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기업 분석 및 전망

대주전자재료 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022년 3분기)

by etrue 2022. 11. 22.

대주전자재료 주식회사 로고(CI)
대주전자재료 주식회사 로고(CI)

전자 부품의 핵심 소재인 전도성 페이스트 사업을 기반으로 태양전지와 2차 전지 실리콘 음극재 사업으로 성장하는 대주전자재료(주)의 2022년 3분기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다.


지난 분석글 보기

당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2022년 2분기 실적 분석 및 주가 전망

 

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2021년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

 

대주전자재료 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 3분기)

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2021년 2분기 실적 분석 및 주가 전망

 

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2021년 1분기 실적 분석 및 주가 전망

 

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전자소재 기술 기반의 전기차와 수소차 등 친환경 차량 및 태양광의 핵심 소재를 제조, 공급하는 대주전자재료(주)의 2021년 1분기 실적 분석과 최근 사업 현황을 통한 주가 전망을 공유합니다.

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2020년도 결산 실적 및 기업 분석

 

기업 분석 및 주가 전망 - 대주전자재료 (078600)

차량용 형광체, 전도성 페이스트, 태양전지 외부 전극 페이스트, 2차전지 음극재 최고의 성장 사업이 본격화하는 대주전자재료 기업 개요 Profile 회 사 명 대주전자재료(주) 설 립 일 1981.07.06 상

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2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

2020.12.23 - [분류 전체보기] - 기업 분석 및 주가 전망 - 대주전자재료 (078600)


실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

대주전자재료 - 주요 사업 부문 및 제품 현황(2022년 3분기)
대주전자재료 - 주요 사업 부문 및 제품 현황(2022년 3분기)

당사는 핵심 전자소재를 개발, 생산하는 기업으로서 주요 제품에는 칩 부품용 전극 페이스트, LED용 형광체 재료, 2차 전지용 음극재 및 태양전지의 전극 재료 등이 있습니다. 이 중에서도 주력 제품인 전극 페이스트는 스마트폰, PC, 노트북에 대부분 사용되는 칩콘덴서, 칩인덕터, 칩저항기, 칩바리스터, MLCC, LTCC 등에 핵심 소재로 적용되고 있습니다. 2차 전지 음극재는 에너지 밀도 향상을 위한 소재로 고용량, 장수명과 안정성을 확보한 실리콘 산화물계 음극활물질을 개발하였으며, 지난 2018년 세계 최초로 1세대 음극재를 공급한 이후 2세대 제품의 개발을 완료했습니다. 태양전지 전극재료는 태양전지 내부에서 생성된 정기를 외부로 추출하기 위해 사용되는 페이스트 소재로서 은(Ag) 파우더, 유기물, 글라스 프릿으로 구성되어 있으며, 당사의 독자 개발 후 공급하고 있습니다.

지난 3분기 실적에서 전도성 페이스트의 매출은 489억 원으로 전체 매출의 46.18%를 차지하였으며, 2차 전지 부문은 195억 원으로 18.4%, 형광채 재료는 139억 원으로 13.1% 그리고 태양전지 전극재료는 129억 원으로 12.1%의 매출 비중을 기록했습니다. 

손익계산서 - 실적

대주전자재료 - 손익계산서
대주전자재료 - 손익계산서

2022년 3분기 매출액은 402억 원으로 전년 동기 대비 23.6% 감소했고, 3분기 누적 매출액은 1,371억 원으로 7.9% 감소했습니다. 영업이익은 3분기에는 36억 원으로 26.3% 감소했으며, 누적 기준으로는 121억 원으로 16.9% 감소한 실적을 기록했습니다. 2차 전지 18.9%, 태양전지 부문은 29.3% 성장했으나 IT 시장 수요 감소에 따라 주력 제품인 전도성 페이스트의 매출이 21.5% 감소하면서 전사 실적이 부진했습니다.

추정 실적 컨센서스

대주전자재료 - 컨센서스 (2022.11)
대주전자재료 - 컨센서스 (2022.11)

올해 당사의 예상 실적은 매출액 1,984억 원으로 전년 대비 0.2% 감소하고, 영업이익은 183억 원으로 4% 증가할 것으로 추정했습니다. 2023년에는 매출액 2,431억 원으로 2022년 대비 22.6% 증가하고, 영업이익은 286억 원으로 56.3% 증가할 것으로 전망했습니다. IT 수요 부진에 따른 전도성 페이스트 부문의 실적 부진이 예상되는 가운데 2023년에서 2024년에 걸쳐 다수의 글로벌 완성차 업체가 실리콘 음극재를 채택하면서 2차 전지 부문의 급격한 성장이 예상됩니다.  

현금흐름표

대주전자재료 - 현금흐름표
대주전자재료 - 현금흐름표

지난 3분기 영업활동 현금흐름에서는 213억 원의 현금이 유입되었으며, 투자활동에서는 유무형자산의 취득 등으로 148억 원이 유출되었습니다. 재무활동에서는 차입금의 차입과 당기 부채를 상환 그리고 배당금을 지급하면서 197억 원이 유출되었습니다. 2022년 3분기 말 기준 당사가 확보하고 있는 현금은 217억 원으로 전년 동기 대비 18% 증가했습니다. 

재무제표, 재무 안정성 비율

대주전자재료 - 재무상태표
대주전자재료 - 재무상태표

2022년 3분기 총자산은 전기보다 1.4% 감소한 2,941억 원이며, 부채총계는 1.8% 줄어든 1,635억 원을 기록했습니다. 자본에서는 당기순이익에도 불구하고 자기 주식을 취득하면서 유출이 발생하면서 1% 줄어든 1,306억 원을 기록했습니다.

대주전자재료 - 재무 안정성 비율
대주전자재료 - 재무 안정성 비율

당사의 재무 건전성에서는 유동비율 129%, 부채비율 125.2%, 자기자본비율 44.4%, 자본 유보율 1,209.2%를 기록했습니다. 전기차 시장의 개화로 전방산업의 수요 대응을 위한 투자에 따라 자산과 부채 규모가 꾸준할 것으로 예상됩니다.


최근 사업 및 연구 개발 현황

설비 투자 현황

대주전자재료 - 설비 투자 현황
대주전자재료 - 설비 투자 현황

당사는 2차 전지 부문을 비롯한 금속분말, 복합재료 등의 생산 능력 확대를 위해 479억 원의 설비 투자를 진행 중에 있습니다. 이 외에도 당사는 11월 중 새만금 산업단지에 2,045억 원의 투자를 결정하면서 2차 전지 음극소재의 제조 공장을 건립한다고 밝혔습니다.

연구 개발 현황

대주전자재료 - 연구 개발 현황(국책과제)
대주전자재료 - 연구 개발 현황(국책과제)

지난 3분기 매출액의 4.06%인  57억(정부 보조금 14.5억 포함)의 비용을 투입하면서 2차 전지, 전자 재료 등 다양한 국고과제 및 자체 연구 개발을 수행하고 있습니다.


대주전자재료(078600) - 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

대주전자재료 - 주가 정보

대주전자재료 - 주가 정보(2022.11.21)
대주전자재료 - 주가 정보(2022.11.21)

11월 21일 장 종료 기준 당사의 주가는 전 거래일보다 4.24% 내린 85,800원에 거래를 마감했습니다. 외국인 비중은 12.01%이며, 시가총액 1조 3,282억 원으로 코스닥 시총 기준 28위 종목입니다.

대주전자재료 - 주식 시세

대주전자재료 - 주식 시세 (일봉: 2021.11 ~ 2022.11)
대주전자재료 - 주식 시세 (일봉: 2021.11 ~ 2022.11)

최근 당사의 주가는 9월 시장 외적인 조정을 받으면서 8만 원대에서 변동성을 보이고 있습니다. 수급에서는 투자 주체 별 손바뀜이 잦은 모습을 보이고 있습니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 10만 5천 원으로 설정하였습니다. 실리콘 음극재 채용이 본격화되면서 대규모 설비 투자를 결정하는 등 중장기 사업 성장에는 이견이 없으나, 단기적으로는 변동성에 따른 영향으로 보수적인 목표가를 유지합니다.


투자 포인트

1. 2019년 국내 유일의 실리콘계 음극재 양산으로 성장 동력 확보

2. 전기차의 성장 및 음극재 첨가비율의 증가 추세로 매출 증대 기여

3. 2차전지 음극재 생산능력, 2022년 3천 톤에서 2026년 2만 톤까지 증대 계획

4. 새만금 산단에 2,045억 원 신규 투자로 2차 전지 음극재 생산능력 확대 발표 (2022.11)

5. LG에너지솔루션 및 포르쉐 타이칸에 당사의 음극재 적용, 2차 전지 전방산업의 투자 확대

6. LG에너지솔루션과 GM의 미국 합작법인 얼티엄셀즈의 2 공장 가동(2023년 하반기)에 따른 성장 전망

7. 2023~2024년에 걸쳐 글로벌 완성차 업체의 실리콘 음극재 적용 본격화에 따른 성장

8. 주 고객사 삼성전기의 MLCC 성장에 따른 당사의 전도성 페이스트 호실적 전망

9. 전기차의 성장에 따라 자동차용 LED 형광체 수요 증가

10. 고분자 에폭시 절연재료의 국산화 및 Metal 페이스트, 파우더의 국산화로 매출 다변화 전망

11. 한국전기연구원(KERI)으로부터 전고체 전지 상용화 핵심 기술 확보 및 제조 기술 개발 진행 중


최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트

대주전자재료, 새만금에 이차전지 음극소재 제조공장 건립 - 뉴시스

 

대주전자재료, 새만금에 이차전지 음극소재 제조공장 건립

[군산=뉴시스]고석중 기자 = 전북 군산시가 11일 새만금개발청, 전라북도, 한국농어촌공사 등과 대주전자재료㈜의 '이차전지 음극소재' 제조공장 건립을 위한 투자협약(MOU)을 체결했다

www.newsis.com

증권사 리포트: 실리콘 음극재 중심 성장 본격 - 유안타 증권

대주전자재료_20221115_실리콘 음극재 중심 성장 본격 - 유안타.pdf
0.71MB

증권사 리포트: 실리콘 음극재 중심 성장 기대 - IBK 투자증권

대주전자재료_20220927_실리콘 음극재 중심 성장 기대 - IBK.pdf
0.70MB


오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며

투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***

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