오이솔루션 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022.03)

무선 통신의 핵심 솔루션인 광트랜시버를 생산, 판매하는 (주)오이솔루션의 2022년 1분기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다.

당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2021년 결산 실적 분석 및 주가 전망

오이솔루션 - 주가 전망 및 실적 분석(2021.12)

2021년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

오이솔루션 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 3분기)

2021년 2분기 실적 분석 및 주가 전망

오이솔루션 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 상반기)

2021년 1분기 실적 분석 및 주가 전망

오이솔루션 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

2020년도 결산 실적 및 기업 분석

오이솔루션 (138080) - 주가 전망 및 실적 분석

2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

기업 분석 및 주가 전망 - 오이솔루션 (138080)

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

오이솔루션 - 주요 사업 부문 및 제품 현황(2022년 1분기)

당사는 전자, 전기, 정보통신 관련 제품의 연구 개발과 제조 및 판매를 주요 사업으로 영위하고 있으며, 광트랜시버의 개발 및 공급을 주력 사업으로 하고 있습니다. 광트랜시버는 대용량 라우터 및 스위치 등 네트워크 통신 장치에서 전기 신호를 광신호로 변환하여 송신하며, 반도로 송신된 광신호를 수신하여 다시 전기 신호로 변환해주는 역할을 합니다. 따라서 광트랜시버는 무선백홀망(WBH), 댁내가입자망(FTTH), 종합유선방송사업자(MSO), 텔레콤 등 다양한 유무선 망에 핵심 솔루션을 공급하고 있습니다. 또한 광트랜시버용 소자 등을 자체 내 제조하면서 부품 내재화에 따르는 수익성 개선 노력도 병행하고 있습니다.

지난 1분기 전사부문 실적에서 내수는 136억 원으로 77%, 수출은 41억 원으로 23%를 기록했습니다. 

손익계산서 - 실적

오이솔루션 - 손익계산서

2022년 1분기 실적은 매출액 176억 원으로 전년 동기 대비 23.6% 감소했으며, 영업손실 25억 원으로 적자 지속, 당기순손실 11억 원으로 전자 전환했습니다. 코로나19 상황으로 국내 및 해외 5G 전방산업의 투자가 지연되면서 실적 부진이 이어지고 있습니다.

추정 실적 컨센서스

오이솔루션 - 컨센서스(2022.06)

올해 당사의 예상실적은 매출액 1,110억 원으로 전년 대비 12.5% 증가하고, 영업이익은 95억 원으로 459% 증가할 것으로 추정했습니다. 2023년에는 매출액 1,412억 원으로 2022년 대비 27.2% 증가하고, 영업이익은 208억 원으로 118.9% 증가할 것으로 전망했습니다. 올해 하반기 글로벌 최대 통신 시장인 미국의 주요 이동통신 업체들의 투자가 재개되면서 당사의 실적도 점차 개선될 것으로 내다보고 있습니다. 또한 주 고객사인 삼성전자의 버라이즌 향 공급 확대, 디시 네트워크 등 신규 고객사 확보 등 글로벌 시장 확대가 예정되면서 그에 따른 수혜가 예상됩니다.

현금흐름표

오이솔루션 - 현금흐름표

지난 1분기 영업활동 현금흐름에서는 0.9억 원의 현금이 유출되었으며, 투자활동에서는 유형자산 및 금융자산의 증가로 33억 원이 유출되었습니다. 재무활동에서는 리스 부채를 상환하면서 0.9억 원이 유출되었습니다. 2022년 1분기 말 현재 당사가 확보하고 있는 현금은 277억 원으로 전년 동기 대비 22.8% 감소했습니다.

재무제표, 재무 안정성 비율

오이솔루션 - 재무상태표

2022년 1분기 총자산은 전기보다 0.2% 늘어난 2,021억 원이며, 부채총계는 10.7%(45억) 증가한 471억 원으로 매입채무 및 기타유동금융부채의 증가에 따릅니다. 자본총계는 당기순손실과 배당금의 지급으로 2.7% 줄어든 1,551억 원을 기록했습니다.

오이솔루션 - 재무 안정성 비율

2022년 1분기 재무 안정성 비율에서는 유동비율 255.2%, 부채비율 30.4%, 자기자본비율 76.7%, 자본 유보율 2,779.1%를 기록하면서 안정적인 재무상태를 유지하고 있습니다.

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최근 사업 및 연구 개발 현황

당사는 지난 1분기 매출액의 29.6%인 52억 원의 비용을 투입하면서 광통신 소자 및 광트랜시버의 연구 개발을 수행하고 있습니다. 최근에는 Data Center 및 장거리 통신망에 사용되는 400G High Bit Rate 광트랜시버 및 120Km 전송 가능한 100 Gbps WQSFP28 코히어런트 광트랜시버를 개발하고 있으며, 고객이 필요에 따라 전송 파장을 임의로 조절하여 사용할 수 있는 Tunable 광트랜시버도 개발 중에 있습니다. 

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오이솔루션(138080) 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

오이솔루션 - 주가 정보(2022.06.27)

6월 27일 장 종료 기준 당사의 주가는 전 거래일보다 2.2% 오른 23,250원에 거래를 마감했습니다. 외국인 비율은 3.63%이며, 시가총액 2,470억 원으로 코스닥 시총 기준 310위 종목입니다.

오이솔루션 - 주식 시세(일봉: 2021.06 ~ 2022.06)

대부분의 5G 관련 종목과 유사하게 당사의 주가도 올해 들어서 2만 원대 후반에서 횡보하는 모습을 보이다가 6월에는 시장 불확실성이 확대되면서 최근에는 2만 원대 초반까지 하락한 모습입니다. 6월 수급에서는 외국인의 꾸준한 매수 유입에 개인의 매도세가 거센 상황이 지속되고 있습니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 32,000원으로 설정하였습니다. 주 고객사인 삼성전자의 고객사 확대 및 미국 통신시장의 투자 재개로 향후 전망이 긍정적이지만, 시장 불확실성을 감안한 보수적인 투자를 시도합니다. 

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투자 포인트

1. 글로벌 광트랜시버 시장 규모 2021~2026년 연평균 13% 이상 성장 전망(Lightcounting, 2021)

2. 2022년 미국 주요 통신사 5G 투자 재개에 따른 수혜 전망 

3. 무선통신 광트랜시버 국내 시장점유율 1위 기업

4. 120Km 전송 가능한 광트랜시버 개발로 데이터 센터 및 텔레콤 시장 공급 예정

5. 고객이 임의로 전송 파장의 조절이 가능한 Tuable 등 신제품 출시에 따른 매출 다변화

6. 오픈 랜(Open RAN) 시장 확대 추세로 당사 제품의 수요 증가 전망

7. 광트랜시버 소자 등 부품 내재화에 따른 수익성 개선

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최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트

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증권사 리포트: 글로벌 5G 투자 확대에 따른 실적 성장 기대 - 유진투자증권

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증권사 리포트: 시장 기대치 하회. 하반기 글로벌 투자 기대 - 유진투자증권

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며

투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***