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기업 분석 및 전망

천보 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022년 3분기)

by etrue 2022. 11. 21.

주식회사 천보 로고(CI)
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2차 전지 전해액 첨가제 세계 시장 1위 기업으로 차세대 전해질과 전자 소재 산업을 선도하는 (주)천보의 2022년 3분기 실적 분석과 주가 전망을 공유합니다.


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2022년 2분기 실적 분석 및 주가 전망

 

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2차 전지 전해액 첨가제 세계 시장 1위 기업으로서 차세대 전해질과 전자 소재 산업을 선도하는 (주)천보의 2022년 상반기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다. 지난 분석글 보기 당사의 자세한

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2022년 1분기 실적 분석 및 주가 전망

 

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2021년 결산 실적 분석 및 주가 전망

 

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2021년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

 

천보 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 3분기)

2 차 전지용 전해액 첨가제 시장 글로벌 1위 기업인 (주)천보의 2021년 3분기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다. 당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다. 2021

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2021년 2분기 실적 분석 및 주가 전망

 

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2021년 1분기 실적 분석 및 주가 전망

 

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2020년도 결산 실적 및 기업 분석

 

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반도체, 디스플레이, 2차전지 전해질, 의약품 소재 등 종합화학 소재 기업으로 성장하고 있는 (주)천보의 2020년 실적 리뷰와 향후 전망 및 기술적 소견을 공유합니다. 당사의 자세한 사업 내역은

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2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

 

기업 분석 및 주가 전망 - 천보 (278280)

기업 개요 Profile 회 사 명 (주)천보 설 립 일 2007.10.08 대표 이사 서자원/이상율 임직원 수 126명(2020.09) 주소 충청북도 충주시 주덕읍 중원산업로 312 매출액 1,353억 (2019.12) 주요 품목 2차전지, 반도

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실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

천보 - 주요 사업 부문 및 제품 현황(2022년 3분기)
천보 - 주요 사업 부문 및 제품 현황(2022년 3분기)

당사의 사업은 크게 전자소재, 2차 전지 소재, 의약품 소재 및 정밀화학 소재 부문 등으로 구성되어 있습니다. 전자소재 부문에는 LCD 식각액 첨가제, OLED 적색 발광재료, 반도체 공정용 소재 등을 제조, 공급하고 있습니다. LCD 식각액 중 ATZ은 세계 시장 점유율 1위를 기록하고 있으며, 차세대 제품인 MTZ을 공급하고 있습니다. 2차 전지 부문에서는 2016년 중대형 2차 전지용 전해질인 LiFSI를 세계 최초로 상용화하면서 LiPO2F2 , LiBOB, LiDFOP 등의 전해질을 개발, 공급하고 있습니다.

지난 3분기 2차전지 소재 부문의 매출액은 1,665억 원으로 전체 매출의 68%를 차지하였으며, 전자소재는 581억 원으로 23.8%, 의약품 소재는 45억 원으로 1.8%, 정밀화학 소재는 59억 원으로 2.4%의 매출 비중을 나타냈습니다. 한편 전사 부문 실적에서 수출은 1,546억 원으로 63.2%, 내수는 901억 원으로 36.8%를 기록했습니다.  

손익계산서 - 실적

천보 - 손익계산서
천보 - 손익계산서

2022년 3분기 매출액은 846억 원으로 전년 동기 대비 14.6% 증가했고, 3분기 누적 매출액은 2,447억 원으로 33.5% 증가했습니다. 영업이익은 3분기에는 153억 원으로 28.7% 증가했으며, 누적 기준으로는 454억 원으로 46.6% 증가한 실적을 거두었습니다. 3분기 전자소재 및 정밀화학 소재 부문의 매출은 감소했으나, 2차 전지 부문의 매출액은 전년 동기 대비 21%(114억 원) 증가하고, 의약품 소재는 106%(5억 원) 증가하면서 전사 실적을 견인했습니다.

추정 실적 컨센서스

천보 - 컨센서스(2022.11)
천보 - 컨센서스(2022.11)

올해 당사의 예상 실적은 매출액 3,305억 원으로 전년 대비 21.7% 증가하고, 영업이익은 600억 원으로 18.6% 증가할 것으로 추정했습니다. 2023년에는 매출액 5,100억 원으로 2022년 대비 54.3% 증가하고, 영업이익은 954억 원으로 59% 증가할 것으로 전망했습니다. 특히 2023년부터는 2차 전지 소재부문의 급격한 성장과 수익성 개선이 예상되는데, P전해질 및 F 전해질 각각 1천 톤과 4천 톤의 증설이 내년 하반기 완료되며, 원가절감을 위해 신규공법(LiPO2F2)을 적용, 증설 중에 있습니다.

현금흐름표

천보 - 현금흐름표
천보 - 현금흐름표

지난 상반기 영업활동 현금흐름에서는 530억 원의 현금이 유입되었으며, 투자활동에서는 유형자산 및 금융자산의 증가로 3,750억 원이 유출되었습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하고 배당금을 지급하면서 유출이 발생했으나 전환사채 및 신주인수권부사채의 발행으로 3,236억 원이 유입되었습니다.  2022년 3분기 말 현재 당사가 확보하고 있는 현금은 382억 원으로 3.2% 감소했습니다.

재무제표, 재무 안정성 비율

천보 - 재무상태표
천보 - 재무상태표

2022년 3분기 총자산은 전기 대비 92.9%(3,757억) 늘어난 7,803억 원으로 단기금융자산, 재고자산 및 유형자산의 증가에 기인합니다. 부채총계는 288%(2,838억) 증가한 3,823억 원으로 장단기 금융부채의 증가에 따릅니다. 자본에서는 당기순이익의 발생과 사채(CB, BW)의 발행 및 유상증자에 따라 총 30.1%(920억) 증가한 3,980억 원을 기록했습니다.

천보 - 재무 안정성 비율
천보 - 재무 안정성 비율

당사의 재무 건전성에서는 유동비율 493.9%, 부채비율 96.1%, 자기자본비율 51%, 자본 유보율 75.6%를 기록했습니다. 


최근 사업 및 연구 개발 현황

설비 투자 현황

천보 - 설비 투자 현황
천보 - 설비 투자 현황

당사는 2차 전지 전방산업의 수요 증가에 대응하기 위해 F전해질, P전해질 및 전해액 첨가제인 FEC와 VC의 증설을 진행 중에 있으며, 대부분 2023년 하반기에 마무리됩니다. 또한 새만금 산업단지에 전해질 제조 공장의 설립을 위해 2026년까지 5천억 원 규모의 투자를 계획하고 있습니다.

연구 개발 현황

당사는 지난 3분기 매출액의 2.57%인 63억 원의 비용을 투입하면서 2차전지 소재의 연구 개발을 수행하고 있습니다.


천보(278280) - 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

천보 - 주가 정보

천보 - 주가 정보(2022.11.18)
천보 - 주가 정보(2022.11.18)

11월 18일 장 종료 기준 당사의 주가는 전 거래일보다 1.78% 내린 242,300원에 거래를 마감했습니다. 외국인 비율은 8.92%이며, 시가총액 2조 4,230억 원으로 코스닥 시총 기준 10위 종목입니다.

천보 - 주식 시세

천보 - 주식 시세 (일봉: 2021.11 ~ 2022.11)
천보 - 주식 시세 (일봉: 2021.11 ~ 2022.11)

당사의 주가는 지난 6월과 9월에 걸쳐 시장 불확실성에 따른 조정을 받으면서 변동성을 보이고 있으며, 10월 들어서면서 반등에 성공하며 최근에는 25만 원 부근에서 거래되고 있습니다. 수급에서는 외국인의 매수세가 유입되면서 상승세를 이끌고 있으며, 최근 조정에서는 기관의 매도에 개인이 매수로 대응하고 있습니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 28만 원으로 설정하였습니다. 2023년에는 대규모 증설이 마무리되고, 이후에도 새만금 부지의 투자로 중장기 성장성을 확보하고 있어 당분간 꾸준한 성장이 예상되는 종목이지만, 단기적으로는 보수적인 설정을 하였습니다.


투자 포인트

1. 리튬 2차 전지 전해질 첨가제 중 F 전해질인 LiFSI 국내 최초 개발 및 양산 기업

2. 대규모 설비 투자로 생산능력 확대: 2021년(3,520t), 2022년(4,800t), 2023년(14,000t), 2026년(37,000t)

3. LiPO2F2 전해질 제조에 신공정을 도입하면서 수익성 극대화 전망

4. LCD 식각액 첨가제 세계 시장 점유율 1위

5. 차세대 디스플레이 식각액 첨가제(MTZ) 개발 완료 및 공급으로 인한 성장

6. 반도체 패턴 미세화를 위한 소재 시장 점유율 국내 1위 기업


최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트

증권사 리포트: 반등의 시작 - 신한 투자증권

천보_20221115_반등의 시작 - 신한.pdf
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증권사 리포트: LFP 확대 수혜 기업 - 유안타 증권

천보_20221115_LFP 확대 수혜 기업 - 유안타.pdf
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증권사 리포트: 전해질 실적의 회복세를 확인 - DS 투자증권

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증권사 리포트: 가파른 매출 성장 재개, 지속 매수 - 하나 증권

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증권사 리포트: 중장기 캐파 가이던스 상향 - 대신 증권

천보_20221111_중장기 캐파 가이던스 상향 - 대신.pdf
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증권사 리포트: 2023년 Q증가 - 메리츠 증권

천보_20221104_2023년 Q 증가 - 메리츠.pdf
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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며

투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***

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