국내 최대 LED 제조 업체로서 세계 시장 점유율 3위, UV LED 시장 점유율 1위 기술력을 바탕으로 자동차 전장, 디스플레이 및 메타버스 산업을 선도하는 서울반도체(주)의 2023년 3분기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다.
당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.
2023년 상반기 실적 분석 및 주가 전망
2023.10.23 - [기업 분석 및 전망] - 서울반도체 - 주가 전망 및 실적 분석 (2023년 상반기)
2023년 1분기 실적 분석 및 주가 전망
2023.07.21 - [기업 분석 및 전망] - 서울반도체 - 주가 전망 및 실적 분석 (2023년 1분기)
2021년 결산 실적 분석 및 주가 전망
2022.05.04 - [기업 분석 및 전망] - 서울반도체 - 주가 전망 및 실적 분석(2021.12)
2020년도 결산 실적 및 기업 분석
2021.03.28 - [기업 분석 및 전망] - 기업 분석 및 주가 전망 - 서울반도체 (046890)
실적 분석
주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황
당사는 LED(광반도체, Light Emitting Diode)의 제조 및 판매를 전문으로 하는 기업으로서 구체적으로는 소자 제작 업체로부터 조달받은 칩을 패키징하여 판매하는 사업을 영위하고 있습니다. LED가 적용되는 산업 분야는 주로 조명, 자동차 전장, 디스플레이 및 모바일 그리고 UV/IR LED 등이 있습니다. 한편 당사의 LED 제조는 주로 본사 및 서울바이오시스, 광명반도체, 베트남 현지 법인 등에서 이루어지며, 판매는 국내를 비롯한 중국, 독일, 일본 등지를 통해 공급되고 있습니다.
손익계산서 - 실적
2023년 3분기 매출액은 2,820억 원으로 전년 동기 대비 0.6% 감소했고, 누적 매출액은 7,617억 원으로 11.9% 감소했습니다. 영업이익은 3분기에는 -135억 원, 누적 기준으로는 -301억 원으로 적자 지속입니다. 개발비 등 판관비의 증가와 IT 및 조명 분야의 경쟁 심화에 따른 가격 하락으로 수익성 악화가 발생하고 있습니다.
추정 실적 컨센서스
컨센서스와 달리 지난 15일 공시된 자료에 따른 2023년 예상 실적은 매출액 1조 337억 원으로 전년 대비 6.8% 감소하고, 영업이익은 -482억 원으로 적자 지속을 추정하고 있습니다. 2024년에는 매출액 1조 1,520억 원으로 2023년 대비 11.5% 증가하고, 영업이익은 155억 원으로 흑자 전환을 전망하고 있습니다. 2024년에는 조명과 IT의 부진이 계속되는 가운데, 자동차 전장 부문의 성장으로 전사 실적 개선에 큰 역할을 할 것으로 예상됩니다.
현금흐름표
지난 3분기 영업활동 현금흐름에서는 당기순손실의 발생에도 운전자산의 변동으로 660억 원의 현금이 유입되었으며, 투자활동에서는 유무형 자산의 취득 등으로 246억 원의 유출이 발생했습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하고 전기 배당금을 지급하면서 532억 원의 유출이 있었습니다.
재무제표, 재무 안정성 비율
2023년 3분기 총자산은 전기보다 1.8% 감소한 1조 2,665억 원이며, 부채총계는 4.2% 증가한 5,358억 원을 기록했습니다. 자본총계는 당기순손실의 발생으로 5.8% 감소한 7,307억 원을 기록했습니다.
당사의 재무 건전성에서는 유동비율 158%, 부채비율 73.3%, 자기자본비율 57.7%, 자본유보율 2,412.8%를 기록했습니다. 전반적으로 양호한 편이지만, 지속되는 적자 시현에 따라 재무상태도 영향을 받고 있습니다. 대규모 투자를 단행했던 베트남 공장의 공사는 마무리되었으나, 일부 추가 작업이 진행되고 있는 것으로 파악됩니다.
최근 사업 및 연구 개발 현황
당사는 지난 3분기까지 매출액의 9.3%인 709억 원을 투자하면서 LED 및 응용 제품과 선행 제품의 연구 개발을 수행하고 있습니다.
서울반도체(046890) - 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가
서울반도체 - 주가 정보
2월 16일 장 종료 기준 당사의 주가는 전 거래일보다 0.66% 내린 10,520원에 거래를 마쳤습니다. 외국인 비중은 12.31%이며, 시가총액 6,134억 원으로 코스닥 시총 기준 113위 종목입니다.
서울반도체 - 주식 시세
당사의 주가는 지난 해 12월 52주 최저가인 9,800원일 기록한 후 최근에는 1만 원대 초반에서 거래되고 있습니다. 최근 수급에서는 기관의 매도세가 우세한 가운데 개인은 매수로 대응하는 모습이지만 거래량은 침체된 상태입니다. 원가 절감을 통해 가격 경쟁력을 확보하는 등 가격 경쟁력을 위한 자구적인 노력을 하고 있으나, 자동차 전장용 헤드램프 등 전장 화에 따른 LED 부문의 성장에 기대하는 것이 좋겠습니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 12,500원을 설정했습니다.
투자 포인트
1. LED 제조 원가를 30% 낮추는 WICOP 등 9가지 신기술 세계 최초 개발
2. 글로벌 Top 3 LED 업체, 광반도체 LED 시장점유율 세계 3위, 국내 LED 시장 점유율 20%
3. 조명 시장향 LED 보급률 30%로 꾸준한 성장
4. 디스플레이 고도화 및 메타버스 사업의 성장으로 Mini LED, Micro LED 시장 성장
5. 2023년 5월, 유럽 LED 특허 침해 소송에서 승소, 다수의 LED 업체 제품 판매 금지로 인한 수혜 전망
6. 자동차 전장 향 조명, 디스플레이, 헤드램프의 수요 증가로 새로운 성장 기대
최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트
서울반도체, ’23년 4분기 영업손실 181억 - 이데일리
서울반도체, ’23년 4분기 영업손실 181억
글로벌 광반도체 전문 기업 서울반도체(046890)는 2023년 4분기 연결기준으로 매출 2719억원, 영업손실 181억원을 기록했다고 15일 공시했다. 전년 동기대비 매출은 11% 증가했고 영업손실은 13.4% 감소
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증권사 리포트: 자동차향 매출액 성장에 주목 - 하나증권
증권사 리포트: 수익성 개선 지연 - 대신증권
오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.
*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며
투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***
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