천보 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 3분기)

2 차 전지용 전해액 첨가제 시장 글로벌 1위 기업인 (주)천보의 2021년 3분기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다.

당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2021년 2분기 실적 분석 및 주가 전망

천보 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 상반기)

2021년 1분기 실적 분석 및 주가 전망

천보 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

2020년도 결산 실적 및 기업 분석

천보 (278280) - 주가 전망 및 실적 분석

2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

기업 분석 및 주가 전망 - 천보 (278280)

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

(주)천보 주요 사업부문 및 제품의 현황

당사는 디스플레이 시각액 첨가제, OLED 소재 및 반도체 공정용 소재를 제조하는 전자소재 사업부문, 2차 전지 전해질 및 전해액 첨가제를 제조하는 2차 전지 소재 부문 그리고 의약품 소재 및 정밀화학 소재 등을 제조하는 사업부문으로 구성되어 있습니다. 지난 3분기 실적에서 2차 전지 사업부문의 매출은 1,209억 원으로 전체 매출의 66%를 차지하였으며, 전자소재는 484억 원으로 26.4%, 의약품 소재 부문은 44억 원으로 2.4% 그리고 정밀화학 소재 부문의 매출이 40억 원으로 2.2%의 매출 비중을 나타냈습니다.

천보 실적 구분 현황

지난 3분기 누적 기준 실적에서 내수의 매출은 735억 원으로 전체 매출의 40.1%를 기록했고, 수출은 1,098억 원으로 59.9%의 매출 비중을 기록했습니다.

손익계산서 - 실적

천보 2021년 3분기 실적

지난 3분기 실적에서는 매출액 738억 원으로 전년 동기 대비 93% 증가했고, 영업이익은 119억 원으로 68.6% 증가, 분기순이익은 130억 원으로 131.3% 증가했습니다. 3분기 누적 기준으로는 매출액 1,833억 원으로 66% 증가했고, 영업이익은 310억 원으로 50.7% 증가, 당기순이익은 313억 원으로 85.4% 증가했습니다.  2차 전지 소재를 중심으로 반도체 소재의 수요 증가로 전반적인 실적 성장을 견인하면서 3분기 기준 역대 최고 매출을 달성하였습니다.

추정 실적 컨센서스

천보 컨센서스

2021년 연간 예상 실적은 매출액 2,608억 원으로 전년 대비 67.7% 증가하고, 영업이익은 464억 원으로 54.2% 증가할 것으로 추정했습니다. 2022년은 매출액 3,996억 원으로 2021년 대비 53.2% 증가하고, 영업이익은 776억 원으로 67.2% 증가할 것으로 전망했습니다. 2021년은 코로나19로 인해 전방산업의 투자가 본격화되지 않은 상황에도 의미 있는 성장을 달성했으나 후반기 시작되는 2차 전지 및 완성차 제조업체의 본격적인 투자 재개로 당분간 큰 폭의 성장이 기대됩니다.

현금흐름표

(주)천보 2021년 3분기 현금흐름표

지난 3분기 영업활동 현금흐름에서는 운전자산의 변동에 따라 294억 원의 현금이 유출되었습니다. 투자활동에서는 유무형 자산의 취득으로 6억 원의 현금이 유출되었습니다. 재무활동에서는 장단기 차입금의 차입과 전환사채의 발행을 통한 자금을 조달하여 당기 부채를 상환하고, 배당금을 지급하였습니다. 2021년 3분기 말 기준 현금성 자산은 전년 동기 말보다 289억 원이 감소한 395억 원을 보유하고 있습니다.

재무제표, 재무 안정성 비율

(주)천보 2021년 3분기 재무상태표

2021년 3분기 말 현재 자산총계는 전기 말보다 38.8% 늘어난 3,619억 원으로 현금성자산, 매출채권, 기타유동자산 및 유형자산의 증가에 기인합니다. 부채총계는 88.4% 늘어난 681억 원으로 매입채무, 단기금융부채, 기타유동부채, 장기차입금 등의 증가가 있었습니다. 자본총계에서는 자기주식의 처분과 종속회사 중원신소재의 유상증자(200억)에 따라 234억 원이 늘어난 2,938억 원을 기록했습니다.

(주)천보 재무 안정성 비율

지난 3분기 말 기준 재무안정성 비율에서는 유동비율 478.8%, 부채비율 23.2%, 자기자본비율 81.2%, 자본 유보율 5,337%를 기록하면서 건실하고 안정적인 재무상태를 유지하고 있습니다.

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최근 사업 및 연구 개발 현황

(주)천보 설비의 신설 및 매입 계획

당사는 2018년부터 2020년까지 지속적으로 LiFSI, LiPO2F2 , LiBOB, LiDFOP 공장을 증설하여 왔으며,  2021년 상반기에 LiPO2F2, LiBOB 신공장 준공이 완료되어 매출에 크게 기여할 것으로 판단합니다. 

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주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

천보 주가 정보(2021.11.12)

11월 12일 장 종료 기준 당사의 주가는 전 거래일보다 6.84% 오른 341,900원에 거래를 마감했습니다. 외국인 비중은 9.56%이며, 시가총액 3조 4,190억 원으로 코스닥 시총 기준 11위 종목입니다.

천보 주가 전망(일봉 차트: 2021.01 ~ 2021.11)

당사의 주가는 상반기 전방산업의 투자 지연에 따라 20만 원 아래에서 주가가 형성되었으나 하반기 투자 재개에 대한 소식이 전해지면서 꾸준한 상승세를 보였으며, 11월 12일에는 역대 최대의 실적을 기록한 보고서가 나오면서 급등하여 연중 최고가인 장중 359,200원을 기록했습니다. 최근에는 기관과 외국인의 매수 우위로 주가를 견인하면서 주가 상승을 이끌었습니다. 사업 전망 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 400,000원으로 설정하였습니다.

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투자 포인트

1. 리튬 2차전지 전해질 첨가제 중 F 전해질인 LiFSI 국내 최초 개발 및 양산 기업

2. 전기차향 F 전해질 본격적인 적용 개시로 인한 성장

3. 2021년 CAPA 1,460톤에서 4,000톤 생산능력 확보, 2026년까지 2.7만 톤 생산능력 확보 예정

4. 반도체 제조 공정용 소재 국내 시장 점유율 90%

5. LCD 디스플레이 식각액 첨가제 세계 시장 점유율 95%

6. 차세대 디스플레이 식각액 첨가제(MTZ) 개발 완료 및 공급으로 인한 성장

7. 전방산업의 투자 재개에 따라 2026년까지 지속적인 성장 전망 

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***