영풍 그룹 산하 인쇄회로기판(PC) 국내 시장 점유율 3위 기업으로서 고부가가치 기판 산업을 선도하는 (주)코리아써키트의 2023년 상반기 실적에 대한 분석 및 주가 전망을 공유합니다.
당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.
2023년 1분기 실적 분석 및 주가 전망
2023.06.12 - [기업 분석 및 전망] - 코리아써키트 - 주가 전망 및 실적 분석 (2023년 1분기)
2022년 결산 실적 분석 및 주가 전망
2023.04.14 - [기업 분석 및 전망] - 코리아써키트 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022.12)
2021년 결산 실적 분석 및 주가 전망
2022.04.26 - [기업 분석 및 전망] - 코리아써키트 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021.12)
2020년도 결산 실적 및 기업 분석
2021.04.21 - [기업 분석 및 전망] - 코리아써키트 (007810) - 주가 전망 및 실적 분석
2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망
2021.02.19 - [기업 분석 및 전망] - 기업 분석 및 주가 전망 - 코리아써키트 (007810)
실적 분석
주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황
당사는 인쇄회로기판(PCB)과 반도체 패키징을 주요 사업으로 영위하고 있습니다. 세부적으로는 종속회사 테라닉스를 통해 특수 PCB를, 인터플렉스는 자동차 전장용 부품과 FPCB(연성 회로 기판)를, 시그네틱스는 반도체 패키징 사업을 주력으로 하고 있으며, 해외 종속기업은 베트남 현지에 INTERFLEX와 Korea Circuit를 통한 PCB 제조 사업을 영위하고 있습니다.
손익계산서 - 실적
2023년 상반기 실적에서 2분기 매출액은 3,327억 원으로 전년 동기 대비 16.3% 감소했고, 상반기 누적 매출액은 6,694억 원으로 17.2% 감소했습니다. 영업이익은 2분기에는 -75억 원, 누적 기준으로는 -221억 원을 기록하면서 2022년 4분기부터 3분기 연속 적자가 지속되고 있습니다. 세부적으로는 PCB(-20.7%), FPCB(-8%), 반도체(-23.2%)를 기록하면서 반도체 및 스마트폰 전방산업의 위축에 따른 실적 부진을 겪고 있습니다. 또한 반도체 패키징 부문의 투자에 따른 비용 부담도 증가하여 영업손실이 이어지고 있습니다.
추정 실적 컨센서스
2023년 예상 실적은 매출액 1조 4,121억 원으로 전년 대비 11.6% 감소하고, 영업이익은 -113억 원으로 적자 전환을 추정하고 있습니다. 2024년에는 매출액 1조 5,589억 원으로 2023년 대비 10.4% 증가하고, 영업이익은 840억 원으로 실적 회복을 바라보고 있습니다. 하반기부터 반도체 전방산업의 투자 회복 및 메모리 수요 증가에 따른 실적 개선이 점진적으로 예상되며, FC-BGA 투자 완료에 따른 매출도 중장기적인 성장동력이 될 것으로 기대합니다.
현금흐름표
지난 상반기 영업활동 현금흐름에서는 당기순손실에도 불구하고 감가상각 등 비현금 항목의 조정으로 총 380억 원이 유입되었습니다. 투자활동에서는 유무형 자산의 취득 등으로 유출이 있었으나, 금융상품의 감소에 따라 19억 원이 유입되었습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하면서 89억 원의 유출이 발생했습니다. 한편 상반기 말 기준 당사가 확보하고 있는 현금은 1,016억 원으로 전년 동기 대비 17.4% 감소했습니다.
재무제표, 재무 안정성 비율
2023년 상반기 총자산은 재고자산 및 관계기업투자 자산의 감소로 전기보다 3.8% 줄어든 1조 2,447억 원입니다. 부채총계는 매입채무 등의 감소에 따라 4.3% 감소한 5,189억 원을 기록했습니다. 자본총계는 당기순손실의 발생과 금융자산 평가손실에 따라 3.4% 줄어든 7,261억 원을 기록했습니다.
당사의 재무 건전성에서는 유동비율 194.1%, 부채비율 71.4%, 자기자본비율 58.3%, 자본유보율 3,232.8%를 기록하면서 양호한 재무상태를 유지하고 있습니다.
최근 사업 및 연구 개발 현황
당사는 지난 상반기 매출액의 0.7%인 47억 원을 투입하면서 PCB 및 FC-BGA를 비롯한 반도체 패키징 부문의 연구 개발을 수행하고 있습니다.
코리아써키트(007810) - 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가
코리아써키트 - 주가 정보
9월 21일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 4.15% 내린 15,010원에 거래를 마쳤습니다. 외국인 비중은 1.87%이며, 시가총액 3,550억 원으로 코스피 시총 기준 421위 종목입니다.
코리아써키트 - 주식 시세
당사의 주가는 지난 7월 그동안 꾸준히 투자해왔던 FC_BGA 수요 기대감 등으로 크게 올랐으나, 반락하면서 최근에는 1만 원대 중반에서 거래되고 있습니다. 주가 하락에는 전반적으로 미국의 추가 금리 인상 우려와 그에 따른 환율 문제 등으로 시장 전반적인 조정을 받고 있습니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 22,000원으로 설정하였습니다. 하반기 스마트폰 및 FC-BGA 수요 기대가 있으나, 시장 외적인 변동성으로 보수적인 자세가 필요해 보입니다.
투자 포인트
1. 2022년 FCBGA 설비 투자 완료에 따른 향후 매출 증대 효과 기대
2. 무선인터넷, 셋톱박스 등 차별화돤 FC-BGA 사업을 강화하고, 저부가 사업인 스마트폰 기판 부문 축소
3. 고객사 공동 연구를 통한 세계 최초 80㎛ 초박형 Substrate 개발
4. FC-BGA, FC-CSP 등 고부가가치 제품인 플립 칩의 비중 확대로 매출 및 수익성 개선 지속
5. 고객사 폴더블 폰 향 RF-PCB의 꾸준한 수요 및 신규 스마트폰 출시(폴더블 폰) 전망으로 FPCB 실적 개선
6. 베트남 현지 법인 가동에 따른 원가절감 및 생산성 향상으로 수익성 증대
최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트
코리아써키트, ST마이크로에 차량용 FC-BGA 납품 - THEELEC
코리아써키트, ST마이크로에 차량용 FC-BGA 납품 - 전자부품 전문 미디어 디일렉
인쇄회로기판(PCB) 업체 코리아써키트가 고부가 반도체 기판 FC-BGA를 ST마이크로에 공급 중이다. 최근 반도체 업황 부진 속 코리아써키트 FC-BGA 매출에서 ST마이크로 비중은 30% 이상으로 확대됐다.1
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증권사 리포트: 반도체 기판, 성장 주체~ - 대신증권
오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.
*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며
투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***
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