천보 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021.12)

2차 전지 전해액 첨가제 세계 시장 1위 기업으로 전자소재, 의약품 소재 및 정밀화학 소재 시장을 선도하는 (주)천보의 2021년 결산 실적 및 주가 전망을 공유합니다. 

당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2021년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

천보 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 3분기)

2021년 2분기 실적 분석 및 주가 전망

천보 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 상반기)

2021년 1분기 실적 분석 및 주가 전망

천보 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

2020년도 결산 실적 및 기업 분석

천보 (278280) - 주가 전망 및 실적 분석

2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

기업 분석 및 주가 전망 - 천보 (278280)

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

천보 - 주요 사업 부문 및 제품 현황(2021년 4분기)

당사는 종합화학 소재 전문기업으로서 반도체 및 디스플레이 제조용 첨가제 등 전자소재, 2차 전지 전해액 첨가제, 의약품 중간제, 정밀화학 소재 등을 개발, 공급하고 있습니다. 2021년 연간 실적에서 주력 사업인 2차 전지 전해액 첨가제의 매출은 1,848억 원으로 전체 매출의 68.1%를 차지하였으며, 전자소재는 677억 원으로 24.9%를 달성하였습니다.

천보 - 실적 구분 현황(2021년 4분기)

2021년 실적에서 내수는 1,041억 원으로 38.34%, 수출은 1,675억 원으로 61.66%의 매출 비중을 나타냈습니다.

손익계산서 - 실적

천보 - 손익계산서

2021년 실적은 매출액 2,716억 원으로 전년 대비 74.7% 증가했고, 영업이익은 506억 원으로 68% 증가, 당기순이익은 480억 원으로 75.4% 증가했습니다. 2차 전지 부문 매출이 143%, 전자소재 부문은 13.6% 성장하면서 전체 실적을 견인했습니다.

추정 실적 컨센서스

천보 - 컨센서스(2022.03)

올해 당사의 예상 실적은 매출액 3,956억 원으로 전년 대비 45.7% 증가하고, 영업이익은 765억 원으로 51.2% 증가할 것으로 추정했습니다. 2023년에는 매출액 5,751억 원으로 45.4% 증가, 2024년 8,789억 원으로 52.8% 증가할 것으로 전망하면서 당분간 2차 전지의 성장과 함께 당사의 실적도 폭발적인 상승세를 보일 것으로 내다봤습니다. 이에 따른 전해액 첨가제의 증설도 2021년 3,520t, 2022년 4,800t, 2023년 9,000t, 2026년 21,000t 등 대규모 증설 계획을 세우고 있습니다.

현금흐름표

천보 - 현금흐름표

2021년 말 영업활동 현금흐름에서는 매출 증가에 따른 재고자산과 매출채권이 증가하는 등 운전자산의 변동으로 143억 원의 현금이 유출되었습니다. 투자활동에서는 유형자산 및 투자부동산의 취득으로 485억 원이 유출되었습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하고 배당금을 지급하면서 유출이 있었으나 전환사채의 발행, 자기 주식의 처분 및 차입금의 차입으로 841억 원이 유입되었습니다. 2021년 말 기준 현금성 자산은 353억 원을 확보하고 있습니다.

재무제표, 재무 안정성 비율

천보 - 재무상태표

2021년 말 기준 총자산은 전기 말보다 55.2%(1,439억) 늘어난 4,046억 원으로 현금성 자산, 매출채권, 재고자산, 기타유동자산 등 유동자산의 증가와 유형자산 및 관계기업 투자주식의 증가 등 비유동 자산의 증가가 있었습니다. 부채총계는 172.6%(624억) 늘어난 985억 원으로 장단기 차입금의 증가에 기인합니다. 자본총계는  당기순이익 및 자기 주식의 처분, 종속기업투자지분의 변동 등으로 36.3%(815억) 늘어난 3,061억 원을 기록했습니다.

천보 - 재무 안정성 비율

2021년 재무 안정성 비율에서는 유동비율 334.5%, 부채비율 32.2%, 자기자본비율 75.6%, 자본 유보율 5,625.7%를 기록하면서 안정적인 재무상태를 유지하고 있습니다.

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최근 연구 개발 현황

주요 연구 개발 현황

천보 - 연구 개발 실적 현황

당사는 지난 2021년 매출액의 3.09%인 84억 원 규모의 비용을 투입하여 2차 전지 전해액 첨가제의 연구 개발을 수행하고 있습니다.

천보 - 지적재산권 현황

2021년 당기 중 2차 전지용 전해액 첨가제 관련 11건의 특허를 취득하면서, 기술 경쟁력을 확보하고 있습니다.

새만금 사업단지 내 대규모 시설투자를 위한 2,500억 원 전환사채 발행 결정

당사는 지난 2월 2,500억 원 규모의 전환사채 발행을 결정 공시하였습니다. 해당 자금은 종속회사인 (주)천보비엘에스의 새만금사업단지 내 시설투자 지원을 위한 유상증자 자금으로 활용할 예정입니다.

주요 설비 투자 현황 

천보 - 주요 설비 투자 현황

당사는 지난 2021년 중 2차 전지 소재 관련 LiFSI 및 LiPO2F2 전해질 생산을 위해 영평 공장을 완공하였으며, 화학물질 제조를 전문으로 하는 (주)천보비엘에스를 설립하여 새만금 사업단지 내 시설 투자를 계획하고 있습니다. 따라서 2021년 말 생산능력은 3,520톤에서 2022년 4,800톤, 2023년 14,000톤, 2026년에는 37,000톤까지 확장할 계획에 있습니다. 

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주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

천보 - 주가 정보 (2022.03.22)

3월 22일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 0.55% 오른 310,400원에 거래를 마감했습니다. 외국인 비중은 10.05%이며, 시가총액 3조 1,040억 원으로 코스닥 시총 기준 9위 종목입니다.

천보 - 주식 시세 (일봉: 2021.04 ~ 2022.03)

당사의 주가는 지난 1월 2차 전지 대장주인 LG에너지솔루션의 상장과 러시아의 우크라이나 침공에 따른 시장 외적인 변수가 발생하면서 20만 원 후반에서 등락을 보이다가 최근 반등하면서 30만 원 초반 대에서 거래가 형성되고 있습니다. 수급에서는 기관이 최근 6 거래일 연속 순매수로 상승세를 이끌고 있으며 외국인도 3월 들어서 매수 우위를 보이고 있습니다. 예상 실적 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 350,000원으로 단기 설정하였습니다.

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투자 포인트

1. 리튬 2차 전지 전해질 첨가제 중 F 전해질인 LiFSI 국내 최초 개발 및 양산 기업

2. 대규모 설비 투자로 생산능력 확대: 2021년(3,520t), 2022년(4,800t), 2023년(14,000t), 2026년(37,000t)

3. LCD 식각액 첨가제 세계 시장 점유율 1위

4. 차세대 디스플레이 식각액 첨가제(MTZ) 개발 완료 및 공급으로 인한 성장

5. 반도체 패턴 미세화를 위한 소재 시장 점유율 국내 1위 기업

 

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최근 주요 이슈, 공시

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***