대주전자재료 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022년 상반기)

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전자 부품의 핵심 소재 사업을 바탕으로 2차 전지 및 태양 전지 등 신재생에너지 소재 사업으로 성장하는 대주전자재료(주)의 2022년 상반기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다.

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지난 분석글 보기

당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2022년 1분기 실적 분석 및 주가 전망

대주전자재료 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022.03)

 

2021년 결산 실적 분석 및 주가 전망

대주전자재료 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021.12)

2021년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

대주전자재료 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 3분기)

2021년 2분기 실적 분석 및 주가 전망

대주전자재료 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 상반기)

2021년 1분기 실적 분석 및 주가 전망

대주전자재료 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

2020년도 결산 실적 및 기업 분석

기업 분석 및 주가 전망 - 대주전자재료 (078600)

2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

2020.12.23 - [분류 전체보기] - 기업 분석 및 주가 전망 - 대주전자재료 (078600)

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실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

대주전자재료 - 주요 사업 부문 및 제품 현황(2022년 상반기)

당사는 핵심 전자소재를 개발, 생산하는 기업으로서 주요 제품에는 칩 부품용 전극 페이스트, LED용 형광체 재료, 2차 전지용 음극재 및 태양전지의 전극 재료 등이 있습니다. 이 중에서도 주력 제품인 전극 페이스트는 스마트폰, PC, 노트북에 대부분 사용되는 칩콘덴서, 칩인덕터, 칩저항기, 칩바리스터, MLCC, LTCC 등에 핵심 소재로 적용되고 있습니다. 2차 전지 음극재는 에너지 밀도 향상을 위한 소재로 고용량, 장수명과 안정성을 확보한 실리콘 산화물계 음극활물질을 개발하였으며, 지난 2018년 세계 최초로 1세대 음극재를 공급한 이후 2세대 제품의 개발을 완료했습니다. 태양전지 전극재료는 태양전지 내부에서 생성된 정기를 외부로 추출하기 위해 사용되는 페이스트 소재로서 은(Ag) 파우더, 유기물, 글라스 프릿으로 구성되어 있으며, 당사의 독자 개발 후 공급하고 있습니다.

지난 상반기 전도성 페이스트의 매출은 375억 원으로 전체 매출의 49.6%를 차지하였으며, 2차전지 음극재는 130억 원으로 17.2%, 태양전지 전극재료는 89억 원으로 11.8%의 매출 비중을 기록했습니다.

대주전자재료 - 실적 구분 현황(2022년 상반기)

상반기 전사 부문 실적에서 수출은 573억 원으로 75.9%, 내수는 182억 원으로 24.1%의 비중을 나타냈습니다. 

손익계산서 - 실적

대주전자재료 - 손익계산서

지난 2분기 매출액은 586억 원으로 전년 동기 대비 16.6% 증가했으며, 상반기 누적 매출은 969억 원으로 0.7% 증가했습니다. 분기 영업이익은 51억 원으로 8.9% 감소했고, 누적 기준으로는 85억 원으로 12.1% 감소했습니다. 태양전지 33.8%, 2차 전지용 음극재는 23.8% 증가했으나 전도성 페이스트, 형광체 재료 부문의 매출이 감소했습니다. 전도성 페이스트의 경우 1분기 중국 내 코로나19로 인한 봉쇄조치로 실적 하락이 있었으나, 2분기부터 회복세로 돌아섰습니다.

추정 실적 컨센서스

대주전자재료 - 컨센서스 (2022.08)

올해 당사의 예상 실적은 매출액 2,055억 원으로 전년 대비 3.4% 증가하고, 영업이익은 204억 원으로 15.9% 증가할 것으로 추정했습니다. 2023년에는 매출액 2,482억 원으로 2022년 대비 20.8% 증가하고, 영업이익은 331억 원으로 62.3% 증가할 것으로 전망했습니다. 당사의 실리콘 음극재 효율이 85%까지 개선된 제품이 개발되면서 이에 따른 증설이 올해 3천 톤, 2024년에는 1만 톤, 2026년까지 2만 톤으로 확대되면서 본격적인 성장이 예상됩니다.

현금흐름표

대주전자재료 - 현금흐름표

지난 상반기 영업활동 현금흐름에서는 123억 원의 현금이 유입되었으며, 투자활동에서는 금융자산의 증가와 유무형 자산의 취득으로 125억 원이 유출되었습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하고 배당금을 지급하면서 총 71억 원이 유출되었습니다. 2022년 상반기 말 현재 당사가 확보하고 있는 현금은 272억 원으로 전년 동기 대비 38.1% 증가했습니다.

재무제표, 재무 안정성 비율

대주전자재료 - 재무상태표

2022년 상반기 총자산은 전기 보다 0.3% 늘어난 2,992억 원이며, 부채총계는 0.7% 감소한 1,653억 원을 기록했습니다. 자본총계는 자기 주식의 취득과 배당금의 지급으로 인한 유출이 있었고, 당기순이익의 발생으로 총 1.5% 증가한 1,339억 원을 기록했습니다.

대주전자재료 - 재무 안정성 비율

당사의 재무 안정성 비율에서는 유동비율 147.4%, 부채비율 123.5%, 자기자본비율 44.7%, 자본 유보율 1,166.2%를 기록했습니다. 실리콘 음극재의 수요에 대응하기 위한 중장기 증설 계획에 따라 자산과 부채가 함께 증가하는 모습을 유지할 것으로 보입니다.

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최근 사업 및 연구 개발 현황

설비 투자 현황

당사는 올해 2차 전지 음극재의 증설을 위해 466억 원 규모의 투자를 진행 중에 있으며,  올해 3천 톤에서 2024년 말에는 4만 톤의 생산능력을 확보할 계획입니다.

연구 개발 현황

연구 개발 현황 - 국책 과제

지난 상반기 매출액의 3.74%인 39억 원의 비용을 투입하면서 2차 전지 음극재 성능 향상, 고체 전해질 등의 연구 개발을 수행하고 있습니다.

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대주전자재료(078600) 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

대주전자재료 - 주가 정보

대주전자재료 - 주가 정보 (2022.08.19)

8월 19일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 0.7% 내린 85,500원에 거래를 마감했습니다. 외국인 비율은 10.22%이며, 시가총액 1조 3,236억 원으로 코스닥 시총 기준 34위 종목입니다.

대주전자재료 - 주식 시세

대주전자재료 - 주식 시세 (일봉: 2021.08 ~ 2022.08)

지난 6월 시장 불확실성에 따른 조정을 받으면서 한 때 6만 원 부근까지 하락했던 주가는 7월 들어서면서 반등하여 최근에는 8만 원 중반에서 가격이 형성되고 있습니다. 수급에서는 기관의 꾸준한 매수 유입으로 반등세를 이끌다가 최근에는 외국인이 5 거래일 연속 순매수 중에 있습니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 110,000원으로 설정하였습니다. 독보적인 효율 85%의 실리콘 산화물계 음극재로 경쟁력을 확보하면서 향후 대규모 증설이 예고된 만큼 중장기 성장 전망은 충분해 보이며 주가도 최대 14만 원까지 예상하지만 실적 반영이 되기에는 시간이 필요해 보입니다.

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투자 포인트

1. 2019년 국내 유일의 실리콘계 음극재 양산으로 성장 동력 확보

2. 전기차의 성장 및 음극재 함량의 증가 추세로 매출 증대 기여

3. 2차전지 음극재 생산능력, 2022년 3천 톤에서 2026년 2만 톤까지 증대 계획

4. LG에너지솔루션 및 포르쉐 타이칸에 당사의 음극재 적용, 2차 전지 전방산업의 투자 확대

5. LG에너지솔루션과 GM의 미국 합작법인 얼티엄셀즈의 투자 확대에 따른 중장기 성장

6. 주 고객사 삼성전기의 MLCC 성장에 따른 당사의 전도성 페이스트 호실적 전망

7. 전기차의 성장에 따라 자동차용 LED 형광체 수요 증가

8. 고분자 에폭시 절연재료의 국산화 및 Metal 페이스트, 파우더의 국산화로 매출 다변화 전망

9. 한국전기연구원(KERI)으로부터 전고체 전지 상용화 핵심 기술 확보, 2022년 파일럿 생산 예정 

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며

투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***