OLED 디스플레이 소재 사업을 기반으로 반도체 및 2차 전자 소재 사업으로 확장하는 (주)덕산테코피아의 2023년 1분기 실적에 대한 분석 및 주가 전망을 공유합니다.
당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.
2022년 결산 실적 분석 및 주가 전망
2023.04.25 - [기업 분석 및 전망] - 덕산테코피아 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022.12)
2021년 결산 실적 분석 및 주가 전망
2022.03.17 - [기업 분석 및 전망] - 덕산테코피아 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021.12)
2020년도 결산 실적 및 기업 분석
2021.04.05 - [기업 분석 및 전망] - 덕산테코피아 (317330) - 주가 전망 및 실적 분석
2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망
2020.12.29 - [기업 분석 및 전망] - 기업 분석 및 주가 전망 - 덕산테코피아 (317330)
실적 분석
주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황
당사는 반도체 소재 및 OLED 유기재료를 주요 사업으로 하고 있으며 최근 신규 성장 동력으로 자회사인 덕산일렉테라 지분 50.4%를 인수하면서 2차 전지 소재 사업을 수행하고 있습니다. OLED 유기재료에는 OLED 발광재료 중간체를 생산하고 있으며, 유무기 합성을 전문으로 하는 Fine Chemical 부문과 반도체용 증착 소재(Precursor) 및 합성수지용 고분자 촉매 등 전자재료 소재의 유, 무기 합성을 전문으로 하는 반도체 부문이 있습니다. 또한 2차 전지 부문에는 전해액 첨가제를 전문으로 생산하고 있습니다.
지난 1분기 실적에서 반도체 소재 부문의 매출은 158억 원으로 전체 매출액의 66.9%를 차지하였으며, OLED는 65억 원으로 27.6%를 나타냈습니다. 한편 전사부문 실적에서 수출은 52억 원으로 22.3%, 내수는 236억 원으로 77.7%의 비중을 기록했습니다.
손익계산서 - 실적
2023년 1분기 매출액은 236억 원으로 전년 동기 대비 18.3% 감소한 실적을 기록했습니다. 영업이익은 -1억 원, 당기순이익은 -10억 원으로 각각 적자 전환했습니다. 세부적으로는 반도체 소재 부문이 3.2% 증가한 반면, OLED가 43.5% 감소하면서 전사 실적 부진을 이끌었습니다.
추정 실적 컨센서스
2023년 예상 실적은 매출액 1,168억 원으로 전년 대비 5.2% 증가하고, 영업이익은 98억 원으로 5.4% 증가할 것으로 추정했습니다. 2024년에는 매출액 1,465억 원으로 2023년 대비 25.4% 증가하고, 영업이익은 176억 원으로 79.6% 증가할 것으로 전망했습니다. 주 고객사인 삼성전자의 감산과 OLED 부문 또한 어려움이 지속되면서 지난해와 유사한 수준의 실적이 예상됩니다. 또한 올해 후반기부터는 회복세가 보이면서 2024년 실적 개선을 기대하고 있습니다.
현금흐름표
지난 1분기 영업활동 현금흐름에서는 44억 원의 현금이 유출되었으며, 투자활동에서는 유무형 자산의 취득 등으로 172억 원이 유출되었습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하고 주식(우선주)의 발행과 차입금의 차입으로 193억 원이 유입되었습니다. 한편 당분기 말 기준 당사가 확보하고 있는 현금은 255억 원으로 전년 동기 대비 20.3% 감소했습니다.
재무제표, 재무 안정성 비율
2023년 1분기 총자산은 전기보다 9.2%(276억) 증가한 3,261억 원으로 유무형 자산 및 재고 자산의 증가에 기인합니다. 부채총계는 29.6%(282억) 늘어난 1,235억 원으로 상환전환우선주 및 장기차입금의 증가에 따릅니다. 자본총계는 당기순손실의 발생으로 0.3% 감소한 2,026억 원을 기록했습니다.
당사의 재무 건전성 지표에서는 유동비율 285.8%, 부채비율 60.9%, 자기자본비율 62.1%, 자본유보율 1,999%를 기록하면서 안정적인 재무상태를 유지하고 있습니다.
최근 사업 및 연구 개발 현황
최근 주요 설비 투자 현황
당사는 2차전지2차 전지 부문의 첨가제 및 전해액 생산 능력 확대를 위한 증설을 진행 중에 있으며, 오는 5월 말 완공 후 가동에 들어갈 예정입니다. 또한 자회사 덕산일렉트라를 통해 미국 현지에 1,400억 원 규모의 투자를 하면서 전해액 공장을 증설 중에 있으며, 오는 2024년 상반기 완공을 앞두고 있습니다. 한편 지난해 말 2차 전지 전해액 생산을 위해 자회사 (주)덕산일렉트라를 통해 372억 원 규모의 유형자산 취득을 공시했습니다.
연구 개발 현황
당사는 지난 1분기 매출액의 13.2%인 31억 원을 투자하면서 반도체 저온 증착용 전구체의 개발을 비롯한, OLED, 2차전지 부문의 소재 개발을 수행하고 있습니다.
덕산테코피아(317330) - 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가
덕산테코피아 - 주가 정보
5월 26일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 0.82% 오른 18,480원에 거래를 마감했습니다. 외국인 비율은 1.26%이며, 시가총액 3,396억 원으로 코스닥 시총 기준 220위 종목입니다.
덕산테코피아 - 주식 시세
당사는 올해 초 2차전지2차 전지 소재(전해액) 생산을 위한 투자 소식과 세계 최초로 분리막이 없는 전극일체형 전고체 배터리 개발 소식 등이 나오면서 급등하여 한 때 2만 원 대 중반까지 올랐다가 최근에는 1만 원 후반에서 거래되고 있습니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 22,000원으로 설정하였습니다. 주요 사업인 반도체 및 디스플레이 전방산업의 바닥론이 나오고 성장산업인 2차 전지 부문의 수요 증가가 예상되면서, 전반적인 기대감은 충분하지만 여전히 시장 외적인 리스크에 변동성을 염두에 두고 투자에 임해야겠습니다.
투자 포인트
1. 국내 반도체 전방산업의 소재 국산화 수요에 따른 중장기 성장
2. 반도체 신규 제품(Si, Metal Precursor)의 양산화로 매출 확대
3. 2차 전지 전해액 첨가제 증설 위한 상반기 872억 원 투자, 미국 현지법인 9,500만 달러 대규모 투자
4. LG엔솔, 삼성SDI, SK이노베이션, CATL, 파나소닉 등 글로벌 배터리 제조사를 고객사로 확보
5. 국내 배터리 제조사의 LFP 배터리 생산 계획에 따른 수혜
6. 전극일체형 무분리막 전고체 배터리 개발 모니터링
7. 삼성디스플레이, LG디스플레이, BOE 등 글로벌 디스플레이 제조사 확보로 안정적 실적 전망
8. OLED 고순도 유기재로 등 신규 제품 및 기존 제품 수요 증가에 따른 증설 진행
9. OLED TV 시장 회복 및 애플 아이패드 출시에 따른 수혜
최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트
[특징주] 덕산테코피아, LFP배터리 첨가제 본격 생산-공급 기대감에 상승세 - 이투데이
[특징주] 덕산테코피아, LFP배터리 첨가제 본격 생산-공급 기대감에 상승세
정부가 LFP배터리 개발을 적극 지원하고, 배터리 3사는 전고체 배터리 파일럿 라인을 구축할 것이라는 소식에 덕덕산테코피아가 상승세다.덕산테코피
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[특징주]덕산테코피아, ‘꿈의 배터리사’ 세계 최초 무분리막 전극일체형 전고체배터리 개발중 - 서울경제
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증권사 리포트: 단기적으로 불확실성은 확대 - 이베스트 투자증권
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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.
*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며
투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***
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