폴리이미드(PI) 필름 세계 시장 점유율 1위 기업으로서 반도체 및 디스플레이, 스마트폰, FPCB, 2차 전지 산업을 선도하는 PI첨단소재(주)의 2023년 3분기 실적에 대한 분석 및 주가 전망을 공유합니다.
당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.
2023년 2분기 실적 분석 및 주가 전망
2023.09.01 - [기업 분석 및 전망] - PI첨단소재 - 주가 전망 및 실적 분석 (2023년 상반기)
2022년 결산 실적 분석 및 주가 전망
2023.04.03 - [기업 분석 및 전망] - PI첨단소재 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022.12)
2021년 결산 실적 분석 및 주가 전망
2022.03.18 - [기업 분석 및 전망] - PI첨단소재 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021.12)
2020년도 결산 실적 및 기업 분석
2021.03.29 - [기업 분석 및 전망] - PI첨단소재(178920) - 주가 전망 및 실적 분석
2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망
2020.11.16 - [기업 분석 및 전망] - 기업 분석 및 주식 전망 - PI첨단소재
실적 분석
주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황
당사는 PI(Polyimide) 필름과 바니시(액상형), 파우더/성형품 제조를 주력 사업으로 하고 있습니다. PI는 높은 강도와 열적 안정성을 가진 엔지니어링 플라스틱 중에서도 특성이 우수한 슈퍼엔지니어링 플라스틱으로 분류되며, 이를 PI 형태로 제조하여 플라스틱 필름 중에서는 가장 뛰어난 물성을 지니고 있습니다. PI 필름의 주요 적용분야에는 FPCB 제조 공정에서 PI와 동박을 함께 붙인 구조인 FCCL에 사용되고 있으며 방열시트, 디스플레이 CoF(Chip On Film) 그리고 2차 전지의 절연용, Tape 및 공정용, 전기차용 등 엔지니어링 플라스틱 소재 특성상 광범위한 산업 분야에 적용되고 있습니다.
손익계산서 - 실적
2023년 3분기 매출액은 614억 원으로 전년 동기 대비 12.6% 감소했고, 누적 매출액은 1,642억 원으로 26.5% 감소했습니다. 영업이익은 3분기에는 42억 원으로 69.9% 감소했으며, 누적 기준으로는 50억 원의 적자를 시현했습니다. 전방산업의 수요 부진과 원자재 비용 상승 여파로 1분기 적자(-117억)를 기록했습니다.
추정 실적 컨센서스
2023년 예상 실적은 매출액 2,243억 원으로 전년 대비 18.9% 감소하고, 영업이익은 3억 원으로 크게 부진할 것을 전망했습니다. 2024년에는 매출액 2,639억 원으로 2023년 대비 17.7% 증가하고, 영업이익은 409억 원으로 회복세를 기대할 수 있으나, 좀 더 긴 안목으로 봐야겠습니다. 지난해 말부터 지속되는 IT 부문의 수요 부진이 지속되고 있으며, 중장기적으로는 2차 전지, 반도체 및 디스플레이 부문의 매출 다각화로 점진적 성장이 예상됩니다.
현금흐름표
지난 3분기 영업활동 현금흐름에서는 당기순손실에도 불구하고 비현금 항목 및 운전자산의 변동으로 421억 원이 유입되었습니다. 투자활동에서는 유형자산의 취득으로 337억 원의 현금 유출이 발생했습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하고 단기차입금이 증가하면서 총 58억 원의 유입이 있었습니다. 한편 3분기 말 기준 현금성 자산은 306억 원으로 전년 동기 대비 43% 증가했습니다.
재무제표, 재무 안정성 비율
2023년 3분기 총자산은 전기보다 1.6% 증가한 5,069억 원이며, 부채총계는 20.6% 증가한 1,899억 원으로 차입금의 증가에 따릅니다. 자본총계는 당기순손실과 배당금의 지급으로 7.2%(245억) 감소한 3,169억 원을 기록했습니다.
당사의 재무 건전성에서는 유동비율 120%, 부채비율 59.9%, 자기자본비율 62.5%, 자본유보율 2,590.3%를 기록하면서 양호한 재무상태를 유지하고 있습니다.
최근 사업 및 연구 개발 현황
최근 주요 설비 투자 현황
당사는 지난 2021년 2차전지 전용 차세대 PI 필름의 생산을 위한 증설 투자로 780억 원의 투자를 결정했으며 2023년 말 완공을 목표로 하고 있습니다. 또한 당분기 중 PI 바니쉬 증설을 위해 154억 원을 들여서 설비 투자를 결정하였으며, 오는 2024년 7월 완공을 목표하고 있습니다.
연구 개발 현황
당사는 지난 3분기까지 매출액의 4.8%인 78억 원을 투입하면서 IT, 2차 전지 등에 적용되는 PI 필름의 연구 개발을 수행하고 있습니다.
PI첨단소재(178920) - 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가
PI첨단소재 - 주가 정보
12월 7일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 0.33% 내린 30,150원에 거래를 마감했습니다. 외국이 비율은 5.44%이며, 시가총액 8,854억 원으로 코스피 시총 기준 235위 종목입니다.
PI첨단소재 - 주식 시세
전방산업의 수요 둔화가 하반기에도 이어지면서 줄곧 하락세를 보였던 주가는 지난 11월 초 아케마 매각 성사 소식이 전해지면서 반등하기 시작하여 최근에는 3만 원 부근에서 거래되고 있습니다. 최근 수급에서는 4 거래일 연속 순매수 중인 외국인에 개인은 매도로 대응하는 모습이며 11월 상승세에서는 기관이 주로 리드하는 모습이었습니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 35,000원으로 설정했습니다.
투자 포인트
1. PI 필름 세계 시장 점유율 1위 기업
2. 전기차 2차전지용 고사양 PI 필름 설비 증설(연간 600톤에서 750톤으로 추가 증설, 2023년 말 완공)
3. 방열 시트용 PI 필름 장기 공급 계약에 따른 안정적 매출
4. 초고후도 방열시트 개발 완료 및 고객사 테스트 중으로 향후 매출 확대 전망
5. 디스플레이 등 전자기기용 CoF 개발 및 양산에 따른 중장기 매출 증가
6. 주요 원재료(DMF)의 재활용 비율 증가(40%까지)로 점진적 수익성 개선
7. PI첨단소재 아케마에 매각 조건 성사, 연내 마무리 전망 모니터링 요망
최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트
글랜우드PE, PI첨단소재 매각 완료 - 매일경제
글랜우드PE, PI첨단소재 매각 완료 - 매일경제
국내 사모펀드(PEF) 운용사 글랜우드프라이빗에쿼티(PE)가 PI첨단소재를 1조원에 매각 완료했다. 1일 투자은행(IB) 업계에 따르면, 글랜우드PE는 이날 PI첨단소재 지분 54.07%를 프랑스 화학업체 아케
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증권사 리포트: 수요 불확실성 지속 - 이베스트 투자증권
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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.
*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며
투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***
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