포스코케미칼 - 주가 전망 및 실적 분석(2022.03)

내화물 및 라임 화성 등 기존 화학소재 산업을 기반으로 2차 전지 양극재와 음극재 산업을 선도하는 (주)포스코케미칼의 2022년 1분기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다.

당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2021년 결산 실적 분석 및 주가 전망

포스코케미칼 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021.12)

2021년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

포스코케미칼 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 3분기)

2021년 2분기 실적 분석 및 주가 전망

포스코케미칼 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 상반기)

2021년 1분기 실적 분석 및 주가 전망

포스코케미칼 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

2020년도 결산 실적 및 기업 분석

포스코케미칼 (003670) - 주가 전망 및 실적 분석

2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

기업 분석 및 주가 전망 - 포스코케미칼 (003670)

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

포스코케미칼 - 주요 사업 부문 및 제품 현황(2022년 1분기)

당사의 사업부문은 내화물 사업, 라임화성 사업, 에너지소재 사업부문으로 구성되어 있습니다. 내화물 사업에서는 제조에서 시공까지 일괄체제를 갖춘 사업부문으로 당사의 사업 기반이 되었습니다. 라임화성 사업에서 생석회, 화성품의 가공 및 판매 및 화성공장의 위탁 운영 등을 제공하고 있습니다. 에너지 소재 사업에서는 국내 유일의 2차 전지용 흑연계 음극재를 생산하고 있으며, 하이니켈(Hi-Ni) 계열의 양극재를 생산하면서 2차 전지 소재 사업으로 성장하고 있습니다. 

지난 2022년 1분기 실적에서 내화물 사업의 매출은 1,423억 원으로 전체 매출의 21.4%를 차지하였으며, 라임화성은 2,052억 원으로 30.9%, 에너지 소재 부문에서는 3,171억 원으로 47.7%의 매출 비중을 기록했습니다. 

포스코케미칼 - 실적 구분 현황(2022년 1분기)

지난 1분기 에너지 소재 부문 실적에서 수출은 3,013억 원으로 95%, 내수는 158억 원으로 5%의 비중을 기록했습니다. 전사 부문 실적에서는 수출 3,235억 원으로 48.7%, 내수는 3,410억 원으로 51.3%의 매출 비중을 나타냈습니다.

손익계산서 - 실적

포스코케미칼 - 손익계산서

2022년 1분기 실적은 매출액 6,646억 원으로 전년 동기 대비 42.2% 증가했으며, 영업이익은 255억 원으로 25.2% 감소했고, 당기순이익은 360억 원으로 9.5% 감소했습니다. 양극재, 내화물, 화성품의 판매단가 상승으로 매출 성장을 이끌었으나, 음극재(흑연 가격 상승)와 내화물 등 원재료 가격 상승으로 인해 이익규모는 감소했습니다.

추정 실적 컨센서스

포스코케미칼 - 컨센서스(2022.05)

올해 당사의 예상 실적은 매출액 2조 6,942억 원으로 전년 대비 35.4% 증가하고, 영업이익은 1,342억 원으로 10.3% 증가할 것으로 추정했습니다. 2023년에는 매출액 3조 7,085억 원으로 2022년 대비 37.6% 증가하고, 영업이익은 2,347억 원으로 74.9% 증가할 것으로 전망했습니다. 에너지 소재 사업부문에서 장기적으로는 2030년까지 40만 톤에서 61만 톤까지 확장하고, 음극재는 기존 26만 톤에서 32만 톤으로 확장하면서 2차 전지 분야의 중장기 성장을 예고하고 있습니다. 단기적으로는 양극재 3단계(3만 톤) 공장이 1분기 중 시운전을 완료했으며, 음극재는 연내 2단계 증설 중에 있습니다. 또한 글로벌 완성차 업체인 GM과 합작공장을 설립하는 등 중장기 공급망을 확보하면서 안정성도 확보하고 있습니다. 

현금흐름표

포스코케미칼 - 현금흐름표

2022년 1분기 영업활동 현금흐름에서는 운전 자산의 변동으로 1,890억 원의 현금이 유출되었으며, 유무형자산 및 관계기업 투자주식의 취득 등으로 유출이 있었으나 공정가치 금융자산의 처분으로 총 873억 원이 유입되었습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하고 차입금의 차입 및 종속기업의 취득 등으로 총 897억 원이 유입되었습니다. 1분기 말 현재 당사가 확보한 현금은 604억 원으로 전기 대비 42.8% 감소했습니다.

재무제표, 재무 안정성 비율

포스코케미칼 - 재무상태표

2022년 1분기 말 총자산은 전기 대비 1.2% 늘어난 3조 9,702억 원이며, 부채총계는 1.6% 늘어나면서 1조 5,073억 원을 기록했습니다. 자본총계는 배당금의 지급으로 유출이 있으나, 당기순이익의 발생과 종속기업의 유상증자 등으로 총 1% 늘어난 2조 4,628억 원을 기록했습니다.

포스코케미칼 - 재무 안정성 비율

2022년 1분기 재무 안정성 비율에서는 유동비율 304.3%, 부채비율 61.2%, 자기자본비율 62%, 자본 유보율 6,114.2%를 기록하면서 안정적인 재무상태를 유지하고 있습니다.

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최근 사업 및 연구 개발 현황

포스코케미칼 - 설비 투자 현황

당사는 향후 3년간 2차 전지 양극재, 음극재 및 내화물 제조에 관한 신규 또는 증설 계획을 수립하고 있습니다. 2022년에는 이미 지난 1분기 중 양극재 광양공장 3단계가 시운전에 들어가는 등 2차 전지에 4,770억 원과 내화물에 306억 원 규모의 설비 투자를 진행하고 있습니다. 

최근 연구 개발 현황

당사는 지난 1분기 매출액의 1%인 68억 원 규모의 비용을 투자하면서 지난해에 이어 다음과 같은 연구개발을 수행하고 있습니다. 

- Gen3 EV용 Ni 87% NCMA 개발

- Premium Gen3 EV용 Ni 87% NCMA 개발

- EV 원통형전지용 급속 충전 향상 저 팽창 천연흑연 개발

- 바이오매스를 활용한 환경 친화 불소성 MgO-C 내화물 연구

- 인조흑연 전극봉 제조 공정 기술 연구

- 슈퍼커패시터용 활성탄 연구

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포스코케미칼(003670) 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

포스코케미칼 - 주가 정보(2022.05.19)

5월 19일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 3.63% 오른 128,500원에 거래를 마쳤습니다. 외국인 비율은 6.35%이며, 시가총액 9조 9,540억 원으로 코스피 시총 기준 40위 종목입니다.

포스코케미칼 - 주식 시세(일봉: 2021.04 ~ 2022.05)

당사의 주가는 지난 3월 중순까지 시장 변동성에 따른 하락세를 보이면서 10만 원 아래로 내려갔으나, 3월 '2022년 인터배터리'에서 고성능 단입자 하이니켈 양극재를 소개하고 4월 양극재/음극재 생산량 확대 소식, 1분기 사상 최대 실적을 기록하는 등 상승세를 보이면서 최근 13만 원 부근에서 거래되고 있습니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 150,000원으로 설정하였습니다.

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투자 포인트

1. 양극재 생산 능력 확대를 통한 2030년 세계 시장 점유율 20% 목표

2. 양극재 생산능력 현재 4만 톤에서 2030년까지 61만 톤, 음극재 32만 톤으로 확대 계획

3. 양극재 원료인 전구체의 내재화(2030년까지 70%)를 통한 점진적 수익성 극대화

4. 광양공장 3, 4단계 6천 억 원 규모 2차 전지 소재 생산을 위한 설비 투자 진행 중

5. 인조 흑연 및 실리콘 계 음극재 개발을 통해 매출 다변화

6. 국내 최초 음극재 생산공장 설립 기업

7. 캐나다 퀘벡에 GM과 양극재 합작공장 설립, 북미 배터리 공급망 구축

8. 배터리 수명 연장과 충전 속도를 개선하는 '저 팽창 음극재' 증설

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최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트

포스코그룹, 2030년 양극재 생산 61만t으로 확대… 소재사업 목표 상향 - 뉴시스

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포스코케미칼 1분기 영업익 255억 원… 매출 6천억 원 역대 최대(종합) - 연합뉴스

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[채널 Who] 포스코케미칼 배터리 키플레이어, 소재 수직계열화 성큼 - 비즈니스포스트

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포스코케미칼, 양ㆍ음극재 증설 상향 기대 - 교보증권 - 이투데이

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"포스코, 2030년 배터리 소재 매출 41조 원" - 한경

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증권사 리포트: 양극재 성장성이 돋보였다 - 이베스트투자증권

양극재 성장성이 돋보였다 - 이베스트.pdf

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증권사 리포트: 양극재 맑음, 음극재 흐림 - 대신증권

양극재 맑음, 음극재 흐림 - 대신.pdf

0.68MB

증권사 리포트: 이차전지 소재 부문 이익 기여도 증가 - 유안타증권

이차전지 소재부문 이익기여도 증가 - 유안타.pdf

0.91MB

증권사 리포트: 양극재 실적 서프라이즈 - 한화투자증권

양극재 실적 서프라이즈 - 한화투자.pdf

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증권사 리포트: 23년을 바라보며 - 대신증권

23년을 바라보며- 대신.pdf

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며

투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***