반도체 제조용 핵심 소재인 쿼츠 세계시장 점유율 1위 기업으로서 세라믹스 사업과 함께 첨단소재 산업을 선도하는 (주)원익QNC의 2023년 상반기 실적에 대한 분석 및 주가 전망을 공유합니다.
당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.
2023년 1분기 실적 분석 및 주가 전망
2023.06.15 - [기업 분석 및 전망] - 원익QnC - 주가 전망 및 실적 분석 (2023년 1분기)
2022년 결산 실적 분석 및 주가 전망
2023.04.19 - [기업 분석 및 전망] - 원익QnC - 주가 전망 및 실적 분석 (2022.12)
2021년 결산 실적 분석 및 주가 전망
2022.04.14 - [기업 분석 및 전망] - 원익QnC - 주가 전망 및 실적 분석 (2021.12)
2020년도 결산 실적 및 기업 분석
2021.04.14 - [기업 분석 및 전망] - 원익QnC (074600) - 주가 전망 및 실적 분석
2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망
2021.02.02 - [기업 분석 및 전망] - 기업 분석 및 주가 전망 - 원익QnC (074600)
실적 분석
주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황
당사의 사업부문은 크게 쿼츠, 세라믹스 그리고 세정 부문으로 구성되어 있습니다. 쿼츠, 즉 반도체용 석영유리(Quartz Ware 혹은 Fabricated Quartz)는 반도체 제조 공정 중 산화, 확산, 식각, 이온주입, 화학증착공정에서 웨이퍼를 불순물로부터 보호하거나 이송하는 용기로 사용됩니다. 미국, 대만, 독일과 중국에 현지 법인이 있으며, 2021년 기준 세계 시장 점유율 1위 기업으로서 반도체 소자 업체 및 태양광 고객에게 제품을 공급하고 있습니다.
세라믹스는 비금속 무기재료를 원료로 사용하고, 제조 공정에 있어서 고온처리를 받은 생산물로써 반도체 및 디스플레이 공정에서 내용물을 보호하는 역할을 합니다. 2021년 기준 국내 시장 점유율 24%를 기록하면서 경쟁 우위에 있습니다.
세정 공정은 반도체 소재 부품 또는 반도체 장비의 오염을 제거하고 재생하는 공정으로써 주로 반도체 공정에서 사용되는 쿼츠웨어 등의 소모성 부품에서 발행하는 미세 오염을 제거 또는 재생하여 장비나 부품의 오염 제거 및 생산수율과 공정효율을 증가시키는 역할을 합니다. 램프 부문은 디스플레이 패널 제조 공정에서 표면 유기물을 제거하는 세정 역할을 하는 Excimer EUV Lamp를 제조, 공급하고 있습니다.
손익계산서 - 실적
2023년 상반기 실적에서 2분기 매출액은 2,027억 원으로 전년 동기 대비 5.4% 증가했으며, 상반기 누적 매출액은 4,246억 원으로 13.5% 증가했습니다. 영업이익은 2분기에는 280억 원으로 31.1% 증가했고, 누적 기준으로는 612억 원으로 12.5% 감소한 실적을 거두었습니다. 전반적으로 반도체 전방 산업의 수요 감소에 따라 세정과 쿼츠 부문의 실적이 감소했으나, 자회사 모멘티브가 전년 동기 대비 47% 성장했습니다.
추정 실적 컨센서스
2023년 예상 실적은 매출액 8,535억 원으로 전년 대비 9% 증가하고, 영업이익은 1,168억 원으로 1.5% 증가할 것으로 추정했습니다. 2024년에는 매출액 9,811억 원으로 2023년 대비 14.9% 증가하고, 영업이익은 1,512억 원으로 29.5% 증가할 것으로 전망했습니다. 반도체 부문의 부진으로 쿼츠의 성장이 지연될 것으로 보고 있으나, 모멘티브의 성장으로 전반적으로 꾸준한 실적이 예상됩니다. 또한 중장기적으로 대만과 국내 본사의 증설이 올해 말에 완료될 예정으로 꾸준한 성장이 예상됩니다.
현금흐름표
지난 상반기 영업활동 현금흐름에서는 당기순이익의 발생과 운전자산의 변동 등으로 369억 원의 현금이 유입되었습니다. 투자활동에서는 유무형 자산의 취득 등으로 943억 원이 유입되었습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하고 차입금의 차입이 증가하면서 363억 원의 유입이 발생했습니다. 한편 2023년 상반기 말 기준 당사가 확보하고 있는 현금은 555억 원으로 전년 동기 대비 27.6% 감소했습니다.
재무제표, 재무 안정성 비율
2023년 상반기 총자산은 전기보다 4%(516억) 증가한 1조 3,259억 원으로 재고자산 및 유형자산 등의 증가에 기인합니다. 부채총계는 2% 늘어난 8,203억 원으로 장단기 차입금의 증가에 따릅니다. 자본총계는 배당금의 지급과 해외사업 환산 손실(-44억)로 유출이 있었으나, 당기순이익의 발생으로 총 7.6%(356억) 증가한 5,055억 원을 기록했습니다.
당사의 재무 건전성에서는 유동비율 149.5%, 부채비율 162.3%, 자기자본비율 38.1%, 자본유보율 2,843.6%를 기록했습니다. 반도체 소재 사업의 M&A 및 증설 투자가 지속되면서 부채비율이 다소 높은 편이나 중장기적인 성장이 예상되고 있어 재무상태 또한 점진적인 개선이 예상됩니다.
최근 사업 및 연구 개발 현황
최근 주요 설비 투자 현황
지난 2022년 2분기 955억 원을 들여 공사한 제조 공장의 증설은 완료되어 준공 허가를 받았으며, 오는 10월 말 완료 예정입니다. 또한 WONIK Quartz Taiwan은 TSMC 수요 증가에 대응하기 위한 증설이 진행 중에 있으며 올해 후반기 완료 예정에 있습니다.
연구 개발 현황
당사는 지난 상반기 매출액의 3.13%인 48억 원을 투입하면서 세라믹 부품, 코팅, 램프 등 반도체 제조 공정에 적용할 제품의 연구 개발을 수행하고 있습니다.
원익QnC(074600) - 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가
원익QnC - 주가 정보
9월 14일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 8.19% 오른 30,400원에 거래를 마쳤습니다. 외국인 비중은 5.33%이며, 시가총액 7,992억 원으로 코스닥 시총 기준 87위 종목입니다.
원익QnC - 주식 시세
당사의 주가는 지난 6월 반도체 전방 산업이 부진한 가운데도 자회사 모멘티브의 성장에 따른 성장이 지속된다는 전망이 나오면서 크게 반등 후 반락하는 등 변동성을 보이고 있습니다. 수급에서는 기관의 매수세가 꾸준히 유입되는 가운데 개인은 매도로 대응하는 모습입니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 46,000원으로 설정하였습니다.
투자 포인트
1. 자회사 모멘티브를 통한 쿼츠 원재료 내재화로 안정적인 공급망 체계 구축
2. 대만 반도체 고객사인 TSMC의 대규모 투자와 당사의 증설 효과로 인한 성장
3. 국내 주 고객사인 삼성전자의 Capex 증가와 DDR5 메모리 전환에 따른 수혜
4. 본사(쿼츠 부문) 수요 증가에 대응하기 위한 증설로 2024년부터 매출 증대 전망
5. 쿼츠 세계시장 점유율 1위, 세라믹 국내 시장 점유율 24%(2021년) 경쟁력 확보
6. 메모리를 비롯한 비메모리 비중 확대로 제품 다변화를 통한 중장기 성장성
7. 종속회사 MOMQ Holding을 통한 CoorsTek(웨이퍼용 석영 도가니 제조) 인수
최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트
증권사 리포트: 3Q23부터 실적 개선 가능 - 한화투자증권
증권사 리포트: 견조한 성장 체력에 주목 - 신한투자증권
오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.
*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며
투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***
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