전자기기의 핵심 부품인 MLCC용 이형 필름의 제조 사업을 기반으로 2차 전지 양극재로 도약하는 코스모신소재(주)의 2023년 상반기 실적에 대한 분석 및 주가 전망을 공유합니다.
당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.
2023년 1분기 실적 분석 및 주가 전망
2023.05.26 - [기업 분석 및 전망] - 코스모신소재 - 주가 전망 및 실적 분석 (2023년 1분기)
2022년 결산 실적 분석 및 주가 전망
2023.03.20 - [기업 분석 및 전망] - 코스모신소재 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022.12)
2021년 결산 실적 분석 및 주가 전망
2022.03.21 - [기업 분석 및 전망] - 코스모신소재 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021.12)
2020년도 결산 실적 및 기업 분석
2021.04.02 - [기업 분석 및 전망] - 코스모신소재 (005070) - 주가 전망 및 실적 분석
2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망
2020.12.17 - [기업 분석 및 전망] - 기업 분석 및 주가 전망 - 코스모신소재 (005070)
실적 분석
주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황
당사가 영위하고 있는 주요 제품은 전기차(EV), 에너지저장장치(ESS) 등의 배터리 주요 소재인 2차 전지 양극활 물질과 전자 부품의 핵심인 MLCC(적층형 콘덴서) 제조 공정에 사용되는 이형 필름, 복사기 및 프린터 등에 사용되는 토너 등이 있습니다.
손익계산서 - 실적
2023년 상반기 실적에서 2분기 매출액은 1,961억 원으로 전년 동기 대비 64.4% 증가했으며, 상반기 누적 매출액은 3,866억 원으로 84.1% 증가한 실적을 거두었습니다. 영업이익은 2분기에는 98억 원으로 9.2% 감소하였고, 누적 기준으로는 163억 원으로 14.9% 감소했습니다. 세부적으로는 기능성 필름 21%, 양극활 물질 584.5%, 토너 126.7% 전년 동기 대비 성장하면서 전사 부문 실적 회복세를 보이고 있으며, 특히 2차 전지 양극재의 성장이 두드러지고 있습니다. 수익성 부분에서는 연초 재고 증가에 따른 비용 부담으로 전년 동기 대비 다소 낮은 실적을 거두었습니다.
추정 실적 컨센서스
2023년 예상 실적은 매출액 8,452억 원으로 전년 대비 74.1% 증가하고, 영업이익은 381억 원으로 17.2% 증가할 것으로 추정했습니다. 2024년에는 매출액 1조 3,281억 원으로 2023년 대비 57.1% 증가하고, 영업이익은 832억 원으로 118.3% 증가할 것으로 전망했습니다. 지난 2021년 7월 2차 전지 전구체 및 양극재 증설을 위해 1,500억 원의 투자 결정을 한 이후 지난 6월에는 2,500억 원으로 정정 공시하면서 투자를 확대하고 있습니다. 이중 지난 상반기 중에 186억 원을 사용하면서 공장 증설을 진행하고 있으며, 1만 톤 규모의 양극재 설비는 올해 말 완공 후 2024년부터 가동에 들어갈 예정입니다. 또한 올해 말부터는 하이니켈 양극재의 공급이 본격화되면서 수익성도 가파른 개선이 기대되고 있습니다.
현금흐름표
지난 상반기 영업활동 현금흐름에서는 98억 원의 현금이 유입되었으며, 투자활동에서는 유무형 자산의 취득 등으로 190억 원의 현금이 유출되었습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하면서 28억 원의 유출이 발생했습니다. 한편 2023년 상반기 말 기준 당사가 확보하고 있는 현금은 221억 원으로 전년 동기 대비 216.2% 증가했습니다.
재무제표, 재무 안정성 비율
2023년 상반기 총자산은 전기보다 14.1%(635억) 증가한 5,148억 원으로 재고자산 및 유형자산의 증가에 기인합니다. 부채총계는 28.2%(565억) 늘어난 2,566억 원으로 매입채무 및 단기차입금의 증가에 따릅니다. 자본총계는 당기순이익의 발생으로 2.8% 증가한 2,582억 원을 기록했습니다.
최근 사업 및 연구 개발 현황
최근 주요 설비 투자 현황
당사는 2021년 7월 전지용 전구체 및 양극활 물질의 증설과 신규 공장 건설을 위해 1,500억 원의 투자를 결정하였는데, 지난 2023년 6월 2,500억 원으로 정정 공시했습니다. 한편 상반기 중 2차 전지에 217억 원, 기능성 필름에 78억 원을 사용하면서 설비투자를 진행하고 있습니다.
연구 개발 현황
당사는 지난 상반기 매출액의 0.46%인 18억 원의 비용을 투입하면서 2차 전지 양극활물질과 기능성 필름의 연구 개발을 수행하고 있습니다.
코스모신소재(005070) - 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가
코스모신소재 - 주가 정보
8월 23일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 2.34% 오른 166,000원에 거래를 마쳤습니다. 외국인 비중은 13.96%이며, 시가총액 5조 880억 원으로 코스피 시총 기준 72위 종목입니다.
코스모신소재 - 주식 시세
지난 1분기 엄청난 급등세를 보이던 주가는 2분기부터 최근까지 15만 원대에서 변동성을 보이고 있습니다. 최근 수급에서는 개인이 4 거래일 연속 순매수 했고, 기관도 2 거래일 연속 순매수하고 있으나 전반적으로 투자 주체별 손바뀜이 잦으면서 변동성을 보이는 상황입니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 20만 원으로 설정하였습니다. 중기적 관점에서는 20만 원 후반까지도 보고 있으나, 시장 불확실성이 지속되는 상황 하에 보수적인 목표가를 유지합니다.
투자 포인트
1. 전기차 성장에 따른 고객사 수요 대응을 위한 2,500억 원 규모의 증설 투자 진행 중 (2023.12 1만 톤)
2. 2차 전지 NCM 양극재 증설 완료에 따라 생산능력 2배 증가(2023년 2만 톤, 2023년 말 3만 톤)
3. NCM 원재료인 전구체 설비 투자로 연간 2,400톤 생산 예정, 2024년까지 1만 톤 생산능력 확보 예정
4. 전구체 국산화 및 수직계열화를 통한 안정적 공급망과 수익성 확대 전망
5. 중국 합작사 증자 참여로 2차 전지 소재 증설 및 리튬 확보, 중국 시장 진출 기회 (2022.2.17)
6. 모회사 코스모화학의 황산코발트 생산 및 니켈 정제, 폐배터리 재활용 사업에 따른 시너지 효과 전망
7. 2023년 코발트 프리 양극재 양산, 향후 하이망간(OLO), 전고체 전지용 양극재 개발로 중장기 성장 추진
8. MLCC 이형필름, 45,00만 ㎡에서 월 6,000만 ㎡로 증설 완료 및 양산 개시(2021.11)에 따른 매출 확대
9. 이형 필름 추가 증설로 7,000만 ㎡ 생산능력 확보
최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트
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코스모신소재/주요사항보고서(유상증자결정)/2023.08.18
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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.
*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며
투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***
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