원천 기술인 금속가공 기술을 기반으로 스마트폰, 노트북, 태블릿 등 IT 기기의 핵심 내 외장 부품을 생산하는 (주)KH바텍의 2023년 결산 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다.
당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.
2023년 3분기 실적 분석 및 주가 전망
2024.01.12 - [기업 분석 및 전망] - KH바텍 - 주가 전망 및 실적 분석(2023년 3분기)
2023년 상반기 실적 분석 및 주가 전망
2023.11.07 - [기업 분석 및 전망] - KH바텍 - 주가 전망 및 실적 분석 (2023년 상반기)
2021년 결산 실적 분석 및 주가 전망
2022.05.04 - [기업 분석 및 전망] - KH바텍 - 주가 전망 및 실적 분석(2021.12)
2020년도 결산 실적 및 기업 분석
2021.04.29 - [기업 분석 및 전망] - KH바텍 (060720) - 주가 전망 및 실적 분석
2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망
2021.03.10 - [기업 분석 및 전망] - 기업 분석 및 주가 전망 - KH바텍 (060720)
실적 분석
주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황
당사는 다이캐스팅, CNC 등 다양한 금속 부품 가공 설비 및 기술을 기반으로 스마트폰, 노트북, 태블릿 등 다양한 휴대용 IT 기기의 내 외장 부품을 제조, 공급하고 있습니다. 주요 제품에는 폴더블 스마트폰의 폴더블 힌지와 AI, Sus, Ti 등 다양한 금속 가공에 탁월한 기술이 적용된 외장케이스, 중저가 스마트폰에 주로 적용되는 Insert Bracket 등이 있으며 대부분의 스마트폰 내외장재를 공급하고 있습니다. 또한 종속회사 (주)KH엘텍을 통해 연성회로기판(FPCB) 사업을 영위하고 있으며, 베트남 현지법인인 KHV하노이를 통해 방열판, 배터리팩의 End Plate, Spigot 등 전기차 배터리 부품의 금속물과 모듈 조립 사업을 수행하고 있습니다. 한편 2023년 매출에서 수출은 3,343억 원으로 91.9%, 내수는 293억 원으로 8.1%의 매출 비중을 나타냈습니다.
손익계산서 - 실적
2023년 실적에서 매출액은 3,636억 원으로 전년 동기 대비 8.2% 증가했으며, 영업이익은 336억 원으로 4.9% 감소한 실적을 거두었습니다. 폴더블 폰의 기대 이하 출하량에 따라 예상치 대비 4분기 실적이 부진하였습니다.
추정 실적 컨센서스
2024년 예상 실적은 매출액 4,405억 원으로 전년 대비 21.1% 증가하고, 영업이익은 411억 원으로 22.3% 증가할 것으로 추정했습니다. 2025년에는 매출액 6,317억 원으로 2024년 대비 43.4% 증가하고, 영업이익은 624억 원으로 51.8% 증가할 것으로 전망했습니다. 2024년부터는 고객사 플래그십 스마트폰에 대한 티타늄 케이스 공급이 지속될 것으로 보고 있으며, 자동차 전장용 부품 또한 중장기 성장동력으로 자리 잡을 것을 기대합니다.
현금흐름표
2023년 영업활동 현금흐름에서는 당기순이익과 비현금 항목의 조정 등으로 373억 원의 현금 유입이 발생했습니다. 투자활동에서는 유무형 자산의 취득으로 135억 원이 유출되었습니다. 재무활동에서는 전기 배당금의 지급과 자기 주식의 취득, 교환사채의 감소 등으로 277억 원이 유출되었습니다. 한편 당기 말 기준 현금성 자산은 512억 원으로 전년 대비 1% 증가했습니다.
재무제표, 재무 안정성 비율
2023년 총자산은 전기보다 0.7% 감소한 3,425억 원이며, 부채총계는 17.3%(199억) 줄어든 955억 원으로 파생상품의 감소에 따릅니다. 자본총계는 당기순이익의 발생으로 7.7% 증가한 2,470억 원을 기록했습니다.
당사의 재무 건전성에서는 유동비율 142%, 부채비율 38.6%, 자기 자본비율 72.1%, 자본유보율 2,153%를 기록하면서 양호한 재무상태를 유지하고 있습니다.
최근 사업 및 연구 개발 현황
최근 주요 설비 투자 현황
당사는 지난 2023년 2분기 중 자동차 전장 사업의 수요 증대에 따른 증설을 위해 218억 원 규모의 투자를 결정했습니다. 투자 기간은 2023년 7월 10일 시작하여 2025년 말에 완공을 예정하고 있습니다.
연구 개발 현황
당사는 2023년 매출액의 4.97%인 181억 원 규모를 투자하면서 휴대용 단말기의 힌지 장치 및 조립 모듈 등 정밀 기구에 대한 연구 개발을 수행하고 있습니다.
주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가
주가 정보
4월 1일 장 종료 기준 당사의 주가는 전 거래일보다 3.52% 오른 15,890원에 거래를 마쳤습니다. 외국인 비중은 8.51%이며, 시가총액 3,762억 원으로 코스닥 시총 기준 218위 종목입니다.
주식 시세
당사의 주가는 3월 들어 국내 업체 중 최초로 스마트폰에 티타늄 케이스에 대한 공급이 이뤄진 점이 부각되면서 반등하여 최근에는 1만 5천 원 후반에서 거래되고 있습니다. 수급에서는 기관의 꾸준한 매수세가 유입되면서 최근 상승세를 이끌고 있으며, 개인은 매도로 대응하는 모습입니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 18,500원으로 설정하였습니다. 자동차 전장의 꾸준한 성장과 스마트폰 티타늄, 메탈 케이스 공급으로 긍정적인 면도 있으나, 스마트폰 수요 위축과 애플의 중국 시장 둔화 그리고 경쟁사 진입에 따른 점유율 리스크는 일부 상승을 억제할 수 있습니다.
투자 포인트
1. 스마트폰 시장 내 폴더블 폰 수요 증가로 꾸준한 성장 전망
2. 스마트 폰 시장 수요는 정체, 폴더블 수요는 증가 전망
3. 신규 경쟁사 진입에 따른 2023년 점유율 하락 예상, 고객사 폴더블 모델 다양화로 상쇄 전망
4. 애플의 티타늄, 삼성전자 S24 메탈 케이스 적용에 따른 수혜
5. 인도 현지 법인의 양산에 따른 인도 시장 공략으로 매출 다각화
6. 전기차 배터리용 방열판 공급에 따른 매출 다변화 및 설비 증설에 따른 성장 전망
최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트
증권사 리포트: 메탈 전성시대 - IBK투자증권
증권사 리포트: [탐방후기] 메탈 가공의 장인이 마주한 기회 - 하이투자증권
오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.
*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며
투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***
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