유기금속화합물의 설계 및 TMA 제조 기술을 기반으로 한 LED 전구체 세계 시장 점유율 1위 기업으로서 반도체, 태양광 및 석유화학 분야의 소재 산업을 선도하는 (주)레이크머티리얼즈의 2023년 결산 실적에 대한 분석 및 주가 전망을 공유합니다.
당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.
2023년 3분기 실적 분석 및 주가 전망
2024.01.04 - [기업 분석 및 전망] - 레이크머티리얼즈 - 주가 전망 및 실적 분석(2023년 3분기)
2022년 결산 실적 분석 및 주가 전망
2023.04.12 - [기업 분석 및 전망] - 레이크머티리얼즈 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022.12)
2021년 결산 실적 분석 및 주가 전망
2022.04.18 - [기업 분석 및 전망] - 레이크머티리얼즈 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021.12)
2020년도 결산 실적 및 기업 분석
2021.04.19 - [기업 분석 및 전망] - 레이크머티리얼즈 (281740) - 주가 전망 및 실적 분석
2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망
2021.02.08 - [기업 분석 및 전망] - 기업 분석 및 주가 전망 - 레이크머티리얼즈 (281740)
실적 분석
주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황
당사는 유기금속화합물 설계 및 TMA(Trimetal Aluminium) 제조기술 기반으로 하여 LED, 메탈로센 촉매, 디스플레이, Solar, 반도체 등의 소재로 사용되는 초고순도 유기금속 화합물을 개발 및 공급하는 유기금속 화합물 전문 회사입니다. LED 소재에는 LED의 성능에 직접 영향을 미치는 EPI 층 형성의 핵심 소재를 공급하고 있으며, 반도체 증착용 전구체 그리고 태양광 패널의 전력 변환 효율의 하락을 방지하기 위한 소재 등을 공급하고 있습니다. 또한 석유화학제품을 만드는 데 사용되는 차세대 촉매인 메탈로센 촉매 소재도 생산하고 있습니다. 최근에는 자회사 레이크테크놀로지를 통해 2차 전지의 핵심 소재인 리튬(황화리튬)을 원재료 없이 대량생산 할 수 있는 기술을 취득하면서 2차 전지 사업에도 진출하였습니다.
손익계산서 - 실적
2023년 결산 실적은 매출액 1,178억 원으로 전년 동기 대비 10.4% 감소했으며, 영업이익은 295억 원, 당기순이익은 244억 원으로 각각 16.6%, 10.3% 감소했습니다. 부문 별로는 반도체가 20.8% 감소하면서 전사 실적 부진을 시현했으나, 태양광(+30.5%), 석유화학(+25.9%) 부문은 성장했습니다.
추정 실적 컨센서스
2024년 예상 실적은 매출액 1,895억 원으로 전년 대비 52.4% 증가하고, 영업이익은 498억 원으로 68.8% 증가할 것으로 추정했습니다. 2025년에는 매출액 2,572억 원으로 2024년 대비 43.2% 성장하고, 영업이익은 727억 원으로 46% 증가할 것으로 전망했습니다. 반도체 메모리 업황의 회복에 따른 전구체 수요 증가로 당분간 성장세를 예상하고 있습니다. 또한 2차 전지 고체전해질의 핵심 원료인 황화리튬 사업이 구체화되고 있으며, 중장기적은 성장동력을 확보하고 있습니다.
현금흐름표
지난 2023년 영업활동 현금흐름에서는 당기순이익의 발생과 비현금 항목의 조정으로 148억 원의 현금이 유입되었습니다. 투자활동에서는 유형자산 및 금융자산의 증가로 674억 원의 유출이 발생했습니다. 재무활동에서는 장단기 차입금이 증가하면서 649억 원의 현금유입이 있었습니다. 한편 당기 말 기준 당사가 확보하고 있는 현금은 358억 원으로 전년 동기 대비 52.2% 증가했습니다.
재무제표, 재무 안정성 비율
당기말 기준 당사의 총자산은 전년 동기 대비 40.4%(864억) 증가한 3,000억 원으로 차입금의 증가에 따른 현금성 자산의 증가와 유형 자산의 증가에 기인합니다. 부채총계는 49.2%(624억) 늘어난 1,891억 원으로 장단기 차입금의 증가에 따릅니다. 자본총계는 당기순이익의 발생으로 27.6%(240억) 증가한 1,107억 원을 기록했습니다.
당사의 재무 건전성에서는 유동비율 114.8%, 부채비율 170.8%, 자기자본비율 36.9%, 자본유보율 1,570.5%를 기록했습니다. 설비투자를 위한 차입금의 증가로 부채비율이 증가하고 있으나, 반도체 전방산업의 회복에 따른 실적 개선을 기대할 수 있는 시기입니다.
최근 사업 및 연구 개발 현황
최근 주요 설비 투자 현황
당사는 반도체, 태양광 및 2차 전지 소재를 위한 전구체와 촉매 등의 생산 능력 확대를 위해 설비 투자를 진행 중에 있으며, 대부분 2024년 중 완공을 앞두고 있습니다.
연구 개발 현황 - 전고체 전지(황화리튬), OLED, EUV
당사는 지난 2023년 매출액의 1.89%인 15억 원을 투입하면서 다음과 같은 연구 개발을 수행하고 있습니다.
1. 차세대 디바이스용 다성분계 물질 증착을 위한 고생산성 Batch Type ALD 장비 개발 6. 8세대급 초박막
2. OLED(8세대) 봉지장비 기술개발(마이크로 결함이 없는 고치밀성을 갖는 무기 박막 증착장비 개발)
3. 650 Wh/kg급 높은 비에너지 달성이 가능한 리튬 전고체전지향(向) 멀티 코어쉘(core-shell) 양극 복합분말
4. 반도체용 웨이퍼 초미세 노광공정의 EUV 생산 효율을 위한 신소재 개발
주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가
주가 정보
3월 22일 장 종료 기준 당사의 주가는 전 거래일보다 3.77% 오른 27,550원에 거래를 마쳤습니다. 외국인 비중은 6.91%이며, 시가총액 1조 8,109억 원으로 코스닥 시총 기준 25위 종목입니다.
주식 시세
당사의 주가는 최근들어 반도체 업황 회복과 금리 인하 등의 기대감에 따른 상승세를 이어 오다가 최근에는 2만 원대 후반에서 변동성을 보이고 있습니다. 수급에서는 기관의 매도가 우위를 점한 가운데 개인과 외국인은 매수 위주의 거래를 하고 있습니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 33,000원으로 설정했습니다. 단기 급등에 따른 부담감이 있지만, 반도체 메모리 업황의 회복과 EUV 공정 확대에 따른 소재 수요의 증가 그리고 중장기적으로는 전고체 전지를 향한 성장성을 주목해 볼 필요가 있겠습니다.
투자 포인트
1. LED 전구체 소재 분야 세계 시장 점유율 1위, 국내 유일의 TMA 기술 보유 기업
2. 메탈로센 촉매(MAO) 소재, 전 세계 5개 업체만 생산 가능하여 안정적인 성장 전망
3. 반도체향 고객사는 삼성전자, SK하이닉스, TSMC, 키옥시아 등 글로벌 고객사 확보
4. 메모리(DRAM) 반도체 미세화 및 NAND 고단화에 따른 High-K 수요 증가
5. 미국 등 선진국의 친환경 정책에 따른 태양광 소재(TMA) 수요 증가
6. 2023년 석유화학 고객사향 촉매 양산에 따른 성장 전망
7. 2차 전지의 전고체 핵심 소재인 황화리튬의 대량 생산기술 개발로 중장기 성장성 확보
8. 전고체 전지용 황화리튬 양산을 위한 265억 원 설비 투자
9. 자회사 레이크테크놀로지, 황화리튬을 고가의 원재료 필요 없이 대량 생산하는 제조 방법 특허
최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트
증권사 리포트: 기대 이상의 반도체 실적 개선, 그리고 황화리튬의 잠재력 주목 - 한화투자증권
오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.
*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며
투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***
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