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기업 분석 및 전망

엘앤에프 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022.03)

by etrue 2022. 5. 20.
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주식회사 엘앤에프 로고(CI)

국내 최초로 2차 전지용 니켈 복합 계열의 양극재 양산 기술에 성공하면서  하이니켈 양극재 산업을 선도하는 (주)엘앤에프의 2022년 1분기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다.

당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2021년 결산 실적 분석 및 주가 전망

 

엘앤에프 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021.12)

국내 최초로 2차 전지용 니켈 복합 계열의 양극재 양산 기술에 성공하면서 하이니켈 양극재 산업을 선도하는 (주)엘앤에프의 2021년 결산 실적 및 주가 전망을 공유합니다. 당사의 자세한 사업 내

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2021년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

 

엘앤에프 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 3분기)

국내 최초로 니켈복합계 양산 기술 개발에 성공하면서 2차 전지 하이니켈 양극재 산업을 선도하는 기업인 (주)엘앤에프의 2021년 3분기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다. 당사의 자세한 사업

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2021년 2분기 실적 분석 및 주가 전망

 

엘앤에프 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 상반기)

2차전지 핵심소재인 양극활물질을 제조, 공급하는 기업인 (주)엘앤에프의 2021년 2분기 실적 분석과 사업 동향을 통해 살펴본 주가 전망을 공유합니다. 당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아

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2021년 1분기 실적 분석 및 주가 전망

 

엘앤에프 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

2차전지 핵심 소재인 양극활물질과 관련 소재를 제조, 공급하는 기업으로 LG에너지솔루션, SK이노베이션을 고객사로 확보하고 있는 (주)엘앤에프의 2021년 1분기 실적 점검과 최근 사업 현황을 통

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2020년도 결산 실적 및 기업 분석

 

엘앤에프 (066970) - 주가 전망 및 실적 분석

국내 최초로 니켈복합계 양산 기술 개발에 성공하여 리튬이온 2차전지 제품에서 니켈복합계(NCMA, 하이니켈) 중심의 제품으로 LG화학 및 테슬라 등과 대규모 공급 계약을 체결하는 등, 2차전지 산

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2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

 

기업 분석 및 주식 전망 - 엘앤에프 (066970)

기업 개요 Profile 회 사 명 (주)엘앤에프 설 립 일 2000.07.27 대표 이사 허제홍 임직원 수 576명(2020.09) 주소 대구광역시 달서구 달서대로 91길 120 매출액 3132억 원(2019년) 주요 품목 2차전지 소재 홈페

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실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

엘앤에프 - 주요 사업 부문 및 제품 현황(2022년 1분기)
엘앤에프 - 주요 사업 부문 및 제품 현황(2022년 1분기)

당사는 2차 전지 주요 소재인 양극활 물질의 제조를 전문으로하는 단일 사업부문으로 구성되어 있으며, 고객사의 요청에 따라 제품 또는 반제품이나 재료 상태로 공급됩니다. 지난 1분기 실적에서 수출은 5,495억 원으로 전체 매출의 99.3%를 차지하였으며, 내수는 41억 원으로 0.7%의 매출 비중을 기록했습니다.

손익계산서 - 실적

엘앤에프 - 손익계산서
엘앤에프 - 손익계산서

2022년 1분기 실적은 매출액 5,536억 원으로 전년 동기 대비 283.1% 증가했고, 영업이익 530억 원과 당기순이익 713억 원을 기록하면서 흑자 전환했습니다. 주 고객사인 LG에너지솔루션을 통해 최종 고객사인 테슬라에 납품되는 NCMA 수요가 꾸준히 증가하면서 전사 실적을 견인했습니다.

추정 실적 컨센서스

엘앤에프 - 컨센서스
엘앤에프 - 컨센서스

올해 당사의 예상실적은 매출액 3조 2,590억 원으로 전년 대비 235.7% 증가하고, 영업이익은 2,594억 원으로 485.5% 증가할 것으로 추정했습니다. 2023년에는 매출액 4조 7,342억 원으로 2022년 대비 45.3% 증가하고 영업이익은 3,663억 원으로 41.2% 증가할 것으로 전망했습니다. 테슬라 중국 생산량이 2배 이상 증가할 것으로 예상되면서 NCMA 공급은 꾸준히 증가할 것으로 전망되고, 올해 말 완료 예정인 구지공장 증설효과로 생산능력은 13만 톤으로 확대되며, 2023년에는 20만 톤의 생산능력을 확보할 예정입니다.

현금흐름표

엘앤에프 - 현금흐름표
엘앤에프 - 현금흐름표

2022년 1분기 영업활동 현금흐름에서는 매출채권 및 재고자산의 증가 등 운전자산의 변동으로 329억 원의 현금이 유출되었습니다. 투자활동에서는 유무형 자산 및 단기금융상품의 취득 등으로 685억 원이 유출되었습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하고, 차입금의 차입으로 118억 원이 유입되었습니다. 1분기 말 현재 당사가 확보한 현금은 1,818억 원으로 전기 대비 332.7% 증가했습니다.

재무제표, 재무 안정성 비율

엘앤에프 - 재무상태표
엘앤에프 - 재무상태표

2022년 1분기 말 총자산은 전분기 대비 11.9%(1,824억) 늘어난 1조 7,146억 원으로 매출채권, 재고자산 및 유형자산의 증가에 기인합니다. 부채총계는 9%(804억) 줄어든 8,166억 원으로 매입채무와 장기차입금은 증가했으나 파생상품 부채의 감소로 총부채 규모가 감소하였습니다. 자본총계는 당기순이익, 전환사채의 전환, 신주인수권부사채, 상환전환우선주의 전환 등으로 총  41.4%(2,628억) 늘어난 8,980억 원을 기록했습니다. 

엘앤에프 - 재무 안정성 비율
엘앤에프 - 재무 안정성 비율

2022년 1분기 재무 안정성 비율에서는 유동비율 218.7%, 부채비율 90.9%, 자기자본비율 52.4%, 자본 유보율 4,759.9%를 기록했습니다. 파생상품 부채(전환권대가)의 감소로 부채규모가 줄어들었으며 전반적으로 안정적인 재무상태를 유지하고 있습니다.


최근 사업 및 연구 개발 현황

주요 설비 투자 계획

엘앤에프 - 설비 투자 현황
엘앤에프 - 설비 투자 현황

당사는 지난 2020년 11월부터 2차전지 생산능력 확대를 위한 신축 및 증설에 2,100억 원을 투자하여 올해 10월 31일 완공을 목표로 하고 있으며, 지난해 2분기 중 전방산업의 수요 급증에 따른 긴급 증설을 결정하면서 880억 원을 추가 투입하여 올해 연말 완공을 계획하고 있습니다. 이중 일부(4만 톤)가 5월 말경 조기 가동될 예정에 있으며 연말까지 총 13만 톤의 양극재 생산능력을 확보하게 됩니다. 또한 2023년까지는 20만 톤의 CAPA를 확보할 예정에 있어 추가 투자를 예상합니다.

주요 연구 개발 현황

엘앤에프 - 연구 개발 실적
엘앤에프 - 연구 개발 실적

당사는 지난 1분기 매출액의 1%인 55억 원 규모의 비용을 투자하면서 전고체 전지용 양극 전극 제조기술, 고에너지밀도 리튬이온전지, 2차 전지용 소재 등의 연구개발을 수행하고 있습니다. 특히 지난 2021년 4분기에는 2차 전지의 제조 공정 폐액으로부터 리튬화합물의 회수 및 고순도화에 대한 기술을 개발하면서 2차 전지 재활용 사업에도 박차를 가하고 있습니다.


엘앤에프(066970) 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

엘앤에프 - 주가 정보(2022.05.19)
엘앤에프 - 주가 정보(2022.05.19)

5월 19일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 8.51% 오른 269,100원에 거래를 마감했습니다. 외국인 비중은 22.13%이며, 시가총액 9조 6,687억 원으로 코스닥 시총 기준 2위 종목입니다.

엘앤에프 - 주식 시세(일봉: 2021.04 ~ 2022.05)
엘앤에프 - 주식 시세(일봉: 2021.04 ~ 2022.05)

당사의 주가는 지난 3월 테슬라의 중국 전기차 생산량 증가 등 꾸준한 양극재 공급 소식이 전해지면서 20만 원 중반까지 상승했고, 5월 19일에는 LG에너지솔루션과 7조 원 규모 거래 물량 협약을 체결했다는 소식이 전해지면서 8.51% 급등했습니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 380,000원으로 설정하였습니다. 전방 산업의 수요 급증에 따른 증설이 지속되어 올해 말에는 13만 톤, 2023년에는 20만 톤의 양극재 생산능력을 확보하면서 당분간 꾸준한 성장을 예상하고 있습니다.


투자 포인트

1. 주 고객사인 LGES의 테슬라 향 양극재(NCMA) 공급 증가로 성장과 수익성 확보

2. 테슬라 중국 공장 생산량 증가(45만대 -> 120만 대)에 따른 당사의 양극재 수요 급증 전망

3. 미국 Redwood Materials와 양극재 배터리 재활용 사업(JV)을 통한 북미 시장 진출 전망

4. LG에너지솔루션과 1조 4,600억 원 규모 장기공급계약(2020.12.16 ~ 2022.12.31)

5. LG에너지솔루션과 장기공급계약 종료 후 중장기 재 계약 예상 

6. 2022년 5월 19일, LG에너지솔루션과 7조 1953억 원 규모 양극재 거래 물량 협약서 체결

7. 2021년 6월 테슬라의 2차 전지 내재화 전략에 따라 NCMA 양극재 직접 계약

8. 국내 최초 2차 전지 니켈 복합계 양극 활물질 양산 성공, 니켈 함량 90% 개발 기업

9. 양극재 생산능력 지속 확대 계획: 2021년 5만 t, 2022년 13만 t, 2023년 20만 t

10. 북미 레드우드머티리얼즈와 양극재/전구체/리사이클링 협력에 따른 매출 증대


최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트

엘앤에프 코스닥 시총 2위 등극 - 파이낸셜뉴스

 

엘앤에프 코스닥 시총 2위 등극

2차전지 소재 기업 엘앤에프가 코스닥시장에서 시가총액 기준 2위에 올랐다. 18일 코스닥시장에서 엘앤에프 주가는 전일에 비해 9600원(4.03%) 상승한 24만8000원에 마감됐다. 이에 따라 엘앤에프 주

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엘앤에프 목표주가 높아져, 양극제 수요 증가에 신공장 가동 임박 - 비즈니스포스트

 

엘앤에프 목표주가 높아져, 양극제 수요 증가에 신공장 가동 임박

비즈니스포스트 : [비즈니스포스트]엘앤에프 목표주가가 높아졌다.2분기에 엘앤에프의 새 공장(구지2공장)의 시험 가동 일정이 잡히면서 생산능력 확대에 탄력이 붙을 것으로 전망됐다.최수안

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[특징주] 엘앤에프, 테슬라향 매출 비중 확대 전망… 나흘 연속 상승 - 머니S

 

[특징주] 엘앤에프, 테슬라향 매출 비중 확대 전망… 나흘 연속 상승 - 머니S

엘앤에프가 1분기 호실적과 증권가의 긍정적인 전망에 나흘 연속 상승세를 이어가고 있다. 18일 오전 10시12분 엘앤에프는 전거래일 대비 8200원(3.44%) 상승한 24만6600원에 거래되고 있다. 엘앤에프

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증권사 리포트: NCMA 서프라이즈 지속- 한화투자증권

NCMA 서프라이즈 지속 - 한화투자.pdf
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증권사 리포트: 압도적인 성장세 재확인 - 한화투자증권

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증권사 리포트: 테슬라 효과는 계속된다 - 대신증권

테슬라 효과는 계속된다 - 대신.pdf
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증권사 리포트: 테슬라가 함께 한다 - 대신증권

테슬라가 함께 한다 - 대신.pdf
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증권사 리포트: 프리미엄의 근거(Feat. 고객사 낙수효과) - 메리츠증권

프리미엄의 근거(Feat. 고객사 낙수효과) - 메리츠.pdf
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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며

투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***

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