첨단 소재의 합성 및 배합 기술을 기반으로 OLED, 반도체, FPCB용 소재를 생산하고 신규 사업으로 2차 전지 사업을 추진하고 있는 (주)이녹스첨단소재의 2023년 3분기 실적에 대한 분석 및 주가 전망을 공유합니다.
당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.
2023년 2분기 실적 분석 및 주가 전망
2023.09.18 - [기업 분석 및 전망] - 이녹스첨단소재 - 주가 전망 및 실적 분석(2023년 상반기)
2022년 결산 실적 분석 및 주가 전망
2023.04.10 - [기업 분석 및 전망] - 이녹스첨단소재 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022.12)
2021년 결산 실적 분석 및 주가 전망
2021.04.14 - [기업 분석 및 전망] - 이녹스첨단소재 (272290) - 주가 전망 및 실적 분석
2020년도 결산 실적 및 기업 분석
2021.04.14 - [기업 분석 및 전망] - 이녹스첨단소재 (272290) - 주가 전망 및 실적 분석
2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망
2021.01.26 - [기업 분석 및 전망] - 기업 분석 및 주가 전망 - 이녹스첨단소재 (272290)
실적 분석
주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황
당사는 고분자 융복합 기술을 기반으로 디스플레이용 OLED 소재, FPCB용 소재 그리고 반도체 패키징용 소재를 제조, 공급하고 있으며, 신규 사업으로 2차 전지 소재사업에 진출하였습니다. 세부적으로는 OLED 부분에서는 봉지재 및 필름 류를 공급하고 있습니다. FPCB 용 소재는 EMI 및 절연용 테이프, 방열필름 등을 공급하고 있습니다. 반도체 부문에서는 패키징 공정에 사용되는 점착 소재인 QFN Tape, DAF, EMI tape 등을 생산하고 있습니다. 한편 당사는 지난 2023년 5월 2일 종속회사인 (주)이녹스리튬의 주된 사업이 기초 무기화학 물질 및 축전지 제조업으로 변경되었으며, 11월 8일 충북 오창 소재 2만 톤 규모의 신공장을 착공하면서 본격적인 수산화리튬 사업 기반을 다졌습니다.
손익계산서 - 실적
2023년 3분기 매출액은 1,019억 원으로 전년 동기 대비 23.5% 감소했고, 누적 매출액은 3,034억 원으로 25.5% 감소했습니다. 영업이익은 3분기에는 155억 원으로 43.7% 감소했으며, 누적 기준으로는 401억 원으로 55.8% 감소한 실적을 거두었습니다. 주력 사업인 OLED 부문에서 OLED TV 수요 감소 및 고객사 점유율 하락 영향을 받았습니다.
추정 실적 컨센서스
2023년 예상 실적은 매출액 4,049억 원으로 전년 대비 17.3% 감소하고, 영업이익은 527억 원으로 45.7% 감소할 것으로 추정했습니다. 2024년에는 매출액 4,912억 원으로 2023년 대비 21.3% 증가하고, 영업이익은 913억 원으로 73.2% 증가할 것으로 전망했습니다. 내년에는 OLED 점유율이 회복되면서 예년 수준의 실적 회복을 기대하고 있으며, 2025년부터는 2 차전지용 수산화 리튬이 양산 단계에 접어들면서 새로운 성장기를 맞을 것으로 예상됩니다.
현금흐름표
지난 3분기 영업활동 현금흐름에서는 당기순이익의 발생과 조정 그리고 운전자산의 변동으로 493억 원의 현금이 유입되었으며, 투자활동에서는 유형자산의 취득 등으로 751억 원의 유출이 발생했습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하고 전기 배당금의 지급 등으로 유출이 있었으나, 차입금이 증가하면서 381억 원의 현금이 유입되었습니다. 한편 3분기 말 기준 당사의 현금성 자산은 1,261억 원으로 전년 동기 대비 9.5% 감소했습니다.
재무제표, 재무 안정성 비율
2023년 3분기 총자산은 전기보다 16.7%(775억) 늘어난 5,414억 원으로 현금성 자산, 재고 자산 및 유형 자산의 증가에 기인합니다. 부채총계는 56.6%(473억) 증가한 1,310억 원으로 장기차입금의 증가에 따릅니다. 자본총계는 당기순이익의 발생으로 7.9% 증가한 4,104억 원을 기록했습니다.
당사의 재무 건전성에서는 유동비율 255.3%, 부채비율 31.9%, 자기자본비율 75.8%, 자본유보율 3,949.1%를 기록하면서 안정적인 재무상태를 유지하고 있습니다.
최근 사업 및 연구 개발 현황
당사는 지난 3분기까지 매출액의 3.77%인 114억 원을 투입하면서 반도체 및 OLED 관련 성능 향상을 위한 연구 개발을 수행하고 있습니다.
이녹스첨단소재 (272290) - 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가
이녹스첨단소재 - 주가 정보
12월 19일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 0.15% 오른 33,500원에 거래를 마쳤습니다. 외국인 비중은 16.88%이며, 시가총액 6,768억 원으로 코스닥 시총 기준 99위 종목입니다.
이녹스첨단소재 - 주식 시세
당사의 주가는 실적 개선에 따른 기대감과 시장 변동성의 영향을 받으면서 최근에는 3만 원대 초반에서 거래되고 있습니다. 최근 수급에서는 기관의 4 거래일 연속 순매수에 외국인과 개인은 매도로 대응하는 모습이며, 거래량은 둔화된 모습입니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 38,000원으로 설정하였습니다. 또한 중장기적으로는 수산화리튬을 제조하는 자회사 이녹스리튬이 삼성SDI와 공급계약(2025년)을 체결하는 등 2차 전지 소재 사업으로 새로운 성장 동력이 확보되는 점도 주목할 필요가 있겠습니다.
투자 포인트
1. OLED, WOLED/QD-OLED의 성장과 함께 LG디스플레이, 삼성디스플레이 및 다수의 중국 고객사 확보
2. 2018년 중국 광저우에 디스플레이, 베트남에 FPCB 소재 양산을 위한 대규모 설비 투자로 꾸준한 성장
3. 삼성전자, 애플 등 최종 고객사의 신제품 출시 및 OLED 확대 적용에 따른 수혜 전망
4. 반도체 백 그라인딩 필름 소재(BGT) 양산화에 따른 신규 매출 성장 동력 확보
5. LG디스플레이 WOLED 신규 고객사 확보에 따른 수혜
6. 2차 전지 소재(수산화 리튬) 시장 진출로 신규 성장 동력 확보 (2025년 양산 계획)
최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트
이녹스리튬, 삼성SDI와 이차전지 소재 공급계약 - 한국경제
이녹스리튬, 삼성SDI와 이차전지 소재 공급계약
이녹스리튬, 삼성SDI와 이차전지 소재 공급계약, 김병근 기자, 경제
www.hankyung.com
증권사 리포트: 밸류에이션 매력 구간 - 키움증권
오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.
*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며
투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***
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