상아프론테크 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022.03)

당사는 슈퍼엔지니어링 플라스틱 기반의 가공 기술을 기반으로 2차 전지, OA, 디스플레이, PCB, 반도체 및 자동차 등 다양한 산업의 핵심 부품을 제작, 공급하고 있습니다. 세부적으로는 소형 및 중대형 2차 전지 부품, 프린터의 핵심 부품인 전사벨트, 정착 벨트와 디스플레이 제조 공정 중 패널의 보관 및 이송을 위한 카세트, 반도체 제조 공정 중 웨이퍼 이송 장비 및 패키징 공정용 필름, PCB 기판용 드릴 가공 소재, 차량용 Seal 류 부품 및 컨트롤 케이블 그리고 병원에서 사용되는 필터 니들 주사기 등이 있습니다. 특히 당사는 수소연료전지의 멤브레인(전해질 막) 국산화에 성공하면서 수소차 부품 관련 중장기 성장동력을 확보하였으며, 5G 고주파용 연성적층동박필름(FCCL) 제조에 대한 특허 확보로 매출 다변화를 통한 성장을 모색하고 있습니다.

지난 3분기까지 2차 전지 매출액은 284억 원으로 전체 매출액의 21%를 차지하였으며, OA 부문은 250억 원으로 18.5%, 반도체는 239억 원으로 17.7%, 자동차 223억 원으로 16.5%, 디스플레이 114억 원으로 8.4% 등을 기록했습니다.

손익계산서 - 실적

지난 3분기 매출액은 482억 원으로 전년 동기 대비 3% 증가했고, 누적 매출은 1,354억 원으로 1.4% 증가했습니다. 영업이익은 3분기에는 43억 원으로 11.7% 증가했으며, 누적 기준으로는 106억 원으로 6% 증가한 실적을 거두었습니다. 세부적으로는 OA를 중심으로 2차전지, 반도체, 자동차 및 전자부품 부문의 성장이 있었으나 디스플레이 부문의 매출 감소(-47%, YoY)에 따라 전사 실적은 소폭 개선되는데 그쳤습니다.

추정 실적 컨센서스

올해 당사의 예상 실적은 매출액 1,835억 원으로 전년 대비 2.8% 증가하고, 영업이익은 133억 원으로 10.8% 증가할 것으로 추정했습니다. 2023년에는 매출액 2,010억 원으로 2022년 대비 9.5% 증가하고, 영업이익은 157억 원으로 18% 증가할 것으로 전망했습니다. 반도체, OA, 전자부품 등의 수요가 꾸준한 가운데 수소연료전지의 핵심 소재인 멤브레인의 꾸준한 선행 투자가 지속되고 있습니다. 주 고객사인 현대차의 수소차 관련 전략은 지연되고 있어 중장기적 관점으로 봐야 하지만, 국내외 수전해요 멤브레인 수요가 예상되고 있습니다.

현금흐름표

지난 3분기 영업활동 현금흐름에서는 42억 원의 현금이 유입되었으며, 투자활동에서는 유형자산의 취득 등으로 139억 원이 유출되었습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하고 배당금의 지급으로 통한 유출이 있었으나, 차입금이 증가하면서 96억 원이 유입되었습니다. 2022년 3분기 말 기준 당사가 확보하고 있는 현금은 182억 원으로 전년 동기 대비 5.4% 증가했습니다.

재무제표, 재무 안정성 비율

2022년 3분기 총자산은 전기보다 8.7%(279억) 증가한 3,475억 원으로 재고자산, 매출채권 및 유형자산의 증가에 기인합니다. 부채총계는 15.7%(217억) 늘어난 1,597억 원으로 매입채무 유동성 차입금의 증가에 따릅니다. 자본에서는 당기순이익과 해외사업 환산이익의 발생으로 3/4%(62억) 증가한 1,878억 원을 기록했습니다.

당사의 재무 건전성에서는 유동비율 115.8%, 부채비율 85%, 자기자본비율 54%, 자본유보율 2,097%를 기록하면서 양호한 재무상태를 유지하고 있습니다.

상아프론테크(089980) - 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

상아프론테크 - 주가 정보

12월 29일 장 종료 기준 당사의 주가는 전 거래일보다 4.91% 내린 27,100원에 거래를 종료했습니다. 외국인 비율은 2.54%이며, 시가총액 4,333억 원으로 코스닥 시총 기준 132위 종목입니다.

상아프론테크 - 주식 시세

주 고객사인 현대차의 수소차 전략 변동, 시장 불확실성 확대 등으로 지속적인 하락세를 보여왔던 당사의 주가는 최근 2개월 간 2만 원대 후반에서 횡보하고 있습니다. 최근 수급에서는 기관과 외국인의 매도세에 개인은 매수로 대응하는 모습입니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 36,000원으로 설정하였습니다. 2차 전지, 5G 등 매출 다각화를 기반으로 수소 부문에서는 수전해용 멤브레인의 수요 등에 따라 2023년에는 어느 정도 반등을 기대하고 있으나 단기적으로는 보수적인 목표가를 유지합니다.

투자 포인트

1. 국내 최초로 수소연료전지 멤브레인(전해질 막) 개발 및 양산에 따른 중장기 성장성 확보

2. 정부 및 유럽 연합 등의 수소 경제 정책에 따른 중장기적 수혜 전망

3. 현대차, 2025년 전 차종 전동화 계획에 따른 수소차 및 2차 전지 부문의 중장기 성장

4. 5G 고주파용 저유전 FCCL 특허 취득으로 신 성장동력 확보

5. 헝가리 공장 신규 증설에 따른 2차 전지 부품 매출 증가

6. 국내외 수전해용 멤브레인 수요 본격화에 따른 성장 전망

7. 주 고객사인 현대차의 수소 전략 변경에 따른 공급 지연

최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트

"2023년, 2차전지보다 수소 관련주 주목" - 노컷뉴스

"2023년, 2차전지보다 수소 관련주 주목"

■ 방송 : [CBS매거진] 광주 표준FM 103.1MHz (16:30~17:30) ■ 제작 : 조성우 PD, 이호승 작가 ■ 진행 : 송원대학교 선은애 교수 ■ 방송 일자 : 12월 26일(월) [다음은 대신증권 광주센터 김충현 차장 인터

www.nocutnews.co.kr

증권사 리포트: 수소산업의 핵심 소재 업체로의 지위 여전 - 유진투자증권

20221128_수소(산업)_글로벌 수소 투자 황금기 진입_유진투자증권_한병화.pdf

2.69MB

오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며

투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***

저작자표시 비영리 변경금지

'기업 분석 및 전망' 카테고리의 다른 글

텔레칩스 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022년 3분기) (0)	2023.01.04
덕산네오룩스 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022년 3분기) (0)	2023.01.03
테크윙 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022년 3분기) (0)	2022.12.30
엘비세미콘 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022년 3분기) (0)	2022.12.29
하나마이크론 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022년 3분기) (0)	2022.12.28

행복한 동행