OCI - 주가 전망 및 실적 분석 (2022년 상반기)

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태양전지의 핵심 소재인 폴리실리콘을 중심으로 한 기초화학, 카본 케미컬, 에너지 솔루션 및 도시개발 사업을 영위하는 OCI(주)의 2022년 상반기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다.

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지난 분석글 보기

당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2022년 1분기 실적 분석 및 주가 전망

OCI - 주가 전망 및 실적 분석 (2022.03)

2021년 결산 실적 분석 및 주가 전망

OCI - 주가 전망 및 실적 분석 (2021.12)

2021년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

OCI - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 3분기)

2021년 2분기 실적 분석 및 주가 전망

OCI- 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 상반기)

2021년 1분기 실적 분석 및 주가 전망

OCI - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

2020년도 결산 실적 및 기업 분석

OCI (010060) - 주가 전망 및 실적 분석

2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

기업 분석 및 주가 전망 - OCI (010060)

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

당사의 사업부문은 크게 베이직케미컬, 카본 케미컬, 에너지솔루션, 도시개발사업 부문 등 4개 사업으로 구성되어 있습니다. 베이식 케미컬 부문에서는 폴리실리콘, TDI, 과산화수소 등을 생산하고 있으며, 카본 케미컬 부문에서는 핏치, 카본블랙, 벤젠 등의 제품을 공급하고, 에너지솔루션 부문에서는 열병합 발전, 태양광 발전소 다운스트림 사업을 하고 있으며, 종속회사 디씨알이를 통한 도시개발 사업을 영위하고 있습니다. 

지난 상반기 베이직케미컬 부문의 매출은 8,043억 원으로 전체 매출의 33%를 차지하였으며, 카본 케미컬은 8,137억 원으로 38%, 에너지솔루션은 2,935억 원으로 13%, 도시개발 사업은 2,339억 원으로 11%의 매출 비중을 기록했습니다.

손익계산서 - 실적

OCI - 손익계산서

2022년 2분기 매출액은 1조 551억 원으로 전년 동기 대비 37.5% 증가했으며, 상반기 누적 매출은 2조 612억 원으로 53.7%를 기록했습니다. 한편 2분기 영업이익은 1,810억 원으로 8.8%, 상반기 누적 기준으로는 3,430억 원으로 60.8% 증가하는 실적을 달성했습니다. 태양광 30.5%, 카본케미컬 46.7%, 에너지솔루션 78.7%, 도시개발사업 401% 등 전사 부문 고른 성장과 수익을 달성했습니다.

추정 실적 컨센서스

OCI - 컨센서스(2022.09)

올해 당사의 예상 실적은 매출액 4조 5,085억 원으로 전년 대비 39% 증가하고, 영업이익은 8,453억 원으로 35% 증가할 것으로 추정했습니다. 2023년에는 매출액 4조 7,440억 원으로 2022년 대비 5.2% 증가하고, 영업이익은 8,222억 원으로 3% 감소할 것으로 전망했습니다. 올해 폴리실리콘 가격은 꾸준히 유지될 것으로 보이며, 우크라이나 사태로 인한 천연가스 가격 급등으로 미국과 유럽을 중심으로 태양광 발전에 대한 투자가 확대될 것으로 예상하며 중국 시장도 정부 정책의 확대로 인해 설치량이 증가할 것으로 보고 있습니다. 이러한 시장 수요 예측에 대응하여 말레이시아 공장의 증설(5천 톤 증가)이 2분기 완료되면서 증설에 따른 효과도 기대됩니다.

현금흐름표

OCI - 현금흐름표

지난 상반기 영업활동 현금흐름에서는 1,562억 원의 현금이 유입되었으며, 투자활동에서는 유무형 자산의 취득과 관계기업 투자주식의 취득 등으로 총 1,779억 원이 유출되었습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하고 배당금을 지급하면서 유출이 있었으나, 차입금의 증가로 총 163억 원이 유입되었습니다.

재무제표, 재무 안정성 비율

OCI - 재무상태표

2022년 상반기 총자산은 전기 대비 7.3%(4,148억) 늘어난 6조 1,188억 원으로 매출채권, 재고자산 및 관계기업투자금액의 증가에 기인합니다. 부채총계는 2.6% 증가한 2조 6,462억 원으로 단기금융부채 및 매입채무의 증가에 따릅니다. 자본총계는 당기순이익과 해외사업 환산이익의 발생으로 11.2%(3,488억) 증가한 3조 4,726억 원을 기록했습니다.

OCI - 재무 안정성 비율

2022년 상반기 재무 안정성 비율에서는 유동비율 253.2%, 부채비율 76.2%, 자기자본비율 56.8%, 자본 유보율 2,451.6%를 기록하면서 안정적인 재무상태를 유지하고 있습니다.

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최근 사업 및 연구 개발 현황

태양광용 폴리실리콘 증설 

최근 러시아-우크라이나 사태로 인해 쳔연가스의 가격이 급등하는 등 에너지 위기가 고조됨에 따라 미국과 유럽을 중심으로 신재생에너지에 대한 수요가 증가하고 있으며, 당사는 지난 2분기 이러한 수요에 대응하기 위해 말레이시아 현지 법인의 폴리실리콘 생산능력을 기존 3만 톤에서 3만 5천 톤으로 확대 완료했습니다.

연구 개발 현황

OCI - 연구 개발 현황

당사는 지난 상반기 매출액의 0.77%인 139억 원의 비용을 투자하면서 미세먼지 저감을 위한 고성능 타이어, 수소차용 카본 소재 및 상용차용 연료전지 기술의 개발 등 정부과제를 수행하고 있습니다.

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OCI(010060) 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

OCI 주가 정보

OCI - 주가 정보(2022.09.06)

9월 6일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 0.93% 오른 109,000원에 거래를 마감했습니다. 외국인 비율은 10.68%이며 시가 총액 2조 5,996억 원으로 코스피 시총 기준 116위 종목입니다.

OCI 주식 시세

당사의 주가는 최근 시장 불확실성과 우크라이나 사태로 인한 글로벌 에너지 위기 상황에서 변동성을 보이면서 최근에는 10만 원대 초반에서 거래가 형성되고 있습니다. 최근 수급에서는 6 거래일 연속 순매도 중인 기관과 매도 우위를 보이고 있는 외국인에 의해 주가가 하락세를 보이고 있습니다. 예상실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 135,000원으로 설정하였습니다.

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투자 포인트

1. 주력 사업인 폴리실리콘 사업 구조 재편에 따른 원가 경쟁력 확보로 수익성 증대

2. 고부가가치 반도체용 폴리실리콘 공급에 따른 수익성 극대화

3. 미국, 유럽 등 선진 각국의 신재생에너지 정책에 따른 중장기 수혜 전망

4. 태양광 웨이퍼 기업 Longi와 3년 공급 계약(2.5만 톤)에 따른 꾸준한 매출

5. 동우화인켐과 과산화수소수 장기 공급 계약 체결(10년, 4902억 원 규모)

6. 포스코케미칼과 JV로 지분율 49%의 피앤오케미칼 설립, 2차 전지 음극재 시장 진출(2023년)

7. 금호석유화학과 합작사 설립을 통한 풍력 발전 소재 사업 진출로 태양광, 2차 전지에 이은 신재생에너지 소재 기업으로 포트폴리오 확대

8. 종속회사 DCRE 인천 지역 4차 분양 완료에 따른 매출 개시 및 본격화에 따른 외형성장

9. 중국 정부의 태양광 보조금 지원 중단 및 에너지 가격 급등으로 당사의 경쟁력은 당분간 지속 예정

10. 미국 정부의 인플레이션 감축법에 따른 태양광 산업의 수혜 전망

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최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트

볕 드는 태양광 업계… 한화솔루션·OCI '활짝' - 머니S

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中 전력난에 태양광 폴리실리콘 품귀…OCI·한화큐셀 웃는다 - 머니투데이

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금호피앤비화학·OCI, '바이오 원료' 말련 ECH 공장 내년 1분기 착공

증권사 리포트: 태양이 뜨거워서 실적도 강렬할 듯 - 하이투자

OCI_20220829_태양이 뜨거워서 실적도 강렬할 듯 - 하이투자증권.pdf

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증권사 리포트: 캐파 증설 완료 - 유진투자

OCI_20220727_캐파 증설 완료 - 유진.pdf

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증권사 리포트: 추가 증설 힌트. 과도한 우려가 제공한 매수 기회 - 현대차증권

OCI_20220727_추가 증설 힌트 과도한 우려가 제공한 매수 기회 - 현대차증권.pdf

0.49MB

증권사 리포트: 폴리실리콘 강세 지속 - 유진투자

OCI_20220704_폴리실리콘 강세 지속 - 유진.pdf

1.10MB

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며

투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***