엘비세미콘 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

 

비메모리 반도체인 DDI, PMIC, CIS 등 반도체 칩 후공정에 해당되는 테스트 및 범핑 서비스를 제공하는 엘비세미콘(주)의 2021년 실적 분석과 최근 사업현황을 통한 주가 전망을 공유합니다. 당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2020년 결산 실적

엘비세미콘 (061970) - 주가 전망 및 실적 분석

2020년 3분기 실적 및 사업 내역

기업 분석 및 주가 전망 - 엘비세미콘 (061970)

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

주요 사업부문 및 매출 실적 구분 현황

당사는 팹리스에서 설계한 주문형 반도체에 대한 범핑, WLP 관련 테스트 사업으로 전문으로 하는 단일 사업부문으로 구성되어 있습니다, 주요 분야는 Display Driver IC(DDI), Power Management IC (PMIC), CMOS Camera Sensor(CIS) 등입니다. 당사의 지난 1분기 전체 매출에서 내수와 수출의 비중은 각각 69%, 31%를 나타냈습니다.

손익계산서 - 실적

엘비세미콘(주) 2021년 1분기 실적 - 손익계산서

당사의 지난 1분기 실적은 매출액 1,139억 원으로 전년 동기 대비 15.8% 증가했고, 영업이익은 106억 원으로 23.3% 증가, 당기순이익은 109억 원으로 76.8% 증가했습니다.

실적 추정 컨센서스

엘비세미콘 컨센서스(분기)

지난 1분기 컨센서스 대비 실적은 매출액 -1.3%, 영업이익은 -1.8%로 추정치에 부합했다고 할 수 있겠습니다. DDI 후공정에 대한 수요는 증가하였으나, 삼성전자 오스틴 공장 가동 중단 여파에 따른 일부 DDI 및 PMIC 가동률이 저조했습니다. 2분기 예상 실적은 매출액 1,296억 원으로 전년 동기 대비 21.5% 증가하고, 영업이익은 140억 원으로 72.8% 증가할 것으로 추정했습니다. 

엘비세미콘 컨센서스(연간)

연간 예상실적에서는 매출액 5,290억 원으로 전년 대비 19.5% 증가하고, 영업이익은 597억 원으로 39.5% 증가할 것으로 추정했습니다. 

현금흐름표

엘비세미콘 2021년 1분기 현금흐름표

지난 1분기 영업활동 현금흐름은 순이익의 증가 등으로 전년 동기 대비 185억 원이 증가한 325억 원의 현금이 유입되었습니다. 장단기 차입금을 조달하고, 부채를 상환하였으며 유무형 자산 및 금융 자산을 취득하였습니다. 2021년 1분기 말 기준 현금 및 현금성 자산은 전년 동기 대비 473억 원이 증가한 583억 원을 기록했습니다.

재무 상태표, 재무 안정성 비율

엘비세미콘 2021년 1분기 재무상태표

지난 1분기 지산 총계는 전기보다 14.4%(760억 원) 증가한 6,035억 원으로 현금 및 현금성 자산, 계약 자산, 재고 자산 및 유형 자산의 증가에 기인합니다. 부채는 21.7%(671억 원) 증가한 3,764억 원으로 매입채무 및 차입금 증가가 주요 요인입니다. 자본총계는 이익의 증가로 4.1% 증가하면서 2,271억 원을 기록했습니다.

엘비세미콘(주) 2021년 1분기 재무상태 비율

지난 1분기 당사의 재무 안정성 비율에서는 유동비율 73.9%, 부채비율 165.7%, 자기 자본비율 37.6%, 자본 유보율 716.1%를 기록하였습니다. 최근 수년간 부채비율이 100% 중반대를 유지하면서 비교적 높은 비율이지만, 지난해 CIS, AP 등의 투자에 따른 부분으로 올해 실적이 본격화됨에 따라 점차 개선될 것으로 판단됩니다.

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최근 연구 개발 및 사업 현황

자회사 엘비루셈 코스닥 상장 예정

당사의 자회사로 DDI 및 비메모리 반도체 사업을 영위하고 있는 엘비루셈은 지난 4월 28일 증권신고서를 제출하고 코스닥 상장을 위한 일정을 시작했습니다. 총 공모 주식수는 600만 주이며, 5월 26~27일 기관투자자 대상 수요예측을 진행한 후 최종 공모가를 확정하고 6월 2~3일 일반 청약을 받은 뒤 6월 중 상장을 예정하고 있습니다. 또한 당사는 엘비루셈의 상장을 위해서 480억 원의 일반 공모증자 방식의 유상증자를 결정했습니다. 그리고 자회사 엘비루셈의 주식 200만 주를 6월 7일 일반공모 방식으로 처분할 예정에 있습니다.

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주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

엘비세미콘 주가 정보(2021.05.24)

5월 24일 장종료 기준 당사의 주가는 전 거래일보다 2.61% 내린 13,050원에 거래를 마쳤습니다. 외국인 비중은 2.05%이며, 시가 총액 5,714억 원으로 코스닥 시총 130위 종목입니다.

엘비세미콘 주가 추이(일봉: 2020.05 ~ 2021.05)

지난해 11월을 기점으로 반도체 슈퍼사이클 도래에 따른 테마주로 급상승하면서 올해 1월 22일 최고가인 16,250원을 기록한 후 시장 수급 변동 및 삼성전자 오스틴 공장 가동 중단 등의 이슈로 조정을 받다가 삼성전자의 역대급 투자 소식으로 반등을 시도한 후 4월 말에는 자회사 상장 준비에 따른 유상증자 발표 소식에 주가가 하락세를 보이면서 최근 주가는 13,000원 부근을 형성하고 있습니다. 지난 한 달간 수급에서는 개인이 3 거래일을 제외한 나머지 거래일에 순매수를 이어가고 있으며, 기관과 외국인은 매도 우위를 나타내고 있습니다. 예상 실적 및 차트 소견을 종합한 목표 주가는 지난 4월 분석 시기보다 하향 조정된 17,000원으로 설정하였습니다.   

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투자 포인트

1. 2020년 신규 사업인 CIS, AP의 설비 투자를 통한 2021년 매출 확대 전망

2. 범핑 공정, 프로브 테스트 공정 및 조립 공정 기반 기술 확보로 차세대 후공정 기술 경쟁력 확보

3. 삼성전자, LG디스플레이, 삼성디스플레이, 실리콘웍스, 매그나칩반도체 등 고객사 확보로 안정적 성장

4. 2018년 LG로부터 루셈을 인수하면서 DDI(Display Driver IC)의 COG, COF 기술 확보로 사업 성장 중

5. 삼성전자의 DRAM 라인을 CIS 라인으로 교체 등에 따른 비메모리 라인 증설로 실적 성장 예상 

6. 삼성전자 올해 미국과 한국에 70조 원 규모의 역대급 투자 예상

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최근 주요 이슈, 공시

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***