폴리이미드(PI) 필름 세계 시장 점유율 1위 기업으로서 반도체 및 디스플레이, 스마트폰, FPCB, 2차 전지 산업을 선도하는 PI첨단소재(주)의 2023년 1분기 실적에 대한 분석 및 주가 전망을 공유합니다.
당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.
2022년 결산 실적 분석 및 주가 전망
2023.04.03 - [기업 분석 및 전망] - PI첨단소재 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022.12)
2021년 결산 실적 분석 및 주가 전망
2022.03.18 - [기업 분석 및 전망] - PI첨단소재 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021.12)
2020년도 결산 실적 및 기업 분석
2021.03.29 - [기업 분석 및 전망] - PI첨단소재(178920) - 주가 전망 및 실적 분석
2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망
2020.11.16 - [기업 분석 및 전망] - 기업 분석 및 주식 전망 - PI첨단소재
실적 분석
주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황
당사는 PI(Polyimide) 필름과 바니시(액상형), 파우더/성형품 제조를 주력 사업으로 하고 있습니다. PI는 높은 강도와 열적 안정성을 가진 엔지니어링 플라스틱 중에서도 특성이 우수한 슈퍼엔지니어링 플라스틱으로 분류되며, 이를 PI 형태로 제조하여 플라스틱 필름 중에서는 가장 뛰어난 물성을 지니고 있습니다. PI 필름의 주요 적용분야에는 FPCB 제조 공정에서 PI와 동박을 함께 붙인 구조인 FCCL에 사용되고 있으며 방열시트, 디스플레이 CoF(Chip On Film) 그리고 2차 전지의 절연용, Tape 및 공정용, 전기차용 등 엔지니어링 플라스틱 소재 특성상 광범위한 산업 분야에 적용되고 있습니다.
지난 1분기 실적에서 수출은 231억 원으로 54.1%, 내수는 196억 원으로 45.9%의 매출 비중을 나타냈습니다.
손익계산서 - 실적
1분기 매출액은 전년 동기 대비 45.5%(356억) 감소한 426억 원을 기록했습니다. 영업이익은 -117억 원, 당기순이익은 -80억 원으로 각각 적자 전환했습니다. 스마트폰 산업 둔화 및 방열 시트 재고조정이 지난 연말부터 지속되면서 실적이 급감했으며, 여기에 원부자재 비용 증가와 에너지 비용 부담이 크게 늘면서 수익성도 악화되었습니다.
추정 실적 컨센서스
올해 당사의 예상 실적은 매출액 2,564억 원으로 전년 대비 7.2% 감소하고, 영업이익은 252억 원으로 51.6% 감소할 것으로 추정했습니다. 2024년에는 매출액 3,122억 원으로 2023년 대비 21.8% 증가하고, 영업이익은 622억 원으로 146.8% 증가할 것으로 전망했습니다. 스마트폰을 중심으로 IT 전방산업의 부진이 지속되는 가운데 하반기부터는 고객사 신제품 출시에 따른 방열시트 수요 증가로 실적 개선이 시작될 것으로 예상됩니다. 또한 2024년에는 연말 증설이 완료되는 전기차 향 필름 증설로 인한 효과도 기대할 수 있겠습니다.
현금흐름표
지난 1분기 영업활동 현금흐름에서는 9억 원이 유출되었으며, 투자활동에서는 유형자산의 취득으로 119억 원이 유출되었습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하고 차입금의 차입을 통해 215억 원이 유입되었습니다. 당분기 말 기준 당사가 확보하고 있는 현금은 251억 원으로 전년 동기 대비 68.8% 감소했습니다.
재무제표, 재무 안정성 비율
1분기 총자산은 전기보다 1.4% 감소한 4,921억 원이며, 부채총계는 차입금의 증가로 15.2%(240억) 늘어난 1,815억 원을 기록했습니다. 자본총계는 당기순이익의 발생에도 배당금의 지급으로 9.1%(309억) 감소하면서 3,105억 원을 기록했습니다.
당사의 재무 건전성에서는 유동비율 137.4%, 부채비율 58.5%, 자기자본비율 63.1%, 자본유보율 2,015%를 기록하면서 양호한 재무상태를 유지하고 있습니다.
최근 사업 및 연구 개발 현황
최근 주요 설비 투자 현황
당사는 지난 2022년 공시에 따라 2차 전지 고사양 PI 필름의 생산을 위한 증설을 진행 중에 있으며, 투자규모는 780억 원으로 오는 12월 31일 완공될 예정입니다.
연구 개발 현황
당사는 지난 1분기 매출액의 6.6%인 28억 원의 비용을 투입하면서 PI 필름의 성능 향상 및 신제품 대응 연구 개발을 수행하고 있습니다.
PI첨단소재(178920) - 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가
PI첨단소재 - 주가 정보
5월 25일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 0.45% 오른 33,250원에 거래를 마쳤습니다. 외국인 비중은 5.53%이며, 시가총액 9,764억 원으로 코스피 시총 기준 221위 종목입니다.
PI첨단소재 - 주식 시세
당사의 주가는 올해 초 OLED 전방산업의 신제품 출시 등 실적 회복에 따른 기대감으로 상승세를 보이다가 4월 들어 조정을 받기 시작하면서 최근에는 3만 원대 초반에서 거래되고 있습니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 41,000원으로 설정하였습니다.
투자 포인트
1. PI 필름 세계 시장 점유율 1위 기업
2. 전기차 2차전지용 고사양 PI 필름 설비 증설(연간 600톤에서 780톤으로 추가 증설, 2023년 말 완공
3. 방열 시트용 PI 필름 장기 공급 계약에 따른 안정적 매출
4. 초고후도 방열시트 개발 완료 및 고객사 테스트 중으로 향후 매출 확대 전망
5. 디스플레이 등 전자기기용 CoF 개발 및 양산에 따른 중장기 매출 증가
6. 주요 원재료(DMF)의 재활용 비율 증가(40%까지)로 점진적 수익성 개선
최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트
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매각 불발에 실적마저 ‘빨간불’…PI첨단소재 반등은 언제?
PI첨단소재가 지난해 말 매각이 불발된 데 이어 최근 실적마저 사상 첫 분기 영업적자를 기록하며 악재가 겹치는 모습이다. 새로운 원매자를 찾아야 하는 상황에서 지분가치 저평가가 불가피할
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PI첨단소재, 대형 디스플레이 CoF용 PI필름 납품 개시 [소부장디과장]
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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.
*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며
투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***
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