엘비세미콘 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022.03)

반도체 후공정 서비스인 패키징, 테스트 사업을 전문으로 영위하는 엘비세미콘(주)의 2022년 1분기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다.

당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2021년 결산 실적 분석 및 주가 전망

엘비세미콘 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021.12)

2021년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

엘비세미콘 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 3분기)

2021년 2분기 실적 분석 및 주가 전망

엘비세미콘 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 2분기)

2021년 1분기 실적 분석 및 주가 전망

엘비세미콘 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

2020년도 결산 실적 및 기업 분석

엘비세미콘 (061970) - 주가 전망 및 실적 분석

2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

기업 분석 및 주가 전망 - 엘비세미콘 (061970)

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

당사는 반도체 후공정에 해당되는 조립(패키징), 테스트 및 Back-End 서비스를 전문으로 영위하는 기업입니다. 세부적으로는 Bumping, CoF 등의 패키징 서비스와 Chip Probe Test  그리고 COG/WLCSP 등 bacn-end 서비스를 제공하고 있으며, 주로 디스플레이 구동칩인 DDI, 전력반도체(PMIC), 이미지 센서(CIS) 등 비메모리 반도체 관련 분야를 주력으로 하고 있습니다.

손익계산서 - 실적

엘비세미콘 - 손익계산서

2022년 1분기 실적은 매출액 1,327억 원으로 전년 동기 대비 16.5% 증가했으며, 영업이익은 170억 원으로 59.4% 증가했고, 당기순이익은 141억 원을 기록하면서 29.6% 증가했습니다. 당사의 주력 제품인 DDI의 꾸준한 실적을 바탕으로 CIS, AP 등 신규 설비 투자에 따른 수요 증가로 전사 부문 실적 성장을 달성하였습니다.

추정 실적 컨센서스

엘비세미콘 - 컨센서스(2022.06)

올해 당사의 예상 실적은 매출액 5,702억 원으로 전년 대비 14.9% 증가하고, 영업이익은 661억 원으로 49.5% 증가할 것으로 추정했습니다. 2023년에는 매출액 6,422억 원으로 2022년 대비 12.6% 증가하고, 영업이익은 826억 원으로 25% 증가할 것으로 전망했습니다. 주력 사업인 DDI를 기반으로 전력반도체(PMIC), CIS, AP, 무선(RF) 등 제품 다변화에 따른 매출 성장이 예상되고, 테스트 부문도 2021년 9월 955억 원 규모의  증설로 올해 하반기부터 매출 확대가 기대되는 부문입니다.

현금흐름표

엘비세미콘 - 현금흐름표

2022년 1분기 영업활동 현금흐름에서는 115억 원의 현금이 유입되었으며, 투자활동에서는 유무형 자산의 취득 등으로 403억 원이 유출되었습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하고 차입금의 차입으로 총 357억 원이 유입되었습니다. 2022년 1분기 말 현재 당사가 확보하고 있는 현금은 642억 원으로 전기 대비 10.2% 증가했습니다.

재무제표, 재무 안정성 비율

엘비세미콘 - 재무상태표

2022년 1분기 총자산은 전기 대비 7.5%(527억) 늘어난 7,531억 원으로 현금성 자산, 매출채권 및 유형자산의 증가에 기인합니다. 부채총계는 11.1%(406억) 늘어난 4,055억 원으로 장단기 차입금의 증가에 따릅니다. 자본총계는 당기순이익의 발생으로 3.6% 늘어난 3,476억 원을 기록했습니다.

엘비세미콘 - 재무 안정성 비율

2022년 1분기 재무 안정성 비율에서는 유동비율 105.6%, 부채비율 116.7%, 자기자본비율 46.2%, 자본 유보율 987%를 기록했습니다. 당사는 지난 2019년 주 고객사인 삼성전자의 비메모리 확대 전략에 대응하기 위해 신규 투자를 하면서 부채비율이 150%를 넘었으나 그에 따른 꾸준한 실적을 기반으로 제품 포트폴리오 다각화 및 그에 따른 설비 투자가 지속되면서 부채비율이 감소하고 있습니다.

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최근 사업 및 연구 개발 현황

비메모리 반도체 테스트 관련 시설 투자

당사는 지난 2021년 9월 비메모리 반도체 테스트 관련 설비의 증설 및 토지, 건물 등의 취득으로 955억 원 규모의 투자를 시행하였으며, 상반기 공사 완료에 따른 향후 매출 성장이 예상됩니다.

주요 연구 개발 현황

당사는 지난 1분기 매출액의 0.8%인 10억 원의 비용을 투자하면서 Micro LED Bumping, WLCSP RDL, Cu Pillar Bump 등의 기술에 대한 연구개발을 지속하고, CIS/AP 테스트 어플리케이션 다변화 등을 통해 신규 수요 창출을 위한 노력을 수행하고 있습니다.

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주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

엘비세미콘 - 주가 정보(2022.06.03)

6월 일 장 종료 기준 당사의 주가는 전 거래일보다 0.92% 오른 11,000원에 거래를 마감했습니다. 외국인 비율은 2.51%이며, 시가총액 4,816억 원으로 코스닥 시총 기준 156위 종목입니다.

엘비세미콘 - 주식 시세 (일봉: 2021.06 ~ 2022.06)

당사의 주가는 올해 들어서 시장 불확실성과 비메모리 부문의 생산 지연에 따른 실적 하락이 예상되면서 주가가 전반적으로 약세를 보이고 있습니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 14,500원으로 설정하였습니다. DDI가 주력인 당사는 디스플레이 전방 산업 상황이 좋지 않았으나 고객사 신규 스마트폰 출시와 TV, Monitor, 노트북 등의 수요가 꾸준할 것으로 예상되고 PMIC, CIS, Rf 부문 등으로 제품 다각화를 통해 중장기적인 관점에서 긍정적인 종목입니다.  

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투자 포인트

1. CIS, AP 등 제품 다변화 및 설비 투자 효과에 따른 점진적 매출 확대 전망

2. DDI, PMIC향 수요 증가 추세와 증설에 따른 성장

3. 지난해 9월 총 995억 원의 테스트 설비 투자로 하반기부터 매출 가시화 전망

4. Bumping, Probe Test 공정 기술로 차세대 후공정 기술 경쟁력 확보

5. 2021년 9월 955억 원 규모 비메모리 반도체 테스트 증설 효과로 2022년 하반기 매출 성장 

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최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트

[인사이트]김남석 엘비세미콘 대표 "2027년 후공정 매출 1조 목표" - 전자신문

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엘비세미콘, 1분기 영업익 170억… 전년비 59.4% ↑ - 헤럴드경제

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증권사 리포트: 성장은 지속된다 - 신한금융투자

엘비세미콘_20220602 - 신한.PDF

1.48MB

증권사 리포트: 허리 - DB금융투자

엘비세미콘_20220404_허리 - DB금융.pdf

5.64MB

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며

투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***