세라믹 반도체 제조 기술과 마그넷 기술을 기반으로 스마트폰 등 통신기기용 핵심 부품과 자동차 전장용 부품을 공급하는 자화전자(주)의 2023년 상반기 실적에 대한 분석 및 주가 전망을 공유합니다.
당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.
2023년 1분기 실적 분석 및 주가 전망
2023.06.08 - [기업 분석 및 전망] - 자화전자 - 주가 전망 및 실적 분석 (2023년 1분기)
2022년 결산 실적 분석 및 주가 전망
2023.04.15 - [기업 분석 및 전망] - 자화전자 - 주가 전망 및 시적 분석 (2022.12)
2021년 결산 실적 분석 및 주가 전망
2022.04.18 - [기업 분석 및 전망] - 자화전자 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021.12)
2020년도 결산 실적 및 기업 분석
2021.04.20 - [기업 분석 및 전망] - 자화전자 (033240) - 주가 전망 및 실적 분석
2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망
2021.02.10 - [기업 분석 및 전망] - 기업 분석 및 주가 전망 - 자화전자 (033240)
실적 분석
주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황
당사는 세라믹 반도체 제조 기술과 마그넷 기술을 기반으로 통신기기용 핵심 부품과 자동차 히터 및 회로 보호용 부품을 생산, 공급하고 있습니다. 통신기기용 부품 사업에서는 스마트폰 및 소형 모바일 기기에 탑재되는 고사양 카메라 모듈용 핵심 부품인 Folded Zoom, OIS(손떨림 방지 장치), AF actuator 및 진동모터 등을 주로 공급하고 있으며, 세라믹 반도체 기술을 기반으로 자동차용 PTC 히터를 주력으로 공급하고 있습니다.
손익계산서 - 실적
2023년 상반기 실적에서 2분기 매출액은 836억 원으로 전년 동기 대비 15.3% 증가했고, 상반기 누적 매출액은 1,788억 원으로 19.1% 증가했습니다. 영업이익은 2분기에는 -226억 원, 누적 기준으로는 -370억 원을 기록하면서 4분기 연속 영업적자를 기록 중입니다. 주로 애플 아이폰 향 설비 투자에 대한 비용 부담으로 인한 적자로 추정됩니다.
추정 실적 컨센서스
2023년 예상 실적은 매출액 4,482억 원으로 전년 대비 53.3% 증가하고, 영업이익은 -357억 원을 추정하고 있습니다. 2024년에는 매출액 6,864억 원으로 2023년 대비 53.1% 증가하고, 영업이익은 447억 원을 전망하고 있습니다. 2023년 7월부터 예정되었던 아이폰 OIS 공급이 3분기 후반으로 지연되면서 그에 따른 매출도 올해 후반기부터 본격화될 것으로 예상되며, 2024년부터는 본격적인 실적 시현이 기대되고 있습니다.
현금흐름표
지난 상반기 영업활동 현금흐름에서는 당기순이익에도 불구하고 비현금 항목의 조정과 운전자산의 변동으로 145억 원의 현금이 유입되었습니다. 투자활동에서는 공장 설립 등 설비투자에 따른 유형자산의 취득 등으로 1,017억 원의 유출이 발생했습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하고 단기 차입금의 차입을 통해 619억 원이 유입되었습니다. 한편 지난 상반기 말 기준 당사가 확보하고 있는 현금은 246억 원으로 전년 동기 대비 68% 감소했습니다.
재무제표, 재무 안정성 비율
2023년 상반기 총자산은 전기보다 9.8%(496억) 증가한 5,554억 원으로 주로 유형자산의 증가에 기인합니다. 부채총계는 17.6%(286억) 늘어난 1,913억 원으로 장단기 차입금의 증가에 따릅니다. 자본총계는 당기순손실의 발생으로 유출이 있으나, 전환사채의 전환을 통해 유입이 발생하여 6.1% 증가한 3,641억 원을 기록했습니다.
당사의 재무 건전성에서는 유동비율 139%, 부채비율 52.5%, 자기자본비율 65.6%, 자본유보율 3,283.2%를 기록하면서 양호한 재무상태를 유지하고 있습니다.
최근 사업 및 연구 개발 현황
최근 주요 설비 투자 현황
당사는 현재 애플 스마트폰 카메라 구동계인 OIS 생산을 위해 설비 투자를 진행 중에 있습니다. 2023년부터 3년간 약 1,940억 원 규모의 설비투자를 계획하고 있습니다.
연구 개발 현황
당사는 지난 상반기 매출액의 20.19%인 308억 원 규모의 투자를 통해 스마트폰 밑 카메라폰, 소형 모바일 기기 및 자동차의 자율주행용 카메라 모듈에 적용되는 핵심 부품(Filded Zoom, OIS, AF Actuator)의 연구 개발을 수행하고 있습니다.
자화전자(033240) - 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가
자화전자 - 주가 정보
9월 27일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 1.03% 오른 24,500원에 거래를 마쳤습니다. 외국인 비중은 7.63%이며, 시가총액 5,412억 원으로 코스피 시총 기준 324위 종목입니다.
자화전자 - 주식 시세
지난 2분기까지 꾸준한 상승세를 보이던 주가는 7월 들어 미국의 긴축 우려, 미중 갈등 그리고 당사의 2분기 적자 지속과 아이폰 OIS 공급 지연 등의 소식이 나오면서 하락 전환하여 최근에는 2만 원대 중반에서 거래되고 있습니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 32,000원으로 설정하였습니다. 애플 아이폰 향 OIS 공급 등 전반적인 실적 개선은 좀 더 긴 안목으로 봐야겠습니다. 단기적으로는 지난 목표가인 41,000원 대비 대폭 보수적인 가격으로 수정했습니다.
투자 포인트
1. 애플 아이폰 폴디드 줌 카메라용 OIS 공급 지연 (2023년 3분기 후반)
2. 삼성전자 신규 스마트폰 갤럭시 S23에 OIS 채택에 따른 수혜
3. 중국 스마트폰 업체, 엔코드 타입의 OIS와 AF 공급 및 추가 고객사 확보 예정
4. 자동차 전장 향 PTC 히터 매출로 사업 다각화
최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트
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[프라임경제] 대신증권은 16일 자화전자(033240)에 대해 애플 아이폰15 중 프로맥스 모델에 손떨림보정부품(OIS)를 신규 공급하고 있으며 올해 4분기 및 내년 매출·영업이익 고성장이 예상된다며 투
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증권사 리포트: 큰 그림으로 보자 글로벌 OIS 업체로 성장 - 대신증권
오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.
*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며
투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***
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