첨단 소재의 합성 및 배합 기술을 기반으로 OLED, 반도체, FPCB용 소재를 생산하고 신규 사업으로 2차 전지 사업을 추진하고 있는 (주)이녹스첨단소재의 2023년 상반기 실적에 대한 분석 및 주가 전망을 공유합니다.
당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.
2023년 1분기 실적 분석 및 주가 전망
2023.06.16 - [기업 분석 및 전망] - 이녹스첨단소재 - 주가 전망 및 실적 분석 (2023년 1분기)
2022년 결산 실적 분석 및 주가 전망
2023.04.10 - [기업 분석 및 전망] - 이녹스첨단소재 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022.12)
2021년 결산 실적 분석 및 주가 전망
2022.04.11 - [기업 분석 및 전망] - 이녹스첨단소재 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021.12)
2020년도 결산 실적 및 기업 분석
2021.04.14 - [기업 분석 및 전망] - 이녹스첨단소재 (272290) - 주가 전망 및 실적 분석
2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망
2021.01.26 - [기업 분석 및 전망] - 기업 분석 및 주가 전망 - 이녹스첨단소재 (272290)
실적 분석
주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황
당사는 고분자 융복합 기술을 기반으로 디스플레이용 OLED 소재, FPCB용 소재 그리고 반도체 패키징용 소재를 제조, 공급하고 있으며, 신규 사업으로 2차 전지 소재사업에 진출하였습니다. 세부적으로는 OLED 부분에서는 봉지재 및 필름 류를 공급하고 있습니다. FPCB 용 소재는 EMI 및 절연용 테이프, 방열필름 등을 공급하고 있습니다. 반도체 부문에서는 패키징 공정에 사용되는 점착 소재인 QFN Tape, DAF, EMI tape 등을 생산하고 있습니다.
한편 지난 상반기 실적에서 OLED 소재 부문의 매출액은 1,081억 원으로 전체 매출의 53.6%를 차지하였으며, 회로 소재 부문은 37%, 반도체 패키징 소재는 9.3%의 매출 비중을 나타냈습니다.
손익계산서 - 실적
2023년 상반기 실적에서 2분기 매출액은 1,204억 원으로 전년 동기 대비 15.8% 감소했고, 상반기 누적 매출액은 2,015억 원으로 26.4% 감소했습니다. 영업이익은 2분기에는 201억 원으로 37.5% 감소했으며, 누적 기준으로는 246억 원으로 61.1% 감소한 실적을 거두었습니다. 세부적으로는 OLED -33.1%, 회로 소재 -17.8%, 반도체 패키징 소재 -12.3%를 기록하면서 전사 부문 실적 둔화를 겪었습니다. 다만 OLED 부문에서는 주 고객사인 LG디스플레이의 가동률이 회복되었고, 삼성디스플레이의 애플 아이폰 향 LTPS 패널 점유율이 증가하면서 당사의 실적도 개선되고 있습니다.
추정 실적 컨센서스
2023년 예상 실적은 매출액 4,618억 원으로 전년 대비 5.6% 감소하고, 영업이익은 701억 원으로 27.8% 감소할 것으로 추정했습니다. 2024년에는 매출액 5,406억 원으로 2023년 대비 17.1% 증가하고, 영업이익은 1,039억 원으로 48.2% 증가할 것으로 전망했습니다. 스마트폰, 노트북 등 IT 제품의 OLED 채택률이 증가하면서 당사의 성장도 꾸준할 것으로 예상하고, LG디스플레이가 신규 고객사를 확보함으로써 당사의 공급도 증할 전망입니다. 또한 2025년 양산을 목표로 하고 있는 2차 전지 핵심 소재인 수산화리튬을 통해 중장기 성장성도 긍정적인 부분입니다.
현금흐름표
지난 상반기 영업활동 현금흐름에서는 126억 원이 유입되었으며, 투자활동 현금흐름에서는 유형자산의 취득 등으로 380억 원의 유출이 발생했습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하고 장단기 차입금의 차입을 통해 410억 원의 현금이 유입되었습니다. 한편 지난 상반기 말 기준 당사가 확보하고 있는 현금은 1,293억 원으로 전년 동기 대비 13.3% 감소했습니다.
재무제표, 재무 안정성 비율
2023년 상반기 총자산은 전기보다 13%(603억) 증가한 5,242억 원으로 현금성 자산, 재고 자산, 유형 자산 등의 증가에 기인합니다. 부채 총계는 54.5%(456억) 늘어난 1,293억 원으로 장단기 차입금의 증가에 따릅니다. 자본총계는 당기순이익의 발생으로 3.9%(147억) 증가한 3,949억 원을 기록했습니다.
당사의 재무 건전성에서는 유동비율 425.7%, 부채비율 32.7%, 자기자본비율 75.3%, 자본유보율 3,973.1%를 기록하면서 안정적인 재무상태를 유지하고 있습니다.
최근 사업 및 연구 개발 현황
당사는 지난 상반기 매출액의 3.46%인 70억 원을 투입하면서 연구 개발을 수행하고 있습니다.
이녹스첨단소재(272290) - 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가
이녹스첨단소재 - 주가 정보
9월 15일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 1.02% 오른 34,800원에 거래를 마쳤습니다. 외국인 비중은 16.82%이며, 시가총액 7,030억 원으로 코스닥 시총 기준 99위 종목입니다.
이녹스첨단소재 - 주식 시세
당사의 주가는 하반기 고객사 스마트폰 신규 출시를 앞두고 공급 지연과 중국 발 우려로 인해 하락세를 유지하면서 최근에는 3만 원대 중반에서 거래되고 있습니다. 수급에서는 기관의 지속적인 매도세에 개인은 순매수로 대응하고 있으며, 외국인도 매수 우위를 보이고 있습니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 43,000원으로 설정하였습니다. 단기적 관점의 목표가이며, 실제 주가의 반전은 아이폰 15의 판매 결과에 따라 아래로는 3만 원대 초반에서 5만 원 부근 사이에서 움직일 것으로 예상됩니다. 또한 LG디스플레이의 신규 고개사 확보에 따른 수주 증가와 반도체 필름 등도 눈여겨볼 사항입니다.
투자 포인트
1. OLED, WOLED/QD-OLED의 성장과 함께 LG디스플레이, 삼성디스플레이 및 다수의 중국 고객사 확보
2. 2018년 중국 광저우에 디스플레이, 베트남에 FPCB 소재 양산을 위한 대규모 설비 투자로 꾸준한 성장
3. 삼성전자, 애플 등 최종 고객사의 신제품 출시 및 OLED 확대 적용에 따른 수혜 전망
4. 반도체 백 그라인딩 필름 소재(BGT) 양산화에 따른 신규 매출 성장 동력 확보
5. LG디스플레이 WOLED 신규 고객사 확보에 따른 수혜
6. 2차 전지 소재(수산화 리튬) 시장 진출로 신규 성장 동력 확보 (2025년 양산 계획)
최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트
IBK證 "이녹스첨단소재, OLED TV 수요 회복…목표가 상향" - 뉴스1
IBK證 "이녹스첨단소재, OLED TV 수요 회복…목표가 상향"
(서울=뉴스1) 공준호 기자 | IBK투자증권은 2일 이녹스첨단소재(272290) 목표가를 기존 5만원에서 6만원으로 20% 상향하고 매수의견을 유지했다. 전날 이녹스첨단소재는 4만4050원에 거래를 마쳤다.김
www.news1.kr
증권사 리포트: 기업가치 재평가 필요 - 키움증권
오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.
*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며
투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***
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