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기업 분석 및 전망

에이프로 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022년 3분기)

by etrue 2022. 11. 23.

주식회사 에이프로 로고(CI)
주식회사 에이프로 로고(CI)

2차 전지 모든 타입에 대응하는 후공정 장비를 생산하며, 폐배터리 및 전력반도체 사업으로 도약하는 (주)에이프로의 2022년 3분기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다.


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당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

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실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

에이프로 - 주요 사업 및 제품 현황(2022년 3분기)
에이프로 - 주요 사업 및 제품 현황(2022년 3분기)

당사는 전력변환장치(SMPS) 및 인버터 기술을 바탕으로 2차 전지 생산공정 중 활성화 공정용 장비를 공급하고 있습니다. 주요 제품에는 충방전기(Formation), 고온가압충방전기(Jig Formation) 등이 있으며, 2차 전지 활성화 공정에 필요한 제품 전체를 개발 및 생산하고 있습니다.  기타 부문에서는 스위칭 트랜지스터 등을 이용하여 교류전원을 직류로 변환하는 전원장치와 양방향 전력회생 방식의 전원장치인 대용량 회생 전원부 등이 있습니다.

지난 3분기 전사부문 실적에서 수출은 417억 원으로 78.2%, 내수는 116억 원으로 21.8%의 매출 비중을 나타냈습니다. 

손익계산서 - 실적

에이프로 - 손익계산서(2022년 3분기)
에이프로 - 손익계산서(2022년 3분기)

2022년 3분기 매출액은 296억 원으로 전년 동기 대비 4,688.9% 증가했고, 3분기 누적 매출액은 533억 원으로 69.1% 증가했습니다. 영업이익은 3분기에는 14억 원으로 흑자 전환했으며, 누적 기준으로는 -49억 원으로 적자 지속입니다. 하반기까지는 전방산업의 투자 지연과 신규 사업에 대한 투자로 실적이 급감하고 수익성이 악화됐으나, 하반기부터 투자가 재개되면서 회복되는 모습을 보였습니다. 

추정 실적 컨센서스

에이프로 - 컨센서스(2022.11)
에이프로 - 컨센서스(2022.11)

올해 당사의 예상 실적은 매출액 991억 원으로 전년 대비 61.1% 증가하고, 영업이익은 44억 원으로 흑자 전환을 추정하고 있습니다. 2023년에는 매출액 1,597억 원으로 2022년 대비 61.2% 증가하고, 영업이익은 167억 원으로 279.5% 증가할 것으로 전망했습니다. 2차 전지 업종 중 미중 무역 분쟁의 수혜주로 평가받으면서 해외 수주가 증갈 것으로 예상하고 있으며, 신규사업인 폐배터리 재활용 사업과 전력 반도체 사업으로 중장기 성장성도 확보하고 있습니다. 

현금흐름표

에이프로 - 현금흐름표
에이프로 - 현금흐름표

지난 3분기 영업활동 현금흐름에서는 당기순손실와 운전자산의 변동으로 131억 원의 현금이 유출되었습니다. 투자활동에서는 유형자산의 취득 등으로 유출이 발생했으나, 금융상품의 감소에 따라 81억 원이 유입되었습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하면서 6백만 원이 유출되었습니다. 2022년 3분기 말 기준 당사가 확보하고 있는 현금은 61억 원으로 전년 동기 대비 61.3% 감소했습니다.

재무제표, 재무 안정성 비율

에이프로 - 재무상태표
에이프로 - 재무상태표

2022년 3분기 총자산은 전기보다 4.2% 줄어든 959억 원을 기록했으며, 부채총계는 77% 감소한 377억 원을 기록했습니다. 자본에서는 당기순손실의 발생으로 1.8% 감소한 583억 원을 기록했습니다.

에이프로 - 재무 안정성 비율
에이프로 - 재무 안정성 비율

당사의 재무 건전성에서는 유동비율 176.5%, 부채비율 64.6%, 자기자본비율 60.8%, 자본 유보율 648%를 기록했습니다. 


최근 사업 및 연구 개발 현황

설비 투자 현황

당사는 지난 7월 2차 전지 장비의 제조라인 증설을 위해 천안 소재 산업단지에 202억 원 규모의 토지를 매입하였습니다. 해당 토지는 2024년 중 등기 예상이며, 당사의 중장기적인 성장을 위한 생산라인 구축을 예정하고 있습니다.

신규 사업 현황 - 전력반도체, 폐배터리 재활용

당사는 현재 폐배터리의 안정적인 재활용을 위해 진단 기술에 대한 연구개발을 지속하면서 매출 다각화를 위한 노력을 하고 있습니다. 전력반도체의 경우 싱가포르 기업인 IGSS GaN과의 협약을 통해 전력반도체 양산을 준비하고 있습니다. 해당 전력반도체가 2차 전지 활성화 장비의 전원모듈에 적용되면 해당 장비의 비용 절감 효과도 얻을 수 있어 2차 전지 활성화 장비의 경쟁력을 높일 수 있게 됩니다.


에이프로(262260) - 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

에이프로 - 주가 정보

에이프로 - 주가 정보(2022.11.22)
에이프로 - 주가 정보(2022.11.22)

11월 22일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일 종가와 같은 14,350원에 거래를 마쳤습니다. 외국인 비율은 0.45%이며, 시가총액 2,072억 원으로 코스닥 시총 기준 367위 종목입니다.

에이프로 - 주식 시세

에이프로 - 주식 시세 (일봉: 2021.11 ~ 2022.11)
에이프로 - 주식 시세 (일봉: 2021.11 ~ 2022.11)

 

당사의 주가는 지난 6월 시장 불확실성에 따른 조정을 받으면서 연중 최저가인 10,200원까지 하락 후 반등했으나 최근에는 1만 원 대 중반에서 변동성을 보이는 중입니다. 수급에서는 외국인과 개인의 공방으로 가격이 형성되는 모습이며, 기관은 최근 순매도 행진을 이어가고 있습니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 18,000원으로 설정하였습니다. 2차 전지 후공정 장비를 중심으로 중장기 성장성을 확보한 만큼 진입 시기도 저점을 확인하면서 들어가도 좋을 것 같습니다.


투자 포인트

1. 싱가포르 IGSS GaN과의 협약으로 전력반도체 양산 준비에 따른 매출 다각화 실현

2. 배터리 전력 손실을 줄일 수 있는 전력 변환 기술 확보

3. 현대차 폐배터리 사업 추진 등 당사의 배터리 진단 기술 및 활성화 장비 기술 적용 확대 전망

4. 당사의 '고온 가압 충방전기'는 타 경쟁사와 차별화된 기술력 확보

5. 주 고객사인 LG에너지솔루션의 미국 및 헝가리 투자 확대에 따른 매출 증대 전망

6. 2차 전지 후공정인 활성화, 디게싱, 테스트 공정 등 후공정 턴키 공급 가능

7. 급속 충전 사업을 위한 법인(그린볼트) 설립으로 신규 사업에 진출


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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며

투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***

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