 대비 31.4% 증가하고, 영업이익은 204억 원으로 68.6% 증가할 것으로 전망했습니다. 반도체 부문에서는 NAND 고단회에 따른 전구체 수요 증가가 꾸준할 것으로 보이며, 전방산업의 TV 시장 회복과 애플 OLED 아이패드 출시 효과 등으로 수요 증가를 예상하고 있습니다. 또한 오는 5월 말 완공 예정인 2차 전지 첨가제 및 전해액 공장 증설과 자회사의 미국 전해액 공장 증설 효과로 새로운 성장동력이 될 예정입니다.
현금흐름표
지난해 영업활동 현금흐름에서는 123억 원의 현금이 유입되었으며, 투자활동에서는 유형자산의 취득과 종속기업 지분 취득으로 507억 원이 유출되었습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하면서 유출이 발생했으나, 차입금의 차입이 증가하면서 236억 원이 유입되었습니다. 2022년 말 기준 당사가 확보하고 있는 현금은 278억 원으로 전기 대비 35.9% 감소했습니다.
재무제표, 재무 안정성 비율
2022년 총자산은 전기보다 22.2%(542억) 증가한 2,985억 원으로유무형 자산의 증가에 기인합니다. 부채총계는 33.5%(239억) 늘어난 952억 원으로 차입금의 증가에 따릅니다. 자본총계는 당기순이익의 발생과 사업결합을 통해 총 17.5%(303억) 증가한 2,033억 원을 기록했습니다.
당사의 재무 건전성에서는 유동비율 415.3%, 부채비율 46.9%, 자기자본비율 68.1%, 자본유보율 1,998.2%를 기록하면서 안정적인 재무상태를 유지하고 있습니다.
최근 사업 및 연구 개발 현황
최근 주요 설비 투자 현황
당사는 2차전지 부문의 첨가제 및 전해액 생산 능력 확대를 위한 증설을 진행 중에 있으며, 오는 5월 말 완공 후 가동에 들어갈 예정입니다. 또한 자회사 덕산일렉트라를 통해 미국 현지에 1,400억 원 규모의 투자를 하면서 전해액 공장을 증설 중에 있으며, 오는 2024년 상반기 완공을 예정하고 있습니다.
연구 개발 현황
당사는 지난해 매출액의 8.01%인 89억 원의 투자를 하면서 반도체 및 Fine Chemical 부문의 연구 개발을 수행하고 있습니다.
덕산테코피아(317330) - 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가
덕산테코피아 - 주가 정보
4월 24일 장 종료 기준 당사의 주가는 전 거래일보다 4.02% 내린 22,700원에 거래를 마감했습니다. 외국인 비율은 0.44%이며, 시가총액 4,172억 원으로 코스닥 시총 기준 174위 종목입니다.
덕산테코피아 - 주식 시세
지난해 시장 불확실성과 전방산업의 투자 지연 등으로 변동성을 보이던 주가는 올해 들어서면서 상승 반전하여 최근에는 2만 원대 초반에서 거래되고 있습니다. 최근 2차 전지 시장이 주목받으면서 당사의 2 차전지용 첨가제 본격 공급 소식과 전고체 배터리 개발 소식등이 주가 상승에 영향을 준 것으로 파악됩니다. 수급에서는 개인의 꾸준한 매수 유입에 기관은 매도로 일관하고 있습니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 26,000원으로 설정하였습니다. 최근 급등에 따른 부담과 시장 불확실성이 해소되지 않은 상황 하에 당분간 관망 예정이며, 2차 전지 첨가제 관련 사업으로 중장기적으로 긍정적인 요소가 있습니다.
투자 포인트
1. 국내 반도체 전방산업의 소재 국산화 수요에 따른 중장기 성장
2. 반도체 신규 제품(Si, Metal Precursor)의 양산화로 매출 확대
3. 2차 전지 전해액 첨가제 증설 위한 상반기 872억 원 투자, 미국 현지법인 9,500만 달러 대규모 투자
4. LG엔솔, 삼성SDI, SK이노베이션, CATL, 파나소닉 등 글로벌 배터리 제조사를 고객사로 확보
5. 삼성디스플레이, LG디스플레이, BOE 등 글로벌 디스플레이 제조사 확보로 안정적 실적 전망
6. OLED 고순도 유기재로 등 신규 제품 및 기존 제품 수요 증가에 따른 증설 진행
7. OLED TV 시장 회복 및 애플 아이패드 출시 효과 혜택
최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트
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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.
*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며
투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***
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