에프에스티 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 3분기)

 

반도체 및 디스플레이(LCD) 포토 공정의 핵심 부품인 펠리클의 생산과 반도체 온도제어 장비인 칠러 장비의 국산화를 선도하는 (주)에프에스티의 2021년 3분기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다. 

당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2021년 2분기 실적 분석 및 주가 전망

에프에스티 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 2분기)

2021년 1분기 실적 분석 및 주가 전망

에프에스티 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

기업 분석 및 주가 전망 - 에프에스티 (036810)

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

에프에스티 주요 사업 부문 및 제품 현황

당사는 반도체 재료 및 제조 공정용 장비 사업을 전문으로 영위하고 있습니다. 세부적으로 재료 부문에는 반도체 제조 시 노광공정(Photolithography)에서 포토마스크를 이물질로부터 보호하기 위해 적용되는 반도체 펠리클(Pellicle), 디스플레이 펠리클 및 펠리클 프레임 등을 제조, 공급하고 있습니다. 반도체 장비 부문에서는 식각 공정 중 온도조건을 안정적으로 제어하는 장비인 칠러(Chiller)와 반도체 가공 장비인 레이저 드릴 등을 생산하고 있습니다.

지난 3분기 반도체 펠리클의 매출은 350억 원으로 전체 매출의 22%를 차지하였으며, LCD 펠리클은 184억 원으로 11.6% 그리고 반도체 장비 부문의 매출은 922억 원으로 57.9%의 매출 비중을 나타냈습니다.

에프에스티 실적 구분 현황

지난 3분기 실적에서 수출은 매출액 596억 원으로 전체 매출의 37.4%를 차지하였습니다.

손익계산서 - 실적

에프에스티 실적 (2021년 3분기)

지난 3분기 실적은 매출액 485억 원으로 전년 동기 대비 39.5% 증가했고, 영업이익은 46억 원으로 11.7% 감소, 당기순이익은 32억 원으로 26.4% 감소했습니다. 누적 기준으로는 매출액 1,592억 원으로 31.7% 증가했고, 영업이익은 239억 원으로 8.8% 증가, 당기순이익은 297억 원으로 71% 증가했습니다. 3분기에도 전방산업의 투자가 이어지면서 당사의 칠러 장비 수요가 주효했습니다. 3분기에는 매출은 증가했으나 인건비, 연구개발비 등의 증가로 이익규모는 감소했습니다.  

추정 실적 컨센서스

에프에스티 컨센서스 (2021.12)

올해 당사의 예상실적은 매출액 2,065억 원으로 전년 대비 24.3% 증가하고, 영업이익은 277억 원으로 11.7% 증가할 것으로 추정했습니다. 2022년에는 매출액 2,328억 원으로 2021년 대비 12.7% 증가하고, 영업이익은 312억 원으로 12.6% 증가할 것으로 보고 있습니다. 하반기 전방 고객사의 투자 사이클이 둔화될 것으로 보였으나 3분기까지 장비 부문의 수요가 꾸준히 발생하면서 전반적인 실적을 견인할 것으로 예상되며, 당분간 반도체 슈퍼사이클에 따른 성장과 현재 개발 중인 EUV 펠리클에 대한 성과가 중장기적 관점의 성장을 판가름할 것으로 전망하고 있습니다. 또한 2022년부터는 세라믹 부품의 매출이 본격 개시될 것으로 전망하면서 전반적인 성장에 기여할 것으로 보고 있습니다.

현금흐름표

에프에스티 현금흐름표 (2021년 3분기)

지난 3분기 영업활동 현금흐름에서는 136억 원의 현금이 유입되었으며, 투자활동에서는 유형자산 및 금융자산의 취득 등으로 645억 원의 현금이 유출되었습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하였으며 배당금을 지급하였고, 차입금의 차입과 유상증자를 통해 자금을 조달하면서 총 583억 원의 현금이 유입되었습니다. 2021년 3분기 말 기준 현금성 자산은 전년 동기 말 대비 90억 원이 늘어나면서 310억 원을 확보하고 있습니다. 

재무제표, 재무 안정성 비율

에프에스티 재무상태표 (2021년 3분기)

2021년 3분기 말 현재 자산총계는 전기 말 대비 43%(963억) 늘어난 3,206억 원으로 현금성 자산, 기타유동금융 자산, 재고 자산 및 유형 자산의 증가에 기인합니다. 부채총계는 21.5%(195억) 늘어난 1,098억 원으로 단기차입금 및 장기차입금의 증가에 따릅니다. 자본에서는 유상증자에 따른 자본잉여금의 증가 및 당기순이익이 늘어남에 따른 이익잉여금의 증가 등으로 총 769억 원이 증가한 2,107억 원을 기록했습니다.

에프에스티 재무 안정성 비율 

2021년 3분기 말 기준 재무 안정성 비율에서는 유동비율 158.4%, 부채비율 52.1%, 자기자본비율 65.7%, 자본유보율 1,832%를 기록하면서 양호한 재무상태를 유지하고 있습니다.

---

최근 사업 및 연구 개발 현황 - EUV 펠리클, 펠리클 검사 장비, 칠러

에프에스티 연구개발 현황 (2021년 3분기)

지난 3분기 당사는 매출액의 5.76%인 91억 원 규모의 비용을 투입하면서 EUV 펠리클의 개발, 칠러 신규 장비의 연구개발 등을 수행하고 있습니다. 특히 반도체 미세화 및 고단화에 따라 반도체 고객사들이 EUV 공정을 확대할 계획을 밝히면서 당사가 개발 중인 EUV 펠리클, EUV 펠리클 검사장비 등의 중요성도 점차 증폭되고 있습니다. 이에 따라 당사는 EUV 펠리클 관련 자체 인프라 투자를 진행하고 있으며, 2022년에는 파일럿 제품의 출시를 앞두고 있습니다.

---

에프에스티(036810) 주가 전망 및 주식 시세, 목표 주가

에프에스티 주가 정보 (2021.12.03)

12월 3일 장 종료 기준 당사의 주가는 전 거래일보다 1.61% 오른 25,250원에 거래를 마쳤습니다. 외국인 비율은 3.13%이며 시가총액 5,494억 원으로 코스닥 시총 기준 146위 종목입니다.

에프에스티 주식 시세 (일봉: 2021.01 ~ 2021.1)

지난 3분기 당사의 주가는 26,000~30,000원 사이 박스권 등락을 반복하다가 미국 인플레이션 우려 등 10월 시장 변동성에 따른 하락으로 최근까지 2만 원대 중반에서 거래가 형성되고 있습니다. 최근 수급에서는 기관과 외국인이 4 거래일 연속 쌍끌이 매수에 가담하면서 3분기 실적이 시장 기대치를 하회하면서 하락했던 주가의 반등을 시도했으며, 개인은 6 거래일 순매수 이후 최근 4 거래일 연속 순매도 중입니다. 예상 실적 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 28,000원이며, 당사의 중장기적 성장에 큰 영향을 미칠 EUV 펠리클 관련 부분은 단기 테마성으로는 주가 상승이 가능하겠지만 중장기적으로 상승에 안착하기에는 파일롯 생산까지 지켜볼 필요가 있겠습니다.

---

투자 포인트

1. 국내 반도체 펠리클 시장 점유율 80% 기업으로 EUV 펠리클 개발 중

2. 2021년 3월 삼성전자의 430억 투자로 신제품 연구 개발 및 양산 가속화

3. 실리콘 카바이드 EUV 펠리클 2022년 파일럿 예정에 따른 공급 가시화

4. 삼성전자 2023년부터 파운드리에 EUV 도입 등 전반적인 EUV 공정 확대 도입 예정

5. 고객사 투자 확대에 따른 반도체 칠러 장비의 꾸준한 수요 증가 

6. 자회사 화인세라텍을 통한 세라믹 부품 사업 본격화

---

최근 주요 이슈, 공시

에프에스티, EUV 펠리클로 중장기 성장 준비 -대신 - 아이투자

아이투자

---

오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***