디엔에프 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 상반기)

 

유기 및 무기 화합물 제조 기술 기반의 반도체 박막 재료 국산화를 비롯한 디스플레이, 5G 및 태양광 등 첨단산업의 핵심 소재를 제조하는 (주)디엔에프의 2021년 상반기 실적 분석 및 주가 전망을 공유하도록 하겠습니다.

당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2021년 1분기 실적 및 사업 현황 분석

디엔에프 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

2020년도 결산 실적 및 기업 분석

디엔에프 (092070) - 주가 전망 및 실적 분석

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

(주)디엔에프 주요 사업부문 및 제품 현황

당사는 반도체 소자 형성용 박막재료인 프리커서를 전문으로 생산하는 반도체 전자재료 사업과 광통신 소자 및 재료 사업 부문으로 구성되어 있습니다. 세부적으로는 반도체 미세패턴 구현을 위한 패터닝(Patterning)용 회생막 재료인 DPT(Double Patterning Technology)와 QPT(Quadrable Patterning Technology) 재료, 캐패시터 유전막용 High-K 소재, 저온 공정용 SiO/SiN 재료, 웨이퍼 패터닝에서 PR 보조역할을 하는 Hard Mask 필름용 소재, 메탈과 절연층 사이의 산화반응을 막아주는 확산 방지막, 메탈의 원활한 증착을 위한 Seed Layer 재료 등이 있습니다. 또한 종속회사인 (주)켐옵틱스가 영위하는 변광감쇠기, 광스위치 등 광통신 소자 및 재료를 제조, 공급하고 있습니다. 

지난 상반기 반도체 부문의 매출은 409억 원으로 전체 매출의 74.3%를 차지하였으며, 광통신 소자 및 재료 부문의 매출은 144억 원으로 25.7%의 매출 비중을 나타냈습니다.

디엔에프 실적 구분 현황

지난 상반기 반도체 부문 실적에서 수출은 55억 원으로 13.4%, 내수는 354억 원으로 86.6%를 차지했습니다. 광통신 부문에서 수출은 84억 원으로 58.4%, 내수는 60억 원으로 41.6%의 매출 비중을 기록했습니다. 당사 전체 매출에서 수출이 차지하는 비중은 25.4%, 내수는 74.6%를 나타냈습니다. 

손익계산서 - 실적

(주)디엔에프 2021년 2분기 상반기 실적

지난 2분기 당사의 실적은 매출액 303억 원으로 전년 동기 대비 39.2% 증가했고, 영업이익은 25억 원으로 32.3% 감소, 당기순이익은 20억 원으로 61.6% 감소했습니다. 매출 성장은 했으나 당기 재고자산 평가손실 등이 증가하면서 매출원가 부담으로 인해 이익규모가 축소되었습니다. 

추정 실적 컨센서스

디엔에프 컨센서스(연간)

2021년 예상실적에서는 매출액 1,217억 원으로 전년 대비 28% 증가하고, 영업이익은 117억 원으로 1억 원 감소할 것으로 추정했습니다. 지난해 중반부터 반도체 슈퍼사이클 및 소재 국산화에 따라 꾸준한 매출 증가가 예상되며, 고객사의 DDR5 메모리 전환과 미세화 공정에 따른 소재의 꾸준한 수요증가가 예상됩니다. 

현금흐름표

디엔에프 2021년 상반기 현금흐름표

지난 상반기 영업활동 현금흐름에서는 57억 원의 현금이 유입되었으며, 투자활동에서는 비유동손익인식금융자산, 유무형 자산 및 단기금융상품의 취득 등으로 39억 원의 현금이 유출되었습니다. 재무활동에서는 차입금을 조달하고, 당기 부채를 상환하였으며, 배당금을 지급하면서 48억 원의 현금이 마이너스 흐름을 보였습니다. 2021년 상반기 말 기준 현금성 자산은 67억 원이 증가한 132억 원을 보유하고 있습니다.

재무제표, 재무 안정성 비율

(주)디엔에프 2021년 상반기 재무상태표

지난 상반기 말 현재 자산총계는 전기 말보다 2% 늘어난 1,595억 원이며, 부채 총계는 매입채무와 차입금이 늘면서 4.2% 증가한 431억 원입니다. 자본총계는 당기순이익의 누적에 따라 1.2% 증가하면서 1,164억 원을 기록했습니다.

디엔에프 재무안정성 비율

2021년 상반기 말 기준 재무안정성 비율에서는 유동비율 154.5%, 부채비율 37%, 자기자본비율 73%, 자본유보율 1988.3%를 기록하면서 전반적으로 양호한 재무상태를 유지하고 있습니다.

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최근 사업 및 연구 개발 현황

최근 연구개발 현황

당사는 크게 반도체 재료, 기능성 재료 연구소 및 종속회사 켐옵틱스가 수행하는 광통신 소재 연구소 등을 운영하고 있습니다. 지난 상반기 매출액의 8.3%인 46억 원을 투입하면서 반도체 전구체의 개발, 디스플레이 코팅제 및 신규사업으로 건물 일체형 태양광(BIPV) 컬러 유리 코팅제의 개발 및 광통신 소자 및 재료 개발을 수행하고 있습니다. 

삼성전자 대상 제3자 배정 유상증자 실시

당사는 지난 7월 28일 공시를 통해 반도체 생산시설의 증설 및 차세대 반도체 연구개발 등을 위해 제삼자배정 유상증자를 통해 삼성전자로부터 투자를 받았습니다. 배정 주식 수는 810,030주로, 주당 25,880원에 발행하여 총 210억 원 규모의 자금을 조달하면서 시설자금 및 운영자금에 사용될 예정입니다.

디엔에프 투자계획

당사는 확보한 자금을 통해 2022년 12월까지 건물, 설비 및 증설 등에 170억 원을 투자할 계획입니다.

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주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

디엔에프 주가 정보(2021.11.05)

11월 5일 장 종료 기준 당사의 주가는 전 거래일보다 1.83% 내린 18,800원에 거래를 마쳤습니다. 외국인 비중은 7.01%이며, 시가총액 2,176억 원으로 코스닥 시총 기준 448위 종목입니다.

디엔에프 주가 추이(일봉: 2021.01 ~ 2021.11)

최근 당사의 주가는 지난 7월 코스닥 라이징 스타 선정, DRAM 미세화 및 DDR5 전환에 따른 수혜 전망으로 기관의 매수세가 유입되면서 연중 최고가인 31,750원까지 올랐으나, 시장 변동성에 따른 하락 등으로 상승분을 되돌리면서 최근 연중 최저점 근처인 18,000원 선에서 거래가 형성되고 있습니다. 최근 수급에서는 외국인의 매도세로 전반적인 하락세를 유지하고 있으며 개인이 매수로 대응하면서 거래가 형성되는 모습입니다. 예상 실적 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 24,000원으로 설정하였습니다. 

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투자 포인트

1. DDR5 메모리 전환, 반도체 공정 미세화에 따른 박막 소재 수요 증가 전망

2. 고객사 EUV 적용 확대에 따른 중장기적 동반 성장

3. 유상증자를 통한 삼성전자 투자 협력으로 생산능력 확대에 따른 매출 증가 전망

4. 건물 일체형(BIPV) 태양광 컬러 유리 개발에 따른 시장 상용화로 새로운 성장동력 확보

5. 5G 통신망 구축 본격화에 따른 성장 

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최근 주요 이슈, 공시

디엔에프 주가 8%↑...209억 규모 제3자 유증 실시 - 한경경제

삼성이 200억 투자한 디엔에프 "전구체 등 반도체 소재 국산화"

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***