태양전지의 핵심 소재인 폴리실리콘을 비롯한 기초화학, 카본케미컬, 에너지 솔루션 및 도시 개발 사업을 영위하는 OCI(주)의 2022년 3분기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다.
지난 분석글 보기
당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.
2022년 2분기 실적 분석 및 주가 전망
2022.09.07 - [기업 분석 및 전망] - OCI - 주가 전망 및 실적 분석 (2022년 상반기)
2022년 1분기 실적 분석 및 주가 전망
2022.06.13 - [기업 분석 및 전망] - OCI - 주가 전망 및 실적 분석 (2022.03)
2021년 결산 실적 분석 및 주가 전망
2022.04.25 - [기업 분석 및 전망] - OCI - 주가 전망 및 실적 분석 (2021.12)
2021년 3분기 실적 분석 및 주가 전망
2021.12.04 - [기업 분석 및 전망] - OCI - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 3분기)
2021년 2분기 실적 분석 및 주가 전망
2021.09.06 - [기업 분석 및 전망] - OCI- 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 상반기)
2021년 1분기 실적 분석 및 주가 전망
2021.05.24 - [기업 분석 및 전망] - OCI - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)
2020년도 결산 실적 및 기업 분석
2021.04.13 - [기업 분석 및 전망] - OCI (010060) - 주가 전망 및 실적 분석
2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망
2021.01.20 - [기업 분석 및 전망] - 기업 분석 및 주가 전망 - OCI (010060)
실적 분석
주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황
당사의 사업부문은 크게 베이직케미컬, 카본 케미컬, 에너지솔루션, 도시개발사업 부문 등 4개 사업으로 구성되어 있습니다. 베이식 케미컬 부문에서는 폴리실리콘, TDI, 과산화수소 등을 생산하고 있으며, 카본 케미컬 부문에서는 핏치, 카본블랙, 벤젠 등의 제품을 공급하고, 에너지솔루션 부문에서는 열병합 발전, 태양광 발전소 다운스트림 사업을 하고 있으며, 종속회사 디씨알이를 통한 도시개발 사업을 영위하고 있습니다. 지난 3분기 베이직케미컬 부문의 매출액은 1조 3,503억 원으로 전체 매출의 38%를 차지하였으며, 카본케미컬은 1조 2,994억 원으로 32%, 에너지 솔루션은 4,960억 원으로 14% 그리고 도시개발 사업은 3,456억 원의 매출로 10%의 비중을 기록했습니다.
손익계산서 - 실적
2022년 3분기 매출액은 1조 2,825억 원으로 전년 동기 대비 44.3% 증가했고, 3분기 누적 매출액은 3조 3,437억 원으로 50% 증가했습니다. 영업이익은 3분기에는 2,891억 원으로 48.6% 증가했으며, 누적 기준으로는 6,321억 원으로 55% 증가한 실적을 거두었습니다. 세부적으로는 베이직 케미컬이 33.7%, 카본 케미컬이 50%, 에너지 솔루션 62.9% 그리고 도시개발 사업은 200% 성장하면서 전사 부문 고른 실적을 시현했습니다.
주력 사업인 폴리실리콘의 말레이시아 공장 증설 효과(3만t에서 3.5만t)로 판매량이 크게 증가하였으며, 석유화학 및 카본의 판가 상승에 따른 매출 성장과 수익성 개선 효과가 있었습니다.
추정 실적 컨센서스
올해 당사의 예상 실적은 매출액 4조 6,674억 원으로 전년 대비 43.9% 증가하고, 영업이익은 9,398억 원으로 50% 증가할 것으로 추정했습니다. 2023년에는 매출액 4조 9,176억 원으로 2022년 대비 5.4% 증가하고, 영업이익은 1조 351억 원을 기록하면서 10.1% 증가할 것으로 전망했습니다. 카본케미컬 부문의 꾸준한 실적과 비중국산 폴리실리콘 가격 상승효과가 예상되며, 미국 태양광 사업의 강화에 따른 폴리실리콘 수요 증가를 기대하고 있습니다.
현금흐름표
지난 3분기 영업활동 현금흐름에서는 4,556억 원의 현금이 유입되었으며, 투자활동에서는 금융상품의 감소가 있았으며, 유무형 자산 및 관계기업의 투자주식을 취득하면서 234억 원이 유출되었습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하고 배당금을 지급하면서 유출이 있었으나, 장단기 차입금의 증가와 비지배지분의 유상증자를 통해 142억 원이 유입되었습니다. 2022년 3분기 말 기준 당사가 확보하고 있는 현금은 1조 2,217억 원으로 전년 동기 대비 120.9% 증가했습니다.
재무제표, 재무 안정성 비율
2022년 3분기 총자산은 전기보다 15.5%(8,826억) 늘어난 6조 5,867억 원으로 현금성 자산, 매출채권, 재고자산 및 유형자산의 증가에 기인합니다. 부채총계는 6.3%(1,632억) 증가한 2조 7,435억 원으로 단기금융부채 및 매입채무의 증가에 따릅니다. 자본에서는 당기순이익, 해외사업 환산이익 및 유상증자를 통해 23%(7,194억) 늘어난 3조 8,432억 원을 기록했습니다.
당사의 재무 건전성에서는 유동비율 254.9%, 부채비율 71.4%, 자기자본비율 58.3%, 자본 유보율 2,637.7%를 기록하면서 안정적인 재무상태를 유지하고 있습니다.
최근 사업 및 연구 개발 현황
설비 투자 현황
1. 말레이시아 폴리실리콘 공장 증설 완료: 기존 3만 톤에서 3.5만 톤으로 생산능력 증대 (2022년 2분기)
2. 미국 종속회사인 미션솔라에너지 태양광 모듈 공장 증설: 기존 201MW에서 1GW, 2023년 후반기 상업생산
OCI(010060) - 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가
OCI - 주가 정보
12월 12일 장 종료 기준 당사의 주가는 전 거래일보다 1.08% 오른 93,800원에 거래를 마감했습니다. 외국인 비중은 12.54%이며, 시가총액 2조 2,371억 원으로 코스피 시총 기준 124위 종목입니다.
OCI - 주식 시세
당사의 주가는 지난 5월 태양광 발전 설비 용량이 크게 증가했다는 소식이 전해지면서 급등하여 한 때 최고가인 146,000원까지 올랐으나, 시장 외적인 변동성에 따른 조정을 받으면서 반락하여 최근에는 인적분할 이슈가 대두되면서 9만 원대 초반에서 거래가 형성되고 있습니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 12만 원으로 설정하였습니다.
투자 포인트
1. 주력 사업인 폴리실리콘 사업 구조 재편에 따른 원가 경쟁력 확보로 수익성 증대
2. 고부가가치 반도체용 폴리실리콘 공급에 따른 수익성 극대화
3. 미국, 유럽 등 선진 각국의 신재생에너지 정책에 따른 중장기 수혜 전망
4. 태양광 웨이퍼 기업 Longi와 3년 공급 계약(2.5만 톤)에 따른 꾸준한 매출
5. 포스코케미칼과 합작법인 (주)피앤오케미칼, 2022년 6월부터 연간 5만 톤 규모 과산화수소 생산 개시
6. 동우화인켐과 과산화수소수 장기 공급 계약 체결(10년, 4902억 원 규모)
7. 금호석유화학과 합작사 설립을 통한 풍력 발전 소재 사업 진출로 태양광, 2차 전지에 이은 신재생에너지 소재 기업으로 포트폴리오 확대
8. 미국 정부의 인플레이션 감축법에 따른 태양광 사업의 수혜
9. 종속회사 DCRE 인천 지역 4차 분양 완료에 따른 매출 개시 및 본격화에 따른 외형성장
최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트
OCI, 인적분할 '묘수'와 '꼼수' 사이 - 더벨
OCI, 인적분할 '묘수'와 '꼼수' 사이
국내 최고 자본시장 미디어 thebell이 정보서비스의 새 지평을 엽니다.
www.thebell.co.kr
OCI, 지주사·화학 2개사로 인적분할…화학부문 독립 - 뉴시스
OCI, 지주사·화학 2개사로 인적분할…화학부문 독립
[서울=뉴시스] 최희정 기자 = OCI가 23일 이사회를 열고 베이직케미칼, 카본케미칼 등 회사의 주력사업인 화학부문을 인적분할해 신설법인을 설립하는 안건을 의결했다고 공시했다
www.newsis.com
증권사 리포트: OCI 인적분할 추진 - 유안타증권
증권사 리포트: 미국 내 태양광 사업 강화로 성장성 가시화 - 하이투자증권
증권사 리포트: 비중국 폴리실리콘 프리미엄 확대 전망 - 미래에셋증권
증권사 리포트: Non-China 폴리실리콘에 대안이 없다 - 메리츠증권
오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.
*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며
투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***
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