국내 발전용 수소연료전지 1위 기업으로서 모빌리티, 수전해 연료전지 영역으로 사업을 확장하는 두산퓨얼셀(주)의 2022년 상반기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다.
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2022년 1분기 실적 분석 및 주가 전망
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2021년 결산 실적 분석 및 주가 전망
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국내 발전용 수소연료전지 시장 점유율 1위 기업으로 선박용, 수전해 연료전지 및 모빌리티 영역으로 사업을 확대하는 두산퓨얼셀(주)의 2021년 결산 실적에 대한 분석과 주가 전망을 공유합니다
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2021년 3분기 실적 분석 및 주가 전망
두산퓨얼셀 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 3분기)
국내 수소 연료전지 1위 기업으로서 선박용, 수전해 연료전지 및 모빌리티 영역으로 사업을 확장하는 두산퓨얼셀(주)의 2021년 3분기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다. 당사의 자세한 사업
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2021년 2분기 실적 분석 및 주가 전망
두산퓨얼셀 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 상반기)
국내 발전용 연료전지 시장 누적 점유율 1위 기업인 두산퓨얼셀(주)의 2021년 2분기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다. 당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍
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2021년 1분기 실적 분석 및 주가 전망
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수소 연료전지 1등 기업 두산퓨얼셀의 2021년 1분기 실적 분석과 최근 사업 현황을 통한 주가 전망을 공유합니다. 당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다. 2020
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2020년도 결산 실적 및 기업 분석
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실적 분석
주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황
당사의 사업은 발전용 연료전지 단일 사업부문으로, 발전용 연료전지 및 연료전지 발전소에 대한 장기 유지보수 서비스를 주요 사업으로 영위하고 있습니다. 지난 상반기 실적에서 연료전지 설비의 매출은 756억 원으로 60.3%, 유지보수 부문의 매출은 498억 원으로 39.7%의 매출 비중을 나타냈습니다.
손익계산서 - 실적
2022년 2분기 매출액은 741억 원으로 전년 동기 대비 33.4% 증가했으며, 상반기 누적 매출은 1,254억 원으로 1.7% 감소했습니다. 2분기 영업이익은 8억 원으로 22.7% 감소했고, 누적 기준으로는 78억 원의 영업 손실을 기록하면서 적자 전환했습니다. 정부의 수소 법 개정안이 지난 5월 통과되었으나 상반기 중에는 신규 수주가 없어 전반적인 실적 감소와 1분기 1회성 비용의 지출과 가스 가격의 상승으로 지연된 프로젝트에 따른 수익성 감소가 있었습니다.
추정 실적 컨센서스
올해 당사의 예상 실적은 매출액 4,905억 원으로 전년 대비 28.6% 증가하고, 영업이익은 190억 원으로 5.6% 증가할 것으로 추정했습니다. 2023년에는 매출액 8,398억 원으로 2022년 대비 71.2% 증가하고, 영업이익은 597억 원으로 214% 증가할 것으로 전망했습니다. 지난 5월 정부의 수소 법 개정안인 청정 수소 발전 의무화 제도(CHPS)의 도입 등이 통과되었고, 6월 10일 공포된 후 6개월 후에 시행됩니다. 따라서 수소 법 개정안에 따른 당사의 수혜는 2023년부터 본격화되며, 차세대 연료전지(SOFC)와 Tri-Gen 모델 상용화에 따른 미래 성장동력을 확보하면서 당분간 꾸준한 성장에 예상됩니다.
현금흐름표
지난 상반기 영업활동 현금흐름에서는 운전자산의 변동 등으로 총 802억 원의 현금이 유출되었으며, 투자활동에서는 유무형 자산의 취득으로 유출이 있으나 단기투자증권을 회수하면서 총 831억 원이 유입되었습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하면서 17억 원이 유출되었습니다. 2022년 상반기 말 현재 당사가 확보하고 있는 현금은 73억 원으로 전년 동기 대비 80% 감소했습니다.
재무제표, 재무 안정성 비율
2022년 상반기 총자산은 전기보다 9.4%(658억) 증가한 7,646억 원으로 매출채권, 재고자산 및 유형자산의 증가에 기인합니다. 부채총계는 38.1%(688억) 늘어난 2,495억 원으로 매입채무의 증가에 따릅니다. 자본총계는 당기순손실의 발생으로 0.6% 감소한 5,151억 원을 기록했습니다.
당사의 재무 안정성 비율에서는 유동비율 379.8%, 부채비율 48.4%, 자기자본비율 67.4%, 자본 유보율 6,189.3%를 기록하면서 안정적인 재무상태를 유지하고 있습니다.
최근 사업 및 연구 개발 현황
고체산화물 연료전지(SOFC) 양산 기술의 개발
당사는 기존 발전용 SOFC의 단점인 기대 수명이 짧은 문제를 해결하기 위해 중저온형 SOFC 사업을 추진하고 있습니다. 이를 위해 영국의 연료전지 업체인 세레스파워와 협력하여 셀스택의 양산기술을 개발하고 있으며, 관련 생산 설비는 2023년까지 1,437억 원을 투자하여 50MW 규모의 생산 능력을 확보할 예정에 있으며 2024년 가동을 목표로 하고 있습니다.
선박용 연료전지 사업
선박용 연료전지 사업과 관련하여 '22년 7월 Shell 및 한국조선해양㈜ 등과 SOFC 선박용 연료전지 실증을 위한 컨소시엄 계약을 체결하였으며, 모빌리티 사업과 관련하여 '22년 4월 Ballard Power Systems 및 HyAxiom과 모빌리티 수소연료전지 개발 및 상용화를 위한 업무협약 (MOU)을 체결하였습니다.
연구 개발 현황
당사는 지난 상반기 매출액의 5.7%인 72억 원의 비용을 투자하면서 기존 수소연료전지의 성능 개선, 차세대 연료전지인 SOFC의 개발 및 수전해 시스템의 개발 등 다양한 연구 개발을 수행하고 있습니다.
두산퓨얼셀(336260) 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가
두산퓨얼셀 - 주가 정보
8월 26일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 1.91% 오른 40,050원에 거래를 마감했습니다. 외국인 비중은 16.5%이며, 시가총액 2조 6,230억 원으로 코스피 시총 기준 117위 종목입니다.
두산퓨얼셀 - 주식 시세
지난 2분기 35,000원 대에서 움직이던 주가는 6월 들어서 시장 불확실성이 확대되면서 한 때 3만 원 아래를 내줬으나 7월에 반등하면서 최근에는 4만 원 부근에서 거래가 형성되고 있습니다. 수급에서는 외국인과 기관의 매수 유입으로 최근 상승세를 이끌고 있으며, 시장 외적인 상황에 따른 등락을 반복하는 모습입니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 58,000원으로 설정하였습니다
투자 포인트
1. 2022년 5월 수소 법 개정안이 국회 통과되면서 수주 재개 및 중장기 성장 수혜
2. 2021년 ~ 2023년 2천억 원 규모 설비 투자로 생산 능력 3배 예정
3. 정부의 수소 발전 의무화 제도, RPS 의무 비율 2021년 9%에서 2022년 12.5%로 확대
4. 부생수소 기반의 세계 최초, 세계 최대 연료전지 발전소 준공(두산퓨얼셀/한화에너지)
5. 세계 최대 50MW급 수소연료전지 발전소 상업화에 따른 매출 확대 전망
6. SK에너지와 MOU를 통한 수소, 전기, 열을 동시에 생산하는 Tri-Gen 수소 충전소 구축 사업 추진
7. 2021년 3분기 중국 첫 수출을 기반으로 중국 시장 확대 전망
8. 2022년 글로벌 수전해 설비 2021년 대비 약 4배 증가
9. 선박용 연료전지, 2022년 2월 Shell/한국조선해양과 SOFC 선박용 연료전지 실증을 위한 협력의향서 체결
10. 장기유지보수 사업의 지속적 성장 및 수익성
11. 건물 및 주택용 연료전지 사업을 영위하는 퓨얼셀파워 사업부문의 매각 추진, 당사 수소 사업에 역량 집중
12. 2022년 10월 PAFC 증설 완료, 2023년 12월 차세대 SOFC 증설 완료로 중장기 성장 동력 확보 예정
13. 블룸SK퓨얼셀과의 경쟁 심화 모니터링
최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트
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두산퓨얼셀, 회사채 시장 위축 뚫고 '흥행' [시그널] - 서울경제
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증권 > IB&Deal 뉴스: 두산퓨얼셀이 회사채 발행을 앞두고 진행한 수요예측에서 흥행했습니다. 연 6%가 넘는 금리와 'BBB'로 낮은 신용등급에도 기관투자가들이 발전용 연료전지 등 신재생 에너지
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두산퓨얼셀 본격 성장기 찾아온다…시장 확대 맞춰 생산 확대 준비 중 - 뉴스워치
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[뉴스워치= 김성화 기자] 두산퓨얼셀이 시장 확대에 맞춰 생산능력 확대에 투자를 이어가며 본격적인 성장기에 돌입했다.지난 9일 두산퓨얼셀은 공시 통해 회사채 발행으로 700억원 자금을 마련
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