오이솔루션 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022년 상반기)

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무선 통신의 핵심 솔루션인 광트랜시버를 공급하는 (주)오이솔루션의 2022년 상반기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다.

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지난 분석글 보기

당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2022년 1분기 실적 분석 및 주가 전망

오이솔루션 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022.03)

2021년 결산 실적 분석 및 주가 전망

오이솔루션 - 주가 전망 및 실적 분석(2021.12)

2021년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

오이솔루션 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 3분기)

2021년 2분기 실적 분석 및 주가 전망

오이솔루션 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 상반기)

2021년 1분기 실적 분석 및 주가 전망

오이솔루션 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

2020년도 결산 실적 및 기업 분석

오이솔루션 (138080) - 주가 전망 및 실적 분석

2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

기업 분석 및 주가 전망 - 오이솔루션 (138080)

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

오이솔루션 - 주요 사업 부문 및 제품 현황(2022년 상반기)

당사는 전자, 전기, 정보통신 관련 제품의 연구 개발과 제조 및 판매를 주요 사업으로 영위하고 있으며, 광트랜시버의 개발 및 공급을 주력 사업으로 하고 있습니다. 광트랜시버는 대용량 라우터 및 스위치 등 네트워크 통신 장치에서 전기 신호를 광신호로 변환하여 송신하며, 반도로 송신된 광신호를 수신하여 다시 전기 신호로 변환해주는 역할을 합니다. 따라서 광트랜시버는 무선 백홀 망(Wireless Backhaul), 댁내 가입자망(FTTH, Fiber To The Home), 종합유선방송사업자(MSO), 텔레콤 등 다양한 유무선 망에 핵심 솔루션을 공급하고 있습니다. 또한 광트랜시버용 소자 등을 자체 내 제조하면서 부품 내재화에 따르는 수익성 개선 노력도 병행하고 있습니다. 지난 상반기 광통신용 모듈의 매출은 387억 원으로 96.7%를 차지하였으며, 광통신용 소자는 13억 원으로 3.2%의 매출 비중을 기록했습니다. 매출 및 수익성 개선을 위해 광통신용 소자의 내재화로 소규모 매출이 발생하고 있습니다.

오이솔루션 - 실적 구분 현황

상반기 전사부문 실적에서 내수는 289억 원으로 72.1%, 수출은 112억 원으로 27.9%의 매출 비중을 나타냈습니다. 

손익계산서 - 실적

오이솔루션 - 손익계산서

2022년 2분기 매출액은 224억 원으로 전년 동기 대비 32.9% 감소했으며, 상반기 누적 매출은 400억 원으로 29.1% 감소했습니다. 영업이익은 2분기 -6억 원, 누적 기준으로는 -31억 원을 기록하면서 적자 전환했습니다. 상반기는 5G 전방산업의 투자 지연과 반도체 공급 부족에 따른 이연으로 실적이 크게 감소했으며, 원재료 상승과 함께 지난해 4분기부터 적자가 지속되고 있습니다.

추정 실적 - 컨센서스

오이솔루션 - 컨센서스(2022.09)

올해 당사의 예상 실적은 매출액 798억 원으로 전년 대비 19.1% 감소하고, 영업이익은 13억 원으로 23.5% 감소할 것으로 추정했습니다. 2023년에는 매출액 1,126억 원으로 2022년 대비 41.1% 증가하고, 영업이익은 138억 원으로 961% 증가할 것으로 전망했습니다. 올해 후반기부터 5G 전방산업의 투자 확대가 예상되면서 4분기 흑자 전환 등 실적 개선이 시작될 것으로 보고 있습니다. 

현금흐름표

오이솔루션 - 현금흐름표

지난 상반기 영업활동 현금흐름에서는 당기순손실의 발생으로 26억 원의 현금이 유출되었으며, 투자활동에서는 공정가치측정 금융자산의 감소로 45억 원이 유입되었습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하고, 자기 주식의 취득과 배당금의 지급으로 63억 원이 유출되었습니다. 2022년 상반기 말 기준 당사가 확보하고 있는 현금은 269억 원으로 전년 동기 대비 27.2% 감소했습니다.

재무제표, 재무 안정성 비율

오이솔루션 - 재무상태표

2022년 상반기 총자산은 전기보다 2.9% 줄어든 1,959억 원이며, 부채는 매입채무의 증가로 4% 늘어난 442억 원을 기록했습니다. 자본에서는 당기순손실의 발생과, 배당금의 지급 및 자기주식의 거래 등으로 4.8% 감소한 1,517억 원을 기록했습니다.

오이솔루션 - 재무 안정성 비율

당사의 재무 안정성 비율은 유동비율 249.1%, 부채비율 29.2%, 자기자본비율 2,769.4%를 기록하면서 안정적인 모습을 보이고 있습니다.

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최근 사업 및 연구 개발 현황

연구 개발 현황

오이솔루션 - 연구 개발 현황

당사는 지난 상반기 매출액의 25.4%인 102억 원 규모의 비용을 투자하면서 광소자 및 광트랜시버 관련 성능 향상 및 신제품 개발을 수행하고 있습니다. 최근에는 광전송장비 전문업체인 '코위버'와 함께 최대 120km까지 100 Gbps의 속도로 송수신할 수 있는 광트랜시버를 개발했으며, 미국 반도체 업체인 '마벨'과 협력하여 5G를 지원하는 초고속 통신용 광모듈을 개발했습니다.

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오이솔루션(138080) 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

오이솔루션 - 주가 정보

오이솔루션 - 주가 정보(2022.09.30)

9월 30일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 0.3% 오른 16,550원에 거래를 마감했습니다. 외국인 비율은 3.16%이며, 시가총액 1,758억 원으로 코스닥 시총 기준 395위 종목입니다. 

오이솔루션 - 주식 시세

오이솔루션 - 주식 시세(일봉: 2021.09 ~ 2022.09)

최근 당사의 주가는 지난 6월과 9월 금리 인상, 인플레이션 우려 및 환율 급등에 따른 조정을 받으면서 최근에는 1만 원대 중반에서 거래가 형성되고 있습니다. 9월 21일에는 미국 반도체 기업인 마벨과 초고속 통신 광모듈을 개발했다는 소식이 전해지면서 일시 급등했으나, 시장을 이기지는 못했습니다. 전반적인 5G 관련 종목들이 어려움을 겪는 가운데, 광트랜시버 소자의 내재화로 소규모지만 매출이 발생하기 시작했고, 중장기적으로 트랜시버 수익성 확대에도 도움이 될 것으로 예상하지만 5G 장비업체의 공급이 있어야 당사의 트랜시버도 동반 공급이 되는 구조이므로 5G 전방산업의 투자가 선행되어야 할 것으로 보입니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적은 목표주가는 28,000원으로 설정하였으나 신규 진입 시에는 좀 더 바닥(지수)을 확인 후 접근해도 좋을 것 같습니다. 

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투자 포인트

1. 글로벌 광트랜시버 시장 규모 2021~2026년 연평균 13% 이상 성장 전망(Lightcounting, 2021)

2. 2022년 미국 주요 통신사 5G 투자 재개에 따른 수혜 전망 

3. 무선통신 광트랜시버 국내 시장점유율 1위 기업

4. 120Km 전송 가능한 광트랜시버 개발로 데이터 센터 및 텔레콤 시장 공급 예정

5. 고객이 임의로 전송 파장의 조절이 가능한 Tuable 등 신제품 출시에 따른 매출 다변화

6. 오픈 랜(Open RAN) 시장 확대 추세로 당사 제품의 수요 증가 전망

7. 광트랜시버 소자 등 부품 내재화에 따른 수익성 개선

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최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트

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[특징주] 오이솔루션, 5G 훈풍 아직 솔솔...주가 '관심' - 내외경제TV

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며

투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***