반도체 제조용 핵심 소재인 쿼츠 세계시장 점유율 1위 기업으로서 세라믹스 사업과 함께 첨단소재 산업을 선도하는 (주)원익QNC의 2023년 1분기 실적에 대한 분석 및 주가 전망을 공유합니다.
당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.
2022년 결산 실적 분석 및 주가 전망
2023.04.19 - [기업 분석 및 전망] - 원익QnC - 주가 전망 및 실적 분석 (2022.12)
2021년 결산 실적 분석 및 주가 전망
2022.04.14 - [기업 분석 및 전망] - 원익QnC - 주가 전망 및 실적 분석 (2021.12)
2020년도 결산 실적 및 기업 분석
2021.04.14 - [기업 분석 및 전망] - 원익QnC (074600) - 주가 전망 및 실적 분석
2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망
2021.02.02 - [기업 분석 및 전망] - 기업 분석 및 주가 전망 - 원익QnC (074600)
실적 분석
주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황
당사의 사업부문은 크게 쿼츠, 세라믹스 그리고 세정 부문으로 구성되어 있습니다. 쿼츠, 즉 반도체용 석영유리(Quartz Ware 혹은 Fabricated Quartz)는 반도체 제조 공정 중 산화, 확산, 식각, 이온주입, 화학증착공정에서 웨이퍼를 불순물로부터 보호하거나 이송하는 용기로 사용됩니다. 미국, 대만, 독일과 중국에 현지 법인이 있으며, 2021년 기준 세계 시장 점유율 1위 기업으로서 반도체 소자 업체 및 태양광 고객에게 제품을 공급하고 있습니다.
세라믹스는 비금속 무기재료를 원료로 사용하고, 제조 공정에 있어서 고온처리를 받은 생산물로써 반도체 및 디스플레이 공정에서 내용물을 보호하는 역할을 합니다. 2021년 기준 국내 시장 점유율 24%를 기록하면서 경쟁 우위에 있습니다.
세정 공정은 반도체 소재 부품 또는 반도체 장비의 오염을 제거하고 재생하는 공정으로써 주로 반도체 공정에서 사용되는 쿼츠웨어 등의 소모성 부품에서 발행하는 미세 오염을 제거 또는 재생하여 장비나 부품의 오염 제거 및 생산수율과 공정효율을 증가시키는 역할을 합니다. 램프 부문은 디스플레이 패널 제조 공정에서 표면 유기물을 제거하는 세정 역할을 하는 Excimer EUV Lamp를 제조, 공급하고 있습니다.
지난 1분기 실적에서 쿼츠 부문의 매출은 2,032억 원으로 전체 매출액의 91.5%를 차지하였습니다.
손익계산서 - 실적
지난 1분기 실적에서 매출액은 2,219억 원으로 전년 동기 대비 22.1% 증가했습니다. 영업이익은 332억 원으로 2.4% 감소했고, 당기순이익은 4.7% 감소한 219억 원을 기록했습니다. 지난 수년간 인수 합병(모멘티브, Coorstek)을 통한 외형 성장으로 매출은 증가 추세에 있습니다.
추정 실적 컨센서스
올해 당사의 예상실적은 매출액 8,729억 원으로 전년 대비 11.5% 증가하고, 영업이익은 1,222억 원으로 6.2% 증가할 것으로 추정했습니다. 2024년에는 매출액 9,768억 원으로 2023년 대비 11.9% 증가하고, 영업이익은 1,488억 원으로 21.8% 증가할 것으로 전망했습니다. 반도체 전방산업의 수요는 하반기부터 회복세를 기대하고 있으나, 삼성전자의 감산 영향으로 뚜렷한 성장세는 기대하기 어렵습니다. 다만 Momentive의 인수 및 지난 2022년 11월 일본의 석영도가니 전문 업체인 Coorstek을 인수하면서 꾸준한 외형 성장과 함께 수익성 개선도 이어질 것으로 예상합니다. 또한 오는 10월 31일 본사 쿼츠 제조공장의 955억 원 규모 시설투자가 완공되면서 이에 따른 매출 증대도 기대할 수 있겠습니다.
현금흐름표
지난 1분기 영업활동 현금흐름에서는 323억 원의 현금이 유입되었으며, 투자활동에서는 유무형 자산의 취득 등으로 453억 원이 유출되었습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하고, 차입금의 차입을 통해 45억 원이 유입되었습니다. 한편 당분기 말 기준 당사가 확보하고 있는 현금은 682억 원으로 전년 동기 대비 15.3% 증가했습니다.
재무제표, 재무 안정성 비율
2023년 1분기 총자산은 전기보다 4.5%(572억) 증가한 1조 3,315억 원으로 매출채권, 재고자산 및 유형자산의 증가에 기인합니다. 부채총계는 4.3%(342억) 늘어난 8,386억 원으로 장기차입금 및 단기매입채무의 증가에 따릅니다. 자본총계는 당기순이익과 해외사업 환산이익의 발생으로 총 4.9%(230억) 증가한 4,929억 원을 기록했습니다.
당사의 재무 건전성 지표에서는 유동비율 153.4%, 부채비율 170.2%, 자기자본비율 37%, 자본유보율 2,727.6%를 기록했습니다. Momoentive, Coorstek 등 대형 인수합병과 시설 투자에 따른 부채비율이 높은 편이지만, 그에 따르는 외형성장과 수익성 개선으로 재무상태의 개선도 이어질 것으로 예상됩니다.
최근 사업 및 연구 개발 현황
최근 설비 투자 현황
당사는 지난 2022년 2분기 중 약 955억 원 규모의 투자로 서울 본사의 쿼츠 제조공장에 대한 신규 시설투자를 진행 중에 있습니다. 또한 TSMC 수요 증가에 따른 선제적 대응을 위해 설비투자를 진행 중에 있으며, 올해 하반기 중 완료 예정에 있습니다.
연구 개발 현황
당사는 지난 1분기 매출액의 2.94%인 23억 원을 투입하면서 쿼츠, 세라믹, 세정 부문의 연구 개발을 수행하고 있습니다.
원익QnC(074600) - 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가
원익QnC - 주가 정보
6월 14일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 3.35% 내린 25,950원에 거래를 마쳤습니다. 외국인 비중은 5.8%이며, 시가총액 6,822억 원으로 코스닥 시총 기준 98위 종목입니다.
원익QnC - 주식 시세
올해 들어서 당사의 주가는 2만 원대 중반에서 변동성을 보이고 있습니다. 최근 수급에서는 외국인의 꾸준한 매수세에 기관은 매도 위주의 거래가 일어나는 모습입니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 34,000원으로 설정하였습니다. 그동안 대규모 인수와 증설, 소재의 수직 계열화를 통해 중장기적으로 꾸준한 성장성을 갖춘 종목으로 판단됩니다.
투자 포인트
1. 자회사 모멘티브를 통한 쿼츠 원재료 내재화로 안정적인 공급망 체계 구축
2. 대만 반도체 고객사인 TSMC의 대규모 투자와 당사의 증설 효과로 인한 성장
3. 국내 주 고객사인 삼성전자의 Capex 증가와 DDR5 메모리 전환에 따른 수혜
4. 모멘티브, 글로벌 원재료 가격 상승에 따른 판가 인상 전망
5. 2022년 4월, 595억 원 규모의 증설(쿼츠 제조 부문)로 꾸준한 성장 전망
6. 쿼츠 세계시장 점유율 1위, 세라믹 국내 시장 점유율 24%(2021년) 경쟁력 확보
7. 메모리를 비롯한 비메모리 비중 확대로 제품 다변화를 통한 중장기 성장성
8. 종속회사 MOMQ Holding을 통한 CoorsTek(웨이퍼용 석영 도가니 제조) 인수
9. 소재 수직 계열화를 통한 공급 안정성 및 수익성 극대화
최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트
한국투자證 "원익QnC, 어려움 속 어닝서프라이즈… 하반기 회복 기대" - 뉴시스
한국투자證 "원익QnC, 어려움 속 어닝서프라이즈…하반기 회복 기대"
[서울=뉴시스]우연수 기자 = 한국투자증권이 15일 원익QnC에 대해 "어려운 업황 속에서 기대를 상회하는 1분기 실적을 기록했다"며 "하반기부터 업황 회복으로 실적이 가파르게 늘어날 것으로 전
www.newsis.com
증권사 리포트: 2분기 저점, L자형 회복 예상 - 키움증권
증권사 리포트: 1Q23 Re: Q(Quartz)↓ & C(Coorstek, Cleaning)↑ - 하나증권
증권사 리포트: 실적에서 본 매력적인 밸류에이션 - 신한투자증권
오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.
*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며
투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***
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