유기금속화합물의 설계 및 TMA 제조 기술을 기반으로 한 LED 전구체 세계 시장 점유율 1위 기업으로서 반도체, 태양광 및 석유화학 분야의 소재 산업을 선도하는 (주)레이크머티리얼즈의 2024년 상반기 실적에 대한 분석 및 주가 전망을 공유합니다.
당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.
2023년 결산 실적 분석 및 주가 전망
2024.03.17 - [기업 분석 및 전망] - 레이크머티리얼즈 - 주가 전망 및 실적 분석(2023년 4분기)
2022년 결산 실적 분석 및 주가 전망
2023.04.06 - [기업 분석 및 전망] - 레이크머티리얼즈 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022.12)
2021년 결산 실적 분석 및 주가 전망
2022.04.15 - [기업 분석 및 전망] - 레이크머티리얼즈 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021.12)
2020년도 결산 실적 및 기업 분석
2021.04.19 - [기업 분석 및 전망] - 레이크머티리얼즈 (281740) - 주가 전망 및 실적 분석
2020년 3분기 기업 분석 및 주가 전망
2021.02.08 - [기업 분석 및 전망] - 기업 분석 및 주가 전망 - 레이크머티리얼즈 (281740)
실적 분석
주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황
당사는 유기금속화합물 설계 및 TMA(Trimetal Aluminium) 제조기술 기반으로 하여 LED, 메탈로센 촉매, 디스플레이, Solar, 반도체 등의 소재로 사용되는 초고순도 유기금속 화합물을 개발 및 공급하는 유기금속 화합물 전문 회사입니다. LED 소재에는 LED의 성능에 직접 영향을 미치는 EPI 층 형성의 핵심 소재를 공급하고 있으며, 반도체 증착용 전구체 그리고 태양광 패널의 전력 변환 효율의 하락을 방지하기 위한 소재 등을 공급하고 있습니다. 또한 석유화학제품을 만드는 데 사용되는 차세대 촉매인 메탈로센 촉매 소재도 생산하고 있습니다. 최근에는 자회사 레이크테크놀로지를 통해 2차 전지의 핵심 소재인 리튬(황화리튬)을 원재료 없이 대량생산 할 수 있는 기술을 취득하면서 2차 전지 사업에도 진출하였습니다.
손익계산서 - 실적
지난 상반기 실적에서 2분기 매출액은 307억 원으로 전년 동기 대비 5.6% 증가했고, 상반기 누적 매출액은 616억 원으로 3.8% 증가했습니다. 영업이익은 2분기에는 51억 원으로 36.5% 감소했으며, 누적 기준으로는 100억 원으로 38.7% 감소한 실적을 거두었습니다. 전반적으로 시장 기대치에 부합하는 결과를 시현했으며, 반도체를 중심으로 한 꾸준한 실적을 기록했습니다.
추정 실적 컨센서스
2024년 예상 실적은 매출액 1,498억 원으로 전년 대비 27.1% 증가하고, 영업이익은 304억 원으로 3% 증가할 것으로 추정했습니다. 2025년에는 매출액 2,149억 원으로 2024년 대비 43.5% 증가하고, 영업이익은 497억 원으로 62.9% 증가할 것으로 전망했습니다. 반도체 전방 산업의 꾸준한 소재 수요를 바탕으로 신규 고객사 진입을 통한 매출 확대를 기대하고 있습니다. 2차 전지 부문에서는 전기차 화재로 인해 전고체가 관심을 받고 있으며, 전고체 전지의 핵심 소재인 황화 리튬에 대한 양산 설비를 완료하고 현재 국내외 고객사 테스트 중입니다. 석유화학에서는 메탈로센 조촉매가 미국 석유화학 업체 향 신규 진입을 기대하고 있어 후반기 실적 증대가 기대되고 있습니다.
현금흐름표
지난 상반기 영업활동 현금흐름에서는 당기순이익의 발생 등으로 58억 원이 유입되었으며, 투자활동에서는 유형자산 및 금융자산의 취득으로 312억 원이 유출되었습니다. 재무활동에서는 장단기 차입금이 증가하면서 300억 원이 현금 유입이 발생했습니다. 한편 당기말 기준 현금성 자산은 405억 원으로 전년 동기 대비 28.2% 증가했습니다.
재무제표, 재무 안정성 비율
상반기 총자산은 전기 대비 14.3%(428억) 증가한 3,427억 원으로 금융자산, 재고자산 및 유형자산의 증가에 기인합니다. 부채총계는 매입채무 및 차입금의 증가로 18.2% 증가한 2,236억 원을 기록했습니다. 자본총계는 당기순이익의 발생으로 7.6% 증가한 1,191억 원입니다.
당사의 재무 건전성에서는 유동비율 115.9%, 부채비율 187.7%, 자기자본비율 34.8%, 자본유보율 1,697.4%를 기록했습니다. 반도체 소재(High-K 전구체) 및 황화리튬 양산을 위한 투자로 부채 비율이 증가 추세에 있으나, 양산에 따른 실적 개선을 전망하고 있습니다.
최근 사업 및 연구 개발 현황
최근 주요 설비 투자 현황
당사는 반도체, 태양광 및 2차 전지 소재를 위한 전구체와 촉매 등의 생산 능력 확대를 위해 부지 매입, 건물 및 시설장치 등의 설비 투자를 진행 중에 있습니다.
연구 개발 현황
연구개발 부문에서는 상반기 매출액의 3.45%인 21억 원을 투입하면서 다음과 같은 연구개발을 수행하고 있습니다.
1. 차세대 디바이스용 다성분계 물질 증착을 위한 고생산성 Batch Type ALD 장비 개발 6. 8세대급 초박막
2. OLED(8세대) 봉지장비 기술개발(마이크로 결함이 없는 고치밀성을 갖는 무기 박막 증착장비 개발)
3. 650 Wh/kg급 높은 비에너지 달성이 가능한 리튬 전고체전지향(向) 멀티 코어쉘(core-shell) 양극 복합분말
4. 반도체용 웨이퍼 초미세 노광공정의 EUV 생산 효율을 위한 신소재 개발
주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가
주가 정보
10월 2일 장 종료 기준 당사의 주가는 전 거래일보다 1.23% 내린 16,870원에 거래를 마감했습니다. 외국인 비중은 6.4%이며, 시가총액 1조 1,089억 원으로 코스닥 시총 기준 51위 종목입니다.
주식 시세
연초 AI 거품론과 함께 엔비디아의 AI 칩 생산이 연기되고, 주요 반도체 기업의 실적 악화가 나오면서 당사의 주가 또한 꾸준한 하락세를 유지하는 모습입니다. 최근에는 금리인하, 중동 리스크 등에 따른 변동성을 보이는 상황입니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 22,000원을 유지합니다. 내부적으로는 반도체 고객사 확대, 2차 전지 소재 고객사 테스트, 태양광 수요 개선 등에 따른 기대감이 있습니다. 다만 외부적으로 글로벌 경기, 미국 대선 및 중동 리스크가 후반기 변동성을 이끌 것으로 예상됩니다.
투자 포인트
1. LED 전구체 소재 분야 세계 시장 점유율 1위, 국내 유일의 TMA 기술 보유 기업
2. 메탈로센 촉매(MAO) 소재, 전 세계 5개 업체만 생산 가능하여 안정적인 성장 전망
3. 반도체향 고객사는 삼성전자, SK하이닉스, TSMC, 키옥시아 등 글로벌 고객사 확보
4. 메모리(DRAM) 반도체 미세화 및 NAND 고단화에 따른 High-K 수요 증가
5. 미국 등 선진국의 친환경 정책에 따른 태양광 소재(TMA) 수요 증가
6. 2023년 석유화학 고객사향 촉매 양산에 따른 성장 전망
7. 2차 전지의 전고체 핵심 소재인 황화리튬의 양산 설비 완공, 고객사 테스트 중
8. 전고체 전지용 황화리튬 양산을 위한 265억 원 설비 투자
9. 자회사 레이크테크놀로지, 황화리튬을 고가의 원재료 필요 없이 대량 생산하는 제조 방법 특허
최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트
4분기 실적으로 증명될 고객사 확장 모멘텀 - 한화증권
오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.
*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며
투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***
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