내화물, 라임 화성 등 화학소재 산업을 기반으로 2차 전지 양극재와 음극재 산업으로 성장하는 (주)포스코퓨처엠의 2023년 2분기 실적에 대한 분석 및 주가 전망을 공유합니다. (당사는 2023년 3월 20일 정기 주주총회의 결의를 통해 상호를 주식회사 포스코케미칼에서 주식회사 포스코퓨처엠으로 변경하였습니다.)
당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.
2023년 1분기 실적 분석 및 주가 전망
2023.05.19 - [기업 분석 및 전망] - 포스코퓨처엠 - 주가 전망 및 실적 분석 (2023년 1분기)
2022년 결산 실적 분석 및 주가 전망
2023.03.17 - [기업 분석 및 전망] - 포스코케미칼 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022.12)
2021년 결산 실적 분석 및 주가 전망
2022.03.25 - [기업 분석 및 전망] - 포스코케미칼 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021.12)
2020년도 결산 실적 및 기업 분석
2021.04.02 - [기업 분석 및 전망] - 포스코케미칼 (003670) - 주가 전망 및 실적 분석
2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망
2020.12.15 - [기업 분석 및 전망] - 기업 분석 및 주가 전망 - 포스코케미칼 (003670)
실적 분석
주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황
당사의 사업부문은 내화물 사업, 라임화성라임 화성 사업, 에너지 소재 사업부문으로 구성되어 있습니다. 내화물 사업에서는 제조에서 시공까지 일괄체제를 갖춘 사업부문으로 당사의 사업 기반이 되었습니다. 라임 화성 사업 부문에서는 생석회, 화성품의 가공 및 판매 및 화성공장의 위탁 운영 등을 제공하고 있습니다. 에너지 소재 사업에서는 국내 유일의 2차 전지용 흑연계 음극재를 생산하고 있으며, 하이니켈(Hi-Ni) 계열의 양극재를 생산하면서 2차 전지 소재 사업으로 성장하고 있습니다.
손익계산서 - 실적
2023년 2분기 실적에서 매출액은 1조 1,930억 원으로 전년 동기 대비 48.5% 증가했으며, 상반기 누적 기준으로는 2조 3,283억 원의 매출로 58.6% 증가했습니다. 영업이익은 2분기에는 521억 원으로 5.6% 감소했으며, 누적 기준으로는 724억 원으로 10.4% 감소한 실적을 거두었습니다. 세부적으로 보면 내화물 2.9%, 라임화성 2.7%, 에너지소재 부문 107.7% 성장하면서 2차 전지 사업부문의 급성장이 실적을 주도하고 있습니다.
추정 실적 컨센서스
2023년 예상 실적은 매출액 5조 6,051억 원으로 전년 대비 69.8% 증가하고, 영업이익은 2,725억 원으로 64.3% 증가할 것으로 추정했습니다. 2024년에는 매출액 8조 4,625억 원으로 2023년 대비 51% 증가하고, 영업이익은 5,872억 원으로 115.5% 증가할 것으로 전망했습니다. 광양 양극재 공장의 3,4단계 설비 투자가 완료되고, 특히 하이니켈 및 단결정 블렌딩 양극재(N86)의 수율 안정화로 미국 얼티엄셀즈 향 수요가 증가하면서 에너지 소재 사업부문의 성장과 수익성 개선이 예상됩니다. 또한 중국을 제외한 음극재 시장에서 독보적인 경쟁력을 갖추고 있어 미국 IRA의 수혜에 따른 성장도 기대하고 있습니다.
현금흐름표
지난 상반기 영업활동 현금흐름에서는 당기순이익에도 불구하고 운전자산(매출채권, 재고자산 등의 증가)의 변동으로 6,710억 원의 현금이 유출되었습니다. 투자활동에서는 2차 전지 부문의 지속적인 투자로 2,446억 원의 유출이 발생했습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하고 차입금과 사채의 발행 등을 통해 총 9,258억 원이 유입되었습니다. 한편 상반기 말 기준 당사가 확보하고 있는 현금은 2,937억 원으로 전년 동기 대비 66.5% 증가했습니다.
재무제표, 재무 안정성 비율
2023년 상반기 총자산은 전기보다 29.3%(1조 3,588억) 증가한 5조 9,963억 원으로 매출채권, 재고자산 및 유형자산의 증가에 기인합니다. 부채총계는 64.4%(1조 2,798억) 늘어난 3조 2,666억 원으로 매입채무 및 장단기 차입금의 증가에 따릅니다. 자본총계는 당기순이익, 해외사업 환산이익 및 종속기업의 유상증자를 통해 자본이 유입되면서 총 3%(790억) 증가한 2조 7,297억 원을 기록했습니다.
당사의 재무 건전성에서는 유동비율 242.3%, 부채비율 119.7%, 자기자본비율 45.5%, 자본유보율 6,495.1%를 기록했습니다. 차입금의 증가로 부채비율이 100%를 넘었으나, 향후 실적 및 수익성을 감안한 재무상태는 양호하다고 볼 수 있습니다.
최근 사업 및 연구 개발 현황
최근 주요 설비 투자 현황
당사는 2023년 2분기 말 현재 2차전지 소재의 생산능력 확대를 위한 설비 투자를 진행 중에 있습니다. 2023년 3분기 중 광양 양극재 3,4 단계 투자가 완료될 예정이며, 천연 흑연 음극재 공장 2-2단계는 당분기 중 완료되었습니다.
2023년에는 캐나다 퀘백의 양극재 2단계를 비롯하여 국내 전구체 합작투자 그리고 포항 양극재 2-2 단계 증설 등 약 4,930억 원 규모의 설비 투자가 진행 중입니다.
연구 개발 현황
당사는 지난 상반기 매출액의 0.9%인 193억 원을 투입하면서 다음과 같은 연구 개발을 수행하고 있습니다.
- Ultium 向 Ni 86% NCMA 양극소재 부품승인
- Ni 90% 고용량 High Ni NCMA 양산개발 완료
- Ultium 向 인조흑연 양산공정 개발 및 부품승인
- 제조조건에 따른 활성탄소 기공형성 연구
포스코퓨처엠(003670) - 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가
포스코퓨처엠 - 주가 정보
8월 14일 장 종료 기준 당사의 주가는 전 거래일보다 1.48% 내린 434,000원에 거래를 마감했습니다. 외국인 비율은 8.09%이며, 시가총액 33조 6,190억 원으로 코스피 시총 기준 11위 종목입니다.
포스코퓨처엠 - 주식 시세
당사의 주가는 전기차 시장의 성장과 함께 고순도 양극재의 공급, 3분기 중 광양 3, 4 단계 공장 건설 완료 등 2차전지의 급성장이 기대되면서 꾸준한 상승세를 보이고 있습니다. 올해들어 전년 대비 거래량도 증가했으나, 전반적으로 변동성이 심한 장세를 연출하고 있습니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 580,000원으로 설정하였습니다.
투자 포인트
1. 얼티엄셀과 중장기 공급계약 (23년~25년 13.8조/ 25~33년 8조)을 통한 중장기 성장성 확보
2. 2023년 1분기, 미국 얼티엄셀즈 하이니켈(86%) NCMA 사용 승인 획득
3. 2023년 1월 삼성SDI와 40조 규모 10년 공급 계약 체결
4. 북미 완성차 업체(OEM) 진출 기대감에 매출처 다변화 전망
5. 2차전지 수요 급증에 소재(전구체 등) 내재화 진행에 따른 당사의 경쟁력 확보
6. 인조 흑연 및 실리콘 계 음극재 개발을 통한 매출 다각화 전망
7. 양산 능력 확대를 통한 2030년 세계 시장 점유율 20%로 1위 목표
최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트
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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.
*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며
투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***
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