첨단 소재의 합성 및 배합 기술을 기반으로 OLED, 반도체, FPCB용 소재를 생산하고 신규 사업으로 2차 전지의 핵심 소재인 수산화 리튬 제조 사업을 추진하고 있는 (주)이녹스첨단소재의 2023년 12월 결산 실적에 대한 분석 및 주가 전망을 공유합니다.
당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.
2023년 3분기 실적 분석 및 주가 전망
2023.12.20 - [기업 분석 및 전망] - 이녹스첨단소재 - 주가 전망 및 실적 분석(2023년 3분기)
2022년 결산 실적 분석 및 주가 전망
2023.04.10 - [기업 분석 및 전망] - 이녹스첨단소재 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022.12)
2021년 결산 실적 분석 및 주가 전망
2022.04.11 - [기업 분석 및 전망] - 이녹스첨단소재 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021.12)
2020년도 결산 실적 및 기업 분석
2021.04.14 - [기업 분석 및 전망] - 이녹스첨단소재 (272290) - 주가 전망 및 실적 분석
2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망
2021.01.26 - [기업 분석 및 전망] - 기업 분석 및 주가 전망 - 이녹스첨단소재 (272290)
실적 분석
주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황
당사는 고분자 융복합 기술을 기반으로 디스플레이용 OLED 소재, FPCB용 소재 그리고 반도체 패키징용 소재를 제조, 공급하고 있으며, 신규 사업으로 2차 전지 소재사업에 진출하였습니다. 세부적으로는 OLED 부분에서는 봉지재 및 필름 류를 공급하고 있습니다. FPCB 용 소재는 EMI 및 절연용 테이프, 방열필름 등을 공급하고 있습니다. 반도체 부문에서는 패키징 공정에 사용되는 점착 소재인 QFN Tape, DAF, EMI tape 등을 생산하고 있습니다. 한편 당사는 지난 2023년 5월 2일 종속회사인 (주)이녹스리튬의 주된 사업이 기초 무기화학 물질 및 축전지 제조업으로 변경되었으며, 11월 8일 충북 오창 소재 2만 톤 규모의 신공장을 착공하면서 본격적인 수산화리튬 사업 기반을 다졌습니다.
손익계산서 - 실적
2023년 실적은 매출액 3,870억 원으로 전년 대비 20.9% 감소했으며, 영업이익은 422억 원으로 56.6% 감소한 실적을 거두었습니다. 세부적으로는 INOLED(-28.9%), SMARTFLEX( -11%), INNOSEM( -2.9%)를 기록했습니다. 지난해는 IT 경기가 부진한 상황에서 반도체 및 디스플레이 산업이 둔화되어 당사의 실적도 부진했습니다.
추정 실적 컨센서스
2024년 예상 실적은 매출액 4,697억 원으로 전년 대비 21.4% 증가하고 영업이익은 720억 원으로 70.6% 증가할 것으로 추정했습니다. 2025년에는 매출액 6,134억 원으로 2024년 대비 30.6% 증가하고, 영업이익은 820억 원으로 13.9% 증가할 것으로 전망했습니다. 2024년에는 OLED TV 향 고객사 내 점유율이 증가하고, 스마트폰에서도 폴더블폰 수요가 꾸준한 증가 추세를 보일 것으로 예상됩니다. 이를 기반으로 INNOLED와 SMARTFLEX 부문을 중심으로 한 실적 회복이 기대되고 있습니다.
현금흐름표
지난해 영업활동 현금흐름에서는 당기순이익과 운전자산 등의 변동으로 882억 원의 현금 유출이 발생했습니다. 투자활동에서는 유무형 자산의 취득과 금융 자산의 증가로 1,456억 원이 유출되었으며, 재무활동에서는 장단기 차입금의 증가로 782억 원이 유입되었습니다. 한편 당기 말 기준 현금성 자산은 1,340억 원으로 전기 대비 18% 증가했습니다.
재무제표, 재무 안정성 비율
2023년 총자산은 전기보다 23.3%(1,079억) 증가한 5,718억 원으로 현금성 자산과 유형 자산의 증가에 기인합니다. 부채총계는 98.2%(822억) 늘어난 1,658억 원으로 장단기 차입금의 증가에 따릅니다. 자본총계는 전기 배당 등으로 유출이 있었지만 당기순이익의 발생으로 6.8% 증가한 4,060억 원을 기록했습니다.
당사의 재무 건전성에서는 유동 비율 241.2%, 부채비율 40.8%, 자기자본비율 71%, 자본유보율 4,079.9%를 기록하면서 안정적인 재무상태를 유지하고 있습니다.
최근 사업 및 연구 개발 현황
최근 주요 설비 투자 현황 - 2차 전지 수산화리튬 사업
당사는 자회사 (주)이녹스리튬을 통해 2024년 말까지 1단계 라인(2만 톤/연)을 건설할 예정에 있으며, 이에 따라 토지 및 설비 등과 관련하여 3,300억 원을 투자할 예정에 있습니다.
연구 개발 현황
연결회사는 지난해 매출액의 4.1%인 159억 원을 투입하면서 반도체 및 디스플레이 성능 향상과 경쟁력 확보를 위한 연구개발을 수행하고 있습니다.
이녹스첨단소재 (272290) - 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가
이녹스첨단소재 - 주가 정보
4월 11일 장 종료 기준 당사의 주가는 전 거래일보다 1.06% 오른 28,500원에 거래를 마쳤습니다. 외국인 비중은 16.5%이며, 시가총액 5,757억 원으로 코스닥 시총 기준 117위 종목입니다.
이녹스첨단소재 - 주식 시세
당사의 주가는 올해 들어 3만 원 부근에서 변동성을 보이고 있습니다. 지난해 IT 경기의 부진과 함께 TV 등의 수요가 감소하면서 당사의 실적도 어려움을 겪은 모습이 주가에도 나타났으나 올해는 폴더블폰과 OLED TV를 중심으로 반등을 기다리는 시기를 보내고 있습니다. 최근 수급에서는 기관의 매도세가 강한 가운데 개인은 매수로 대응하는 모습이지만 최근 2 거래일 연속 순매수하는 기관의 움직임을 주목할 필요가 있겠습니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 37,000원으로 설정하였습니다. 장기적으로는 2025년 양산 예정인 리튬 관련하여 하반기에는 큰 반등을 대비한 저가 매수의 기회를 갖는 것도 좋겠습니다.
투자 포인트
1. OLED, WOLED/QD-OLED의 성장과 함께 LG디스플레이, 삼성디스플레이 및 다수의 중국 고객사 확보
2. 2018년 중국 광저우에 디스플레이, 베트남에 FPCB 소재 양산을 위한 대규모 설비 투자로 꾸준한 성장
3. 삼성전자, 애플 등 최종 고객사의 신제품 출시 및 OLED 확대 적용에 따른 수혜 전망
4. 반도체 백 그라인딩 필름 소재(BGT) 양산화에 따른 신규 매출 성장 동력 확보
5. LG디스플레이 WOLED 신규 고객사 확보에 따른 수혜
6. 2차 전지 소재(수산화 리튬) 시장 진출로 신규 성장 동력 확보 (2025년 양산 계획)
최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트
'리튬 출사표' 이녹스첨단소재, 배당기조 유지 - 더벨
'리튬 출사표' 이녹스첨단소재, 배당기조 유지
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증권사 리포트: OLED와 폴더블의 듀얼 모멘텀, 주가는 역사적 저점 수준 - 키움증권
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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.
*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며
투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***
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